Por: Equipe InfoMoney
02/02/11 - 17h23
InfoMoney
SÃO PAULO – A Bradesco corretora promoveu cinco alterações na carteira de top picks para fevereiro, prevendo um cenário desafiador para as ações em fevereiro, seguindo perspectivas econômicas negativas ao redor do mundo.
Expectativas de aperto monetário e medidas macroprudenciais pressionam o cenário chinês e elevam o risco para as commodities, ao passo que a situação fiscal na Europa continua sem solução e deve ser motivo de preocupação nos próximos meses. Já a recuperação dos EUA é "discutível" devido ao alto índice de desemprego e à fraqueza do mercado imobiliário, destacam Carlos Firetti e Dalton Gardimam.
Por fim, no caso brasileiro, a expectativa dos analistas é que um aperto na política monetária e moderação fiscal resultem em desaceleração da economia.
Ações
“Nosso portfólio continua a ser focado em investimentos orientados para o cenário doméstico, apesar de em janeiro termos visto uma performance determinada por uma mudança de altos múltiplos/crescimento para setores mais defensivos, em meio à preocupações acerca da inflação”, destacam os analistas.
Assim, para o mês, os papéis da BR Properties (BRPR3), Fleury (FLRY3), Hypermarcas (HYPE3), Itaú Unibanco (ITUB4) e Vale (VALE5) deram lugar aos do Banco do Brasil, Dasa, Light, Localiza e Vivo.
Confira as ações recomendadas pela Bradesco Corretora em janeiro:
| Empresa | Código | Preço-Alvo* | Upside** |
| Banco do Brasil | BBAS3 | R$ 40,00 | 33,77% |
| Brookfield | BISA3 | R$ 11,40 | 46,71% |
| Cetip | CTIP3 | R$ 30,80 | 37,86% |
| Drogasil | DROG3 | R$ 18,43 | 51,93% |
| DASA | DASA3 | R$ 28,20 | 38,23% |
| GOL | GOLL4 | R$ 37,00 | 52,95% |
| Light | LIGT3 | R$ 29,75 | 14,51% |
| Localiza | RENT3 | R$ 33,00 | 26,09% |
| Pão de Açúcar | PCAR5 | R$ 83,80 | 35,90% |
| Vivo | VIVO4 | R$ 62,50 | 10,69% |
* Para dezembro de 2011**Potencial teórico de valorização com base no fechamento de 1 de fevereiro de 2011
Banco do BrasilAs ações do Banco do Brasil estão sendo negociadas com um desconto excessivo sobre seus pares, indicam os analistas, os quais apontam uma visão positiva sobre a decisão de Dilma Rousseff em manter os diretores neste ano. Além do mais, apesar da perspectiva de crescimento menor no portfólio de empréstimos, que reflete mudanças nas exigências de reserva de capital, as margens devem ser preservadas devido a uma elevação nos spreads.
LightJá a Light se destaca por múltiplos atrativos – EV/Ebitda (enterprise value/ geração operacional de caixa) de 6,5 vezes em 2011 – e um upside "atraente", além de perspectiva de dividend yields "saudáveis" para os próximos dois anos (6,3% em 2011 e 6,4% em 2012, caso não sejam realizadas aquisições).
Os preços de energia também deverão ter um efeito positivo no resultado da empresa, devido à capacidade de geração não contratada depois de 2013. Além disso, a corretora destaca que medidas operacionais poderão economizar na perda de energia e queda na deliquência, especialmente após as ações no Rio de Janeiro. Por fim, o ciclo de revisão tarifária e a distribuição extraordinária de dividendos em 2010 diminuem consideravelmente as chances de aquisição de uma distribuidora, revelam os analistas.
VivoQuanto à entrada da Vivo, a expectativa é de bons resultados no quarto trimestre de 2010. Além disso, a dupla afirma que a ação deverá ser boa para uma estratégia defensiva, mesmo com a integração da Telesp, a qual deverá ser justa com os minoritários, devido à decisão da Telefónica em seguir a linha de instrução da CVM (Comissão de Valores Mobiliários), apontam.
Segundo estimativas da Telefónica, a nova companhia poderá capturar sinergias de € 3,3 bilhões a € 4,2 bilhões, ainda não incorporadas às projeções da corretora. Uma projeção conservadora dos analistas, com sinergias de € 3 bilhões, mostrou uma alta potencial de 13% no upside dos papéis da Vivo.
LocalizaSegundo a corretora, a Localiza possui um sólido case de crescimento e é a companhia líder em aluguel de carros. “A Localiza tem apresentado resultados superiores trimestre após trimestre, representando uma surpresa positiva para o mercado. Adicionalmente, vemos a queda de 12% das ações na semana passada como uma oportunidade para os investidores”, indicam.
DasaPor fim, a inclusão da Dasa é justificada pelas possíveis oportunidades geradas com a negociação junto à MD1. Os analistas esperam a divulgação de mais detalhes sobre a operação nos próximos meses, com uma subsequente reavaliação do preço das ações.
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