Santander atualiza preço-alvo para ações da Duratex no próximo ano

Por: Equipe InfoMoney
27/10/10 - 18h15
InfoMoney

SÃO PAULO - O Banco Santander atualizou seu preço-alvo para asações da Duratex (DTEX3), que passa a ser de R$ 26,00 ao final de 2011 - um upside de 32% em relação ao pregão de terça-feira (26). A recomendação de compra foi mantida.


Assim, o banco faz a rolagem das suas projeções, que apontavam anteriormente para um preço-alvo de R$ 23,00 ao final deste ano. O banco mantém o otimismo em relação à companhia, dado o seu potencial orgânico de crescimento no médio prazo e sua progressiva melhora operacional.
Ademais, o cenário macroeconômico brasileiro, com a atividade industrial aquecida, mostra-se favorável ao segmento da Duratex. 

JP Morgan adquire através da Highbridge participação majoritária na Gávea

Por: Tainara Machado
27/10/10 - 17h56
InfoMoney

SÃO PAULO - Após inúmeros rumores  veiculados na imprensa, um anúncio oficial deu fim à expectativa que envolvia um possível acordo entre JP Morgan e Gávea Investimentos. Nesta quarta-feira (27) foi anunciado que o banco norte-americano, por meio de sua controlada Highbrigde Capital Management, adquiriu participação majoritária na gestora brasileira, cujo presidente e diretor de investimentos é Armínio Fraga, que ocupou a principal cadeira do Banco Central durante o governo FHC. "Foi um longo namoro com uma das melhores gestoras globais de fundos de hedge macroeconômico do mundo", disse Mary Callahan Erdoes, presidente da JP Morgan Asset Management. 


O relacionamento que será mantido entre as duas companhias será semelhante ao criado pelo JP Morgan ao adquirir a Highbridge em 2004, já que o processo de investimento da Gávea permanecerá inalterado e as atividades cotidianas da empresa continuarão a ser geridas pela atual equipe de administração, encabeçada por Armínio e da qual também faz parte Luiz Fraga, fundador e diretor de investimentos em private equity da Gávea.


Armínio e Luiz Fraga também passarão a fazer parte do conselho de administração e da diretoria da Highbridge, enquanto o ex-presidente do Banco Central participará ainda do comitê de investimentos da gestora pertencente ao JP Morgan. "Acreditamos que a operação cria uma das mais atraentes parcerias do setor", comentou em nota Armínio Fraga, salientando que as estratégias de investimentos da Gávea, que tem sob gestão US$ 6 bilhões em ativos, nos mercados emergentes podem melhorar a plataforma global da Highbridge.

BTG Pactual eleva preço-alvo do Banco Daycoval após resultados acima do previsto

Por: Anderson Figo
27/10/10 - 17h40
InfoMoney

SÃO PAULO - O BTG Pactual elevou nesta quarta-feira (27) seu preço-alvo para os papéis do Banco Daycoval (DAYC4) de R$ 11,00 para R$ 13,50 em 12 meses. A revisão no target para a companhia reflete a análise positiva dos analistas Eduardo Nishio e Eduardo Rosman sobre os resultados do banco no terceiro trimestre, reportados na véspera.


De acordo com a dupla, o balanço do banco foi "muito bom", com destaque ao crescimento nas margens financeiras líquidas, bem como ao aumento "robusto" nos empréstimos. Segundo os analistas, o lucro líquido recorrente de R$ 73,7 milhões do Daycoval no trimestre veio 13,3% acima das expectativas do BTG.


Além disso, Nishio e Rosman também chamam atenção para o forte crescimento do lucro líquido total do banco. Entre julho e setembro deste ano, o Banco Daycoval obteve lucro líquido de R$ 85 milhões, marcando o dobro do montante visto em igual período de 2009 e um crescimento de 32,4% frente à performance do segundo trimestre deste ano. Para o analista do BTG, esse desempenho foi impactado positivamente pelas operações de swap do Banco Daycoval.


Quando virá a diluição?
Na análise do BTG, a instituição financeira tem postado sequencialmente resultados que se superam, reforçanco a lucratividade do banco e mantendo os custos sob controle, com um nível de alavancagem ainda conservador. Contudo, o banco destaca que há uma possível diluição pela frente. 


"Em 2011, nós prevemos um impacto da conversão de ações, que, caso seja exercida em sua totalidade, deve diluir os acionistas em 32%, também trazendo pressão à lucratividade do banco uma vez que deverá elevar o valor das ações em R$ 500 milhões. Nós acreditamos que a administração está tentando adiar a conversão (em 1 a 2 anos), quando as necessidades de capital serão maiores - o que seria positivo para as ações. Mas, até que tenhamos mais clareza neste assunto, reiteramos nossa recomendação neutra", afirmou o BTG.


Ações
Apesar da boa avaliação do BTG Pactual, os papéis DAYC4 apresentam nesta tarde uma variação negativa em torno de 0,83%, enquanto o Ibovespa opera em clima instável, oscilando entre ganhos e perdas.

Ágora projeta crescimento de 15% da receita líquida da Totvs no terceiro trimestre

Por: Equipe InfoMoney
27/10/10 - 17h39
InfoMoney

SÃO PAULO - A Ágora Corretora espera com boas expectativas a divulgação do balanço da Totvs (TOTS3) referente ao terceiro trimestre, que está  prevista para esta quarta-feira (27) logo após o fechamento do mercado. 


A análise da corretora estimou um crescimento de 15% da receta líquida em relação ao terceiro trimestre do ano passado, devido aosucesso das vendas e licenças. A projeção é que o Ebitda (geração operacional de caixa) também cresça, assim como o lucro líquido.


A expectativa de crescimento do lucro deve colocar a Totvs entre os melhores resultados das empresas de tecnologia e internet, aposta a Ágora. Assim, a recomendação da corretora é de compra das ações, com o preço-alvo em R$ 171,00.


A seguir confira as projeções da Ágora para o resultado do 3T10 da Totvs:

(em R$ milhões)	3T10 (Expectativa)	3T09	Var
Receita Líquida	290,5	252,6	+15,0%
EBitda	73,2	66,1	+10,2%
Lucro Líquido	36,8	30,2	+21,8%
Lucro por ação	R$ 1,17	R$ 0,97	+20,6%
Fonte: Ágora Corretora de Valores

Gradual reduz peso da Vale e aumenta da Petro em sua carteira para esta semana

Por: Equipe InfoMoney
27/10/10 - 16h36
InfoMoney

SÃO PAULO -  A Gradual Investimentos fez algumas mudanças na carteira recomendada para a semana de 27 de outubro a 3 de novembro. Dentre as alterações no portfólio destaca-se o aumento do peso das ações da Petrobras (PETR4), de 10% para 15%, contra perda de participação das ações da Vale (VALE5), de 15% para 10%.


Além disso, BicBanco (BICB4) e Eternit (ETER3) ingressam na relação de ações sugeridas com participação de 5% cada. A Marcopolo (POMO4), que tinha peso de 10% na carteira da Gradual, deixa o portfólio nesta semana.  


Ações
Ao justificar o corte na participação das ações da Vale, a Gradual diz que a mineradora deve apresentar um resultado positivo no terceiro trimestre, o que pode se converter como motivo para realização de lucro.


As ações do Bicbanco caíram recentemente, o que se configurou como atrativo para a inclusão na carteira semanal. Por sua vez, a Eternit vive um bom momento e um cenário favorável para os seus negócios.


Por outro lado, as ações da Petrobras trazem consigo uma desvalorização forte decorrente de sua capitalização, por isso teve seu peso elevado na carteira da Gradual ."Mesmo com o rebaixamento generalizado pelo mercado do seu preço-alvo, as ações da petrolífera ainda embutem um potencial de valorização que ultrapassa o do próprio Ibovespa no seu patamar de 70 mil pontos."


Já a retirada das ações da Marcopolo se justifica pelo rali das ações, após ter praticamente zerado o upside projetado a partir do preço-alvo da corretora.


Confira a carteira da Gradual entre os dias 27 de outubro a 3 de novembro:

Empresa	Código	Preço-alvo*	Upside**	Peso
Petrobras	PETR4	R$ 37,50	45%	15%
Suzano Papel	SUZB5	R$ 21,00	32%	10%
Vale	VALE5	R$ 60,50	23%	10%
Brookfield	BISA3	R$ 11,70	28%	10%
Eztec	EZTC3	R$ 16,00	39%	10%
Oi	TNLP4	R$ 37,00	41%	10%
Gerdau Met	GOAU4	R$ 42,50	72%	10%
Eternit	ETER3	R$ 11,70	15%	5%
Pão de Açúcar	PCAR5	R$ 74,00	19%	5%
Eucatex	EUCA4	R$ 8,00	20%	5%
Ferbasa	FESA4	R$ 17,70	46%	5%
Bicbanco	BICB4	R$ 17,60	15%	5%
* Para 12 meses **Potencial de valorização em relação no fechamento de 26 de outubro

Análise Setorial
Com as alterações promovidas, a carteria recomendada pela Gradual para a semana traz o setor de construção como o de maior peso, com 30%. Logo após vem os setores de mineração e de petróleo, com 15% de peso cada um.


Comparativamente à carteira recomendada na semana anterior (20 a 27 de outubro), os setores de construção e de petróleo ganharam participação de 5% cada. O de mineração, porém, perdeu espaço na mesma porcentagem, dada a redução do peso das ações da Vale.


 Desempenho
A carteira da Gradual teve melhor desempenho do que o Ibovespa nos últimos sete dias ao apresentar alta de 2,78%, contra uma alta de 1,25% do índice. No acumulado do ano, o portfólio sugerido pela corretora registra valorização de 11,94%, diante de ganho de 3,14% do índice.


A rentabilidade mensal da carteira da corretora também apresentou resultadores acima do Ibovespa, registrando 6,8% em setembro de 2010, contra 6,6% do índice para o mesmo período.

Balanço Vale - 3tri2010

VALE (R$)	3T10	3T09	2T10	ESPERADO	2T10/2T09	3T10/ESP	3T10/2T10
RECEITA LIQ	25678,0	13582	18470	22712	89,06%	13,06%	39,03%
EBITDA	15923,0	6031	10434	14690	164,02%	8,39%	52,61%
LUCRO LIQUIDO	10554,0	3003	6635	9686	251,45%	8,96%	59,07%
MARGEM EBITDA	62,0%	44,4%	56,5%	64,7%	17,61%	-2,67%	5,52%
MARGEM LIQUIDA	41,1%	22,1%	35,9%	42,6%	18,99%	-1,55%	5,18%
VALE (USD)	3T10	3T09	2T10	ESPERADO	2T10/2T09	3T10/ESP	3T10/2T10
RECEITA LIQ	14102,0	6893	9930	13327	104,58%	5,82%	42,01%
EBITDA	8815,0	3014	5577	8588	192,47%	2,64%	58,06%
LUCRO LIQUIDO	6038,0	1677	3705	5684	260,05%	6,23%	62,97%
MARGEM EBITDA	62,5%	43,7%	56,2%	64,4%	18,78%	-1,93%	6,35%
MARGEM LIQUIDA	42,8%	24,3%	37,3%	42,7%	18,49%	0,17%	5,51%