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SÃO PAULO - Com um reformulação completa, a corretora Spinelli divulgou sua carteira recomendada para março, com dez ações que, segundo os analistas, revelam-se boas opções de investimento para o mês. Segundo ela, a lista foi pautada pelos resultados trimestrais divulgados até o momento.
Os analistas destacam os indicadores econômicos dos EUA divulgados durante fevereiro, que "confirmaram que os principais problemas serão enfrentados no mercado de trabalho e no setor imobiliário". Ainda em relação ao panorama externo, eles chamam a atenção para o equacionamento da situação fiscal da Zona do Euro.
No cenário doméstico, o foco fica com a política monetária. A elevação dos compulsórios em fevereiro foi apontada pela equipe da Spinelli como o evento mais importante do mês, indicando um início de mudança de postura. Contudo, eles apostam em uma elevação da Selic apenas em abril.
A corretora optou pela retirada de quase todos os papéis que compuseram a carteira passada, mantendo a recomendação apenas para a ALL e para a Usiminas. Saíram da lista as ações da Vivo (VIVO4), da Suzano (SUZB5), da Petrobras (PETR4), da Vale (VALE5), da Cosan (CSAN3), do BB (BBAS3), do Itaú Unibanco (ITUB4) e do Pão de Açúcar (PCAR5). Em feveiro, o portfólio recomendado registrou alta de 1,9%, superando a performance do Ibovespa, que registrou valorização de 1,7% no mesmo período.
Confira a carteira:
| Empresa | Código | Preço-alvo | Upside* | Peso |
| BM&F Bovespa | BVMF3 | R$ 15,50 | 29,2% | 10% |
| Duratex | DTEX3 | Em revisão | - | 10% |
| ALL | ALLL11 | Em revisão | - | 10% |
| Lojas Renner | LREN3 | - | - | 10% |
| Natura | NATU3 | - | - | 8% |
| NET | NETC4 | - | - | 10% |
| OGX | OGXP3 | - | - | 12% |
| Usiminas | USIM5 | R$ 65,1 | 14,2% | 12% |
| São Martinho | SMTO3 | R$ 25,0 | 51,3% | 10% |
| TIM | TCSL4 | - | - | 8% |
BM&F Bovespa
Apesar da perspectiva de elevação dos custos da companhia, por conta dos maiores gastos com tecnologia e despesas administrativas, a corretora se mostra otimista em relação a manutenção dos altos volumes negociados nas bolsas e a valorização dos ativos. Destaque para o aumento da participação no CME group, "que trará benefícios futuros em termos de troca de tecnologias e acesso a transações diretas de alta velocidade".
Apesar da perspectiva de elevação dos custos da companhia, por conta dos maiores gastos com tecnologia e despesas administrativas, a corretora se mostra otimista em relação a manutenção dos altos volumes negociados nas bolsas e a valorização dos ativos. Destaque para o aumento da participação no CME group, "que trará benefícios futuros em termos de troca de tecnologias e acesso a transações diretas de alta velocidade".
Duratex
Animados com resultado do quarto trimestre, analistas apontam como indicadores de um bom desempenho em 2010 as eficiências causadas pela unificação de Duratex e a Satipel, as expectativas do crescimento da economia brasileira, a desoneração de tributos para indústria moveleira, que já deve impactar os resultados do primeiro trimestre, e o projeto “Minha Casa, Minha Vida”, que deve manter o setor de construção aquecido.
Animados com resultado do quarto trimestre, analistas apontam como indicadores de um bom desempenho em 2010 as eficiências causadas pela unificação de Duratex e a Satipel, as expectativas do crescimento da economia brasileira, a desoneração de tributos para indústria moveleira, que já deve impactar os resultados do primeiro trimestre, e o projeto “Minha Casa, Minha Vida”, que deve manter o setor de construção aquecido.
ALL
Apesar da fraca performance em 2009, a corretora decidiu manter a recomendação as ações devido a sua percepção de um cenário mais positivo para a companhia em 2010, no que ela acredita que será acompanhada pelo mercado após a teleconferência, "que já mostrará a melhora esperada devido ao aumento da safra agrícola no país e perspectivas mais positivas em termos de yield".
Apesar da fraca performance em 2009, a corretora decidiu manter a recomendação as ações devido a sua percepção de um cenário mais positivo para a companhia em 2010, no que ela acredita que será acompanhada pelo mercado após a teleconferência, "que já mostrará a melhora esperada devido ao aumento da safra agrícola no país e perspectivas mais positivas em termos de yield".
Lojas Renner
"Acreditamos que o setor de varejo deverá se destacar esse ano", revela a Spinelli, justificando sua recomendação para a companhia, que pretende investir R$ 140 milhões em 2010, mais que o dobro investido em 2009, focando em infraestrutura, logística e reformas das unidades. "A empresa espera obter a licença do Banco Central para abrir um banco próprio e poder operar como financeira", destaca.
"Acreditamos que o setor de varejo deverá se destacar esse ano", revela a Spinelli, justificando sua recomendação para a companhia, que pretende investir R$ 140 milhões em 2010, mais que o dobro investido em 2009, focando em infraestrutura, logística e reformas das unidades. "A empresa espera obter a licença do Banco Central para abrir um banco próprio e poder operar como financeira", destaca.
Natura
A estratégia da Natura de redução de despesas, investimentos em marketing e lançamentos de novos produtos , deverá contribuir positivamente para os seus próximos resultados, apontam os analistas. A companhia está apostando no crescimento econômico brasileiro para os próximos anos e na evolução do mercado de cosméticos, fragrâncias e higiene pessoal. "O fim das despesas com a desativação da operação EUA também é positivo", destacam.
A estratégia da Natura de redução de despesas, investimentos em marketing e lançamentos de novos produtos , deverá contribuir positivamente para os seus próximos resultados, apontam os analistas. A companhia está apostando no crescimento econômico brasileiro para os próximos anos e na evolução do mercado de cosméticos, fragrâncias e higiene pessoal. "O fim das despesas com a desativação da operação EUA também é positivo", destacam.
NET
Apesar da perspectiva de acirramento da concorrência no setor no médio prazo, as projeções no horizonte mais próximo são animadoras, revela a corretora. "Desempenho operacional será o driver para fazer com que as ações da companhia, que recuaram no início do ano, recuperem valor".
Apesar da perspectiva de acirramento da concorrência no setor no médio prazo, as projeções no horizonte mais próximo são animadoras, revela a corretora. "Desempenho operacional será o driver para fazer com que as ações da companhia, que recuaram no início do ano, recuperem valor".
OGX
Mais nova integrante do Ibovespa, o relativo sucesso da OGX em sua campanha exploratória tem contribuído para reduzir seu risco de execução percebido, autorizando avaliações mais favoráveis para as perspectivas da companhia, aponta a corretora. "Com R$ 7,8 bilhões em caixa, a companhia já tem disponíveis os recursos para financiar todo o capex de exploração, bem como a produção inicial, esperada para o início de 2011, e a exploração de novas oportunidades de aquisição".
Mais nova integrante do Ibovespa, o relativo sucesso da OGX em sua campanha exploratória tem contribuído para reduzir seu risco de execução percebido, autorizando avaliações mais favoráveis para as perspectivas da companhia, aponta a corretora. "Com R$ 7,8 bilhões em caixa, a companhia já tem disponíveis os recursos para financiar todo o capex de exploração, bem como a produção inicial, esperada para o início de 2011, e a exploração de novas oportunidades de aquisição".
Usiminas
Em relação às operações e resultados de 2010, apontam os analistas, a companhia adiantou que opera hoje com 88% da capacidade, que espera crescimento de 20% nas vendas de aços planos neste ano. Além disso, ainda haveria espaço para aumento de margens em função de melhoras adicionais de mix e reduções de custos, embora a empresa reconheça ser bastante difícil o retorno a um patamar de 35% de Margem Ebitda, fruto de um cenário econômico passado bastante otimista e atípico.
Em relação às operações e resultados de 2010, apontam os analistas, a companhia adiantou que opera hoje com 88% da capacidade, que espera crescimento de 20% nas vendas de aços planos neste ano. Além disso, ainda haveria espaço para aumento de margens em função de melhoras adicionais de mix e reduções de custos, embora a empresa reconheça ser bastante difícil o retorno a um patamar de 35% de Margem Ebitda, fruto de um cenário econômico passado bastante otimista e atípico.
São Martinho
"A companhia adiantou que já possui 45% do volume de produção de açúcar para a próxima safra “hedgeado”, razão pela qual esperamos a sustentação das elevadas margens ao longo do próximo exercício, mesmo na eventualidade de recuo nos preços, o que no momento apresenta-se como cenário de menor probabilidade", escreve a Spinelli.
"A companhia adiantou que já possui 45% do volume de produção de açúcar para a próxima safra “hedgeado”, razão pela qual esperamos a sustentação das elevadas margens ao longo do próximo exercício, mesmo na eventualidade de recuo nos preços, o que no momento apresenta-se como cenário de menor probabilidade", escreve a Spinelli.
A substituição das ações da Vivo pelas da TIM no portfólio de março é justificada pelos resultados divulgados pelas duas empresas. "Apesar da Vivo ter apresentado um bom resultado, mas forte crescimento do tráfego foi decorrente de promoções de tarifas", explica a corretora, que vê melhores fundamentos na concorrente.
