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Por: Thiago C. S. Salomão
10/09/10 - 20h50
InfoMoney
10/09/10 - 20h50
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SÃO PAULO – Chega o começo de cada mês e as corretoras se mobilizam para apresentar aos investidores quais ações elas recomendam compra. São as chamadas carteiras recomendadas.
A recomendação das equipes de research desperta o interesse dos investidores de renda variável – não à toa, as notícias com a divulgação destas carteiras sempre figuram entre as mais lidas do nosso site –, que procuram as melhores oportunidades do mercado e as querem em suas carteiras de investimentos. Contudo, é difícil saber qual é a melhor sugestão a seguir, tendo em vista a grande diversidade de papéis que são vistos nos portfólios destas tantas corretoras.
Para trazer uma luz a essa indecisão, vale a pena analisar o desempenho das carteiras das principais corretoras do mercado ao longo desses oito meses completos de 2010, para identificar quais portfólios de ações sugeridos têm relatado as melhores performances tanto na passagem mês-a-mês quanto no acumulado em 2010. Lembrando sempre que rentabilidade passada não é sinônimo de ganho futuro, ou seja, as carteiras com melhor performance até o momento não são necessariamente as mesmas que terão as melhores performances daqui em diante, e vice-versa.
Corretoras X Ibovespa
Antes de confrontar individualmente as carteiras de cada corretora, vamos identificar como tem sido o desempenho geral delas em relação ao principal benchmark da bolsa brasileira, o Ibovespa. Analisando as sugestões divulgadas por 25 corretoras ao longo desses oito meses, percebemos que elas tiveram, em média, uma performance menos volátil se comparada com o índice paulista. Em outras palavras: quando o Ibovespa caiu, na média as carteiras mostraram uma queda menor naquele mês; quando o Ibovespa subiu, as carteiras relataram ganhos mais modestos.
Dos oito meses completos de 2010, em cinco deles o Ibovespa totalizou perdas, e em todos eles a rentabilidade média das carteiras mostrou uma desvalorização menos acentuada. Já nos outros três meses de 2010 em que o benchmark avançou, a performance média dos portfólios mostrou uma alta mais um pouco mais amena em todos eles.
Contudo, no acumulado entre janeiro e agosto, o Ibovespa apresentou um recuo de 5,02%, ao passo que a média das carteiras teve uma performance bem melhor, fechando o período com valorização de 0,85%, refletindo não só o fato do benchmark ter tido mais meses de queda do que de alta entre janeiro e agosto, mas também pela intensidade dos recuos do índice em relação à média das carteiras, como pode ser visto na tabela abaixo:
Corretoras X CorretorasJá na comparação entre as diversas carteiras recomendadas, percebemos que, embora os resultados mensais mostrem-se equilibrados, havendo grande alternância na primeira colocadada a cada mês, a rentabilidade acumulada ao longo de 2010 mostra uma larga vantagem para uma única instituição: a Bradesco Corretora. Entre janeiro e agosto, as carteiras sugeridas por ela totalizaram ganhos de 14,02%, ficando bem a frente das outras duas corretoras que completam o pódio - Brascan (+7,35%) e XP Investimentos (+7,23%).
Durante estes oito meses de 2010, o Bradesco apresentou a melhor performance em dois deles: junho e agosto, períodos os quais o Ibovespa fechou no vermelho. No sexto mês do ano, seu portfólio reportou ganhos de 3,08%, destoando tanto da movimentação do índice quanto da média das carteiras. Já a carteira do mês passado reportou ganhos de 1,86%.
Outra corretora que também conseguiu registrar a melhor performance por dois meses foi a Socopa: em abril, quando seu portfólio acumulou ganhos de 1,86%, e em julho, ao rentabilizar 15,59% - melhor desempenho mensal de uma carteira em 2010.
Na ponta negativa, o destaque fica com a Amaril Franklin. Apesar de ter registrado a melhor performance de janeiro (+4,48%), a carteira da corretora reportou o pior desempenho em maio (-10,87%) e agosto (-6,5%) - vale mencionar que a queda vista no quinto mês do ano foi a maior apresentada por um portfólio em 2010. Por conta disso, sua carteira acumula perda de 9,55% no ano, a pior performance dentre as corretoras analisadas.
Além dela, outras três corretoras acumulam nestes oito meses um desempenho pior do que a queda de 5,02% do Ibovespa: Senso Corretora (-8,11%), WIN Trade (-6,38%) e Citi (-6,24%).
Para realizar esse levantamento, a InfoMoney utilizou as carteiras de ações recomendadas para o período mensal por 25 corretoras e bancos: Ágora, Amaril Franklin, Ativa, Banif, BB Investimentos, Bradesco, Brascan, Citigroup, Coinvalores, Fator, HSBC, Itaú, Link, Omar Camargo, Pilla, Planner, Senso, SLW, Socopa, Souza Barros, Spinelli, TOV, UBS, WIN Trade e XP Investimentos.
Para avaliar o desempenho acumulado entre janeiro e agosto, 7 casas de research não entraram no cálculo por não termos tido acesso às carteiras divulgadas para todos os oito meses deste ano. As corretoras e bancos excluídos foram: Ativa, Banif, Fator, HSBC, Pilla, TOV e UBS.
Importante ainda destacar que a InfoMoney considerou a primeira publicação de cada uma destas carteiras nos referidos meses, não levando em consideração eventuais mudanças promovidas pelas corretoras no meio de mês. As cotações consideradas nas comparações de desempenho são as de fechamento do último dia útil de cada mês. Utilizando metodologia semelhante à adotada no cálculo da carteira teórica do Ibovespa, o desempenho considerado das carteiras recomendadas em 2010 é cumulativo.
A recomendação das equipes de research desperta o interesse dos investidores de renda variável – não à toa, as notícias com a divulgação destas carteiras sempre figuram entre as mais lidas do nosso site –, que procuram as melhores oportunidades do mercado e as querem em suas carteiras de investimentos. Contudo, é difícil saber qual é a melhor sugestão a seguir, tendo em vista a grande diversidade de papéis que são vistos nos portfólios destas tantas corretoras.
Para trazer uma luz a essa indecisão, vale a pena analisar o desempenho das carteiras das principais corretoras do mercado ao longo desses oito meses completos de 2010, para identificar quais portfólios de ações sugeridos têm relatado as melhores performances tanto na passagem mês-a-mês quanto no acumulado em 2010. Lembrando sempre que rentabilidade passada não é sinônimo de ganho futuro, ou seja, as carteiras com melhor performance até o momento não são necessariamente as mesmas que terão as melhores performances daqui em diante, e vice-versa.
Corretoras X Ibovespa
Antes de confrontar individualmente as carteiras de cada corretora, vamos identificar como tem sido o desempenho geral delas em relação ao principal benchmark da bolsa brasileira, o Ibovespa. Analisando as sugestões divulgadas por 25 corretoras ao longo desses oito meses, percebemos que elas tiveram, em média, uma performance menos volátil se comparada com o índice paulista. Em outras palavras: quando o Ibovespa caiu, na média as carteiras mostraram uma queda menor naquele mês; quando o Ibovespa subiu, as carteiras relataram ganhos mais modestos.
Dos oito meses completos de 2010, em cinco deles o Ibovespa totalizou perdas, e em todos eles a rentabilidade média das carteiras mostrou uma desvalorização menos acentuada. Já nos outros três meses de 2010 em que o benchmark avançou, a performance média dos portfólios mostrou uma alta mais um pouco mais amena em todos eles.
Contudo, no acumulado entre janeiro e agosto, o Ibovespa apresentou um recuo de 5,02%, ao passo que a média das carteiras teve uma performance bem melhor, fechando o período com valorização de 0,85%, refletindo não só o fato do benchmark ter tido mais meses de queda do que de alta entre janeiro e agosto, mas também pela intensidade dos recuos do índice em relação à média das carteiras, como pode ser visto na tabela abaixo:
| Comparação entre Ibovespa e a rentabilidade média das carteiras ao longo de 2010 | |||||||||
| Janeiro | Fevereiro | Março | Abril | Maio | Junho | Julho | Agosto | Acum. 2010 | |
| Ibovespa | -4,64% | +1,68% | +5,82% | -4,04% | -6,64% | -3,35% | +10,80% | -3,51% | -5,02% |
| Média das Carteiras | -3,34% | +1,62% | +3,17% | -2,16% | -5,40% | -1,16% | +10,59% | -1,65% | +0,85% |
| Diferença | +1,3 p.p. | -0,06 p.p. | -2,65 p.p. | +1,88 p.p. | +1,24 p.p. | +2,19 p.p. | -0,21 p.p. | +1,86 p.p. | +5,87 p.p. |
Corretoras X CorretorasJá na comparação entre as diversas carteiras recomendadas, percebemos que, embora os resultados mensais mostrem-se equilibrados, havendo grande alternância na primeira colocadada a cada mês, a rentabilidade acumulada ao longo de 2010 mostra uma larga vantagem para uma única instituição: a Bradesco Corretora. Entre janeiro e agosto, as carteiras sugeridas por ela totalizaram ganhos de 14,02%, ficando bem a frente das outras duas corretoras que completam o pódio - Brascan (+7,35%) e XP Investimentos (+7,23%).
| Performances mensais das corretoras | ||||
| Mês | Melhor Performance | Pior Performance | ||
| Corretora | Rent. | Corretora | Rent. | |
| Janeiro | Amaril Franklin | +4,48% | Planner | -8,52% |
| Fevereiro | Citi | +5,04% | Link | -1,58% |
| Março | Pilla | +8,84% | Souza Barros | -3,25% |
| Abril | Socopa | +1,86% | Link | -5,10% |
| Maio | Brascan | -2,61% | Amaril Franklin | -10,87% |
| Junho | Bradesco | +3,08% | Ativa | -4,61% |
| Julho | Socopa | +15,59% | Itaú | +5,42% |
| Agosto | Bradesco | +1,86% | Amaril Franklin | -6,50% |
Outra corretora que também conseguiu registrar a melhor performance por dois meses foi a Socopa: em abril, quando seu portfólio acumulou ganhos de 1,86%, e em julho, ao rentabilizar 15,59% - melhor desempenho mensal de uma carteira em 2010.
Na ponta negativa, o destaque fica com a Amaril Franklin. Apesar de ter registrado a melhor performance de janeiro (+4,48%), a carteira da corretora reportou o pior desempenho em maio (-10,87%) e agosto (-6,5%) - vale mencionar que a queda vista no quinto mês do ano foi a maior apresentada por um portfólio em 2010. Por conta disso, sua carteira acumula perda de 9,55% no ano, a pior performance dentre as corretoras analisadas.
Além dela, outras três corretoras acumulam nestes oito meses um desempenho pior do que a queda de 5,02% do Ibovespa: Senso Corretora (-8,11%), WIN Trade (-6,38%) e Citi (-6,24%).
Confira o ranking das performances das carteiras das corretoras em 2010:
| Desempenho acumulado das carteiras recomendadas pelas corretoras em 2010 | ||
| Corretora | Rentabilidade acumulada em 2010* | Diferença (Rentabilidade - Ibovespa) |
| Bradesco | +14,02% | +19,04 p.p. |
| Brascan | +7,35% | +12,37 p.p. |
| XP | +7,23% | +12,25 p.p. |
| Spinelli | +6,82% | +11,84 p.p. |
| Socopa | +4,72% | +9,74 p.p. |
| Coin | +4,57% | +9,59 p.p. |
| Ágora | +4,26% | +9,28 p.p. |
| Planner | -1,38% | +3,64 p.p. |
| SLW | -1,38% | +3,64 p.p. |
| Itaú | -1,57% | +3,45 p.p. |
| Link | -1,71% | +3,31 p.p. |
| BB Investimentos | -2,55% | +2,47 p.p. |
| Souza Barros | -3,0% | +2,02 p.p. |
| Omar Camargo | -3,85% | +1,17 p.p. |
| Citigroup | -6,24% | -1,22 p.p. |
| WIN Trade | -6,38% | -1,36 p.p. |
| Senso | -8,11% | -3,09 p.p. |
| Amaril Franklin | -9,55% | -4,53 p.p. |
Para realizar esse levantamento, a InfoMoney utilizou as carteiras de ações recomendadas para o período mensal por 25 corretoras e bancos: Ágora, Amaril Franklin, Ativa, Banif, BB Investimentos, Bradesco, Brascan, Citigroup, Coinvalores, Fator, HSBC, Itaú, Link, Omar Camargo, Pilla, Planner, Senso, SLW, Socopa, Souza Barros, Spinelli, TOV, UBS, WIN Trade e XP Investimentos.
Para avaliar o desempenho acumulado entre janeiro e agosto, 7 casas de research não entraram no cálculo por não termos tido acesso às carteiras divulgadas para todos os oito meses deste ano. As corretoras e bancos excluídos foram: Ativa, Banif, Fator, HSBC, Pilla, TOV e UBS.
Importante ainda destacar que a InfoMoney considerou a primeira publicação de cada uma destas carteiras nos referidos meses, não levando em consideração eventuais mudanças promovidas pelas corretoras no meio de mês. As cotações consideradas nas comparações de desempenho são as de fechamento do último dia útil de cada mês. Utilizando metodologia semelhante à adotada no cálculo da carteira teórica do Ibovespa, o desempenho considerado das carteiras recomendadas em 2010 é cumulativo.
