Por: Anderson Figo
14/10/10 - 20h23
InfoMoney
SÃO PAULO - O Bank of America Merrill Lynch reduziu sua estimativa para os ganhos por ação da Embraer (EMBR3) no terceiro trimestre deste ano, com recomendação underperform (desempenho abaixo da média do mercado). O movimento do banco se dá logo após a fabricante de aeronaves ter anunciado seu balanço operacional do período, revelando números aquém do esperado pelos analistas.
Entre julho e setembro deste ano, a Embraer entregou 44 jatos. Destes, 20 foram destinados ao mercado de aviação comercial, e o restante foi entregue ao mercado de aviação executiva. Com este resultado, o total de jatos entregues entre janeiro e setembro atingiu 154 unidades. Além disso, a carteira de pedidos a entregar (backlog) totalizava US$ 15,3 bilhões no último dia de setembro, valor praticamente em linha com o observado no mesmo período do ano anterior.
"Nós estávamos esperando por entregas de 22 aeronaves comerciais, amplamente em linha com os resultados atuais. Porém, nós tínhamos previsto 43 jatos (38 Phenoms, 4 Legacy e 1 Lineage), projeção esta que parece ter sido muito otimista", destacaram os analistas Ronald J. Epstein, Sara Delfim e Elizabeth Grenfell, em relatório.
Segundo a equipe do BofA, em decorrência dessa entrega menor de aeronaves pela Embraer, a estimativa de ganhos por ação para a companhia no terceiro quarto de 2010 foi reduzida de US$ 0,34 para US$ 0,30. Mesmo assim, o banco manteve sua expectativa de EPS (ganhos por ação, na sigla em inglês) em US$ 1,35 para o acumulado deste ano.
"O guidance da Embraer inclui a entrega de 227 aeronaves. Até o terceiro trimestre eles já entregaram 153 aeronaves, implicando a necessidade de outras 74 aeronaves serem entregues no quarto e último trimestre deste ano. As entregas entre outubro e dezembro são tipicamente mais fortes que no terceiro trimestre e nós esperamos que esta tendência seja cumprida em 2010", completaram os analistas do BofA.
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