quinta-feira, 14 de outubro de 2010

Citi mantém recomendação de venda após mudanças nos planos da Copasa

Por: Equipe InfoMoney
14/10/10 - 15h33
InfoMoney


SÃO PAULO - O Citigroup, através dos analistas Marcelo Britto e Tathiana Reis, acredita que as mudanças anunciadas pela Copasa (CSMG3) não surtirão efeitos capazes de reverter as perspectivas negativas da empresa, uma vez que, no geral, não houve grandes mudanças em relação ao plano anterior.


Na ocasião, a companhia atribui às mudanças nos marcos regulatórios do setor o adiamento dos objetivos estabelecidos em 2010 para 2013. Segundo o relatório, já era esperada uma revisão dos planos de investimentos da empresa dado que os objetivos para 2010 não seriam atingidos em virtude também do atraso de obras e execução de novos contratos de concessão.


Custos recalculadosAs despesas de capital para este ano foram mantidas em R$ 950 milhões e a Copasa divulgou ainda que reviu suas diretrizes de custos para as instalações cada ponto de água e esgoto.


As ligações de esgoto deverão ter custo de R$ 1.750,00 por instalação, enquanto no último ano este valor era de R$ 2.100,00. Já no caso de instalações de água, o custo projetado é de R$ 875, bem abaixo dos R$ 3.600,00 de 2009. Contudo, a companhia não revelou detalhes do cálculo realizado.


Recomendação de venda
Para os analistas, não haverá mudanças no curto prazo no marcos regulatórios do setor. Assim, os papéis da Copasa continuam não-atraentes, com projeção negativa para 2011, reiterando a recomendação de venda para as ações.

Fechamento de Mercado

Fechamento no mundo


Na Europa, as principais bolsas da região encerraram o dia em leve queda. Receios sobre as exigências de capital de Basileia 3 afetaram ações do setor financeiro, pesando sobre os índices da região. Além disso, indicadores decepcionantes divulgados em NY contribuíram para um sentimento pessimista dos investidores.

As principais bolsas norte-americanas fecharam o dia perto da estabilidade. No começo da manhã, a divulgação de dados econômicos, como os novos pedidos de auxílio-desemprego, acima das expectativas, e o índice de preços ao produtor (PPI), apontando uma inflação acima das previsões, trouxeram instabilidade aos negócios. Porém, foram ações do setor financeiro que trouxeram preocupações aos investidores, com uma ampliação das investigações sobre hipotecas que foram executadas no país sem análise dos casos.

Ontem (13), autoridades de 50 Estados entraram em uma investigação conjunta visando verificar os procedimentos adotados por alguns funcionários de bancos, que assinaram automaticamente ordens de execuções. Com isso, ações de grandes bancos do país sofreram no dia de hoje.


Fechamento no Brasil


Em um dia caracterizado por um movimento lateral, a Bovespa conseguiu encerrar a sessão perto da estabilidade. O Ibovespa subiu 0,02% e fechou aos 71.692,29 pontos.

As estrelas da sessão foram as ações das blue chips Vale e Petrobras, que com um bom desempenho, impediram uma queda do principal índice doméstico.
A divulgação de novas pesquisas eleitorais, apontando um crescimento do candidato à presidência, José Serra, movimentaram os mercados.

Na ponta negativa, podemos destacar o desempenho das ações da CCR Rodovias, que caíram mais de 8%, após a colocação de venda de 15,1 milhões de ações ao preço de R$ 43,00 emitida pelo Santander. O montante representa um pouco mais de 3% do capital social da CCR.


Link revela preço-alvo da Totvs para 2011, confiando em impulso macroeconômico

Por: Equipe InfoMoney
14/10/10 - 13h57
InfoMoney


SÃO PAULO – A corretora Link Investimentos atualizou suas estimativas quanto às ações da Totvs (TOTS3), incluindo o balanço do segundo trimestre de 2010, mudanças no cenário macroeconômico e rolando o horizonte do preço-alvo para 2011. O novo target é de R$ 166,00, com potencial teórico de valorizaçãode 11,04%. A recomendação foi mantida em market perform (performance em linha com a média do mercado).


A analista Maria Tereza Azevedo, que assina o relatório, avaliou como positivo o fato de a Totvs ser uma das maiores empresas de softwares do mundo, líder em market share no Brasil e na América Latina, além de ter apresentado no ano de 2009 o maior crescimento de faturamento do setor.


À importância da empresa no setor soma-se o contexto macroeconômico favorável a seu mercado. Impulsionam a demanda de seus produtos projetos a serem realizados no Brasil, como PAC (Programa de Aceleração de Crescimento) e PAC II, Copa do Mundo e Olimpíadas. A previsão é que tais programas e eventos fomentem "a criação de novas empresas e aumentem investimentos em TI".


Contudo a previsão para os próximos trimestres confia na integração dos canais de distribuição para compensar as baixas margens do primeiro semestre de 2010. O guidance de 2013 a 2016 para a margem Ebitda (relação percentual entre geração operacional de caixa e receita líquida) é mantido entre 27% e 30%.


Modelo defensivo
Sobre o operacional da empresa, a analista destaca que a Totvs é a principal consolidadora do mercado, além de apresentar um modelo de negócios defensivo, com receita recorrente, alto índice de retenção e fluxo de caixa previsível.


Por outro lado, Maria Tereza não descarta os riscos do investimento, citando a liquidez restrita, o acirramento competitivo com o fortalecimento da Oracle e da SAP e a possibilidade de piora macroeconômica como os principais deles.

Estoques de petróleo - 12h00


Principais eventos Internacionais – EUA
Horário
Atividade
Esperado
Efetivo
Relevância
12:00
Estoques de petróleo bruto
1450K
-416
Alta
12:00
Estoques de gasolina
-1500K
-1769
Alta
12:00
Estoques de destilados
-1150K
-255
Alta
12:00
Utilização das refinarias
0,43%
-1,20
Baixa


Fonte: Bloomberg

Operação de Compra de PETR4

Compra de PETR4
Condição de entrada: rompimento dos R$ 26,20
Condição de stop: rompimento dos R$ 24,57
Motivo da operação: Papel está em um canal e indica alta para buscar topo do canal.
Tipo da operação: Swing  trade curto.
Objetivos:  R$ 27,80 e R$ 29,00.

Operação de Compra de VALE5

Compra de VALE5
Condição de entrada: rompimento dos R$ 48,15
Condição de stop: rompimento dos R$ 46,69
Motivo da operação:Após acumulação no gráfico intraday a vale rompeu resistência e segue até o objetivo do fibonacci.
Tipo da operação: Swing  trade curto.
Objetivos:  R$ 49,70 e R$ 51,45.

BTG Pactual eleva preço-alvo da M. Dias Branco e mantém recomendação de compra

Por: Equipe InfoMoney
14/10/10 - 10h22
InfoMoney


SÃO PAULO – Apesar da alta recente nos preços do trigo, os analistas do BTG Pactual elevaram ) o preço-alvo das ações da produtora de alimentos M. Dias Branco (MDIA3) e mantiveram recomendação de seus papéis, em relatório da última quarta-feira (13).


Em relatório produzido por Fabio Monteiro, Thiago Duarte e Lucas Suemitsu, o preço-alvo para as ações foi elevado de R$ 51 para R$ 53 por ação, um upside (potencial teórioco de apreciação) de 24,70%, mantendo a recomendação de compra.


Apesar da alta no preço do trigo - decorrente da alta exposição dos produtos da empresa à volatilidade dos preços das commodities - ter criado receio nos últimos tempos, os analistas, relataram confiança nas condições de mercado do produto.


A justificativa vem baseada em algumas medidas operacionais da M. Dias que asseguram estabilidade aos produtos da empresa, como a capacidade de gerenciar níveis de estoque.


Assim, mesmo com a redução da expectativa quanto ao EBITDA (7,1%) e ao lucro por ação (7,0%) refletindo o cenário dos preços do trigo, as bases de médio e longo prazo da empresa continuam a gerar expectativa positiva. Os pontos levantados em defesa dessa tese são a excelente geração de caixa, as grandes força e participação de suas marcas no mercado brasileiro, a importante exposição no Nordeste e a potencial função como consolidadora da fragmentação no mercado.

Citi mantém percepção negativa de Embraer, mesmo após venda de 15 jatos

Por: Equipe InfoMoney
14/10/10 - 09h56
InfoMoney


SÃO PAULO - Para os analistas do Citigroup, Stephen Trent e Angela Lieh, o recente anúncio da Embraer (EMBR3) de ter firmado o acordo final para a venda de 15 jatos para a Air Lease Corp não alterara sua visão pessimista sobre as ações da companhia aérea. 


De acordo com Trent e Angela, o contrato firmado e divulgado à imprensa na última quarta-feira (13), é uma notícia positiva, porém já esperada e financeiramente pouco representativa para a empresa, considerando seu porte.


A despeito desse negócio, a posição dos analistas do Citi frente à Embraer é de preocupação, uma vez a família EJet vem enfrentando um aumento de concorrentes. Além disso, os dois lembram que "o fluxo robusto de pedidos na feira de Farnborough não preveniu que a companhia reportasse entregas e pedidos firmes fracos no terceiro trimestre de 2010".


O acordoA venda realizada pela Embraer é de 15 jatos Embraer 190, sendo que cinco deles foram classificados como “re-confirmáveis”. Enquanto a empresa não esclareceu o que isso significa com exatidão, os analistas do Citi afirmam que "parece que a porção 'verdadeira' dos pedidos firmes é de 10 jatos e não de 15". 


A primeira entrega está programada para junho de 2011 e não foi divulgado o valor pago pelas aeronaves. 

Indicadores EUA - 09h30


Principais eventos Internacionais – EUA
Horário
Atividade
Esperado
Efetivo
Relevância
09:30
Balança comercial
-$44,0B
-46,3
Alta
09:30
PPI: Índice de preços do produtor (M/M)
0,1%
0,4
Alta
09:30
PPI: Exceto alimentos/energia (M/M)
0,1%
0,1
Média
09:30
PPI: Índice de preços do produtor (A/A)
3,7%
4,0
Média
09:30
PPI: exceto alimentos/energia (A/A)
1,5%
1,6
Baixa
09:30
Novos pedidos seguro-desemprego
445K
462
Alta
09:30
Seguro desemprego
4450K
4399
Média
12:00
DOE: Estoques de petróleo bruto
1450K
-
Alta



Principais eventos Nacionais
Horário
Atividade
Esperado
Efetivo
Relevância
08:00
FGV: Previsão da inflação IGP-M
0,92%
0,75%
Baixa
09:00
Vendas a varejo (A/A)
10,0%
10,4%
Alta
09:00
Vendas a varejo (M/M)
1,6%
2,0%
Baixa



Fonte: Bloomberg

Ativa rebaixa para neutra a recomendação sobre as ações da Tegma

Por: Equipe InfoMoney
14/10/10 - 08h50
InfoMoney


SÃO PAULO – Em relatório divulgado nesta quinta-feira (14), a Ativa Corretora reduziu sua recomendação para as ações da Tegma (TGMA3) de compra para neutra, porém manteve o preço-alvo para junho de 2011 em R$ 21,50 – o que implica upside (potencial teórico de valorização) de 0,94%.


Segundo o analista Artur Delorme, os motivos para a redução são o "excelente" desempenho do papel nos últimos meses, valorizando 61,7% desde junho deste ano, e a expectativa de yield de dividendos em 6,2% para 2010 e 7,0% em 2011.


Desempenho recente e perspectivas
Para justificar o desempenho recente das ações da Tegma, o analista cita o ótimo resultado das vendas de automóveis e veículos comerciais leves no período entre janeiro e setembro deste ano. 



Também é considerado potencial de crescimento de 5,5% nas vendas de veículos no mercado interno e 30% nas exportações, com impacto direto no resultado da empresa no segmento voltado a transporte de veículos novos.


Nesse ponto, é destacada a perspectiva de longo prazo para o setor vista pela Ativa, que estima crescimento médio de 5,5% ao ano, além da existência de demanda reprimida por veículos existente no Brasil.

Gradual exclui AES Tietê de carteira para a semana entre 14 e 20 de outubro

Por: Equipe InfoMoney
14/10/10 - 08h39
InfoMoney


SÃO PAULO – A Gradual Corretora retirou as ações da AES Tietê e reduziu o peso dos papéis da Vale na carteira recomendada para a semana de 14 de outubro a 20 de outubro, enquanto elevou o investimento na Petrobras e na Oi de 5% para 10%.


“A redução de Vale justifica-se não apenas pela evolução recente do papel, como também pelos riscos de elevação dos royalties de mineração no Brasil e rumores de mercado decorrentes de desdobramentos políticos das eleições presidenciais”, escreveram os analistas da empresa em relatório.


Ainda entre as maiores da bolsa, a corretora justificou a elevação do peso da Petrobras devido ao upside superior à expectativa proposta pelos analistas para o desempenho do Ibovespa nos próximos 12 meses. Já a saída da AES Tietê e o aumento da Oi se justificam pelo potencial de valorização da última no curto prazo.


Cenário econômico
Quanto ao cenário macroeconômico, a corretora destaca a melhora do cenário externo, com a expectativa de estímulos à economia dos EUA em breve, dados que confirmam a forte demanda da China por commodities e desempenho da produção industrial da Zona do Euro melhor que o esperado.


Por aqui, os analistas acreditam na alta do Ibovespa até o final do ano, que deverá se sustentar com uma boa temporada de resultados, mas alertam para a compressão do potencial de valorização, dada a meta de 75 mil pontos para o final do ano.


DesempenhoA carteira da Gradual superou o desempenho do Ibovespa na semana de 6 de outubro a 13 de outubro, com ganhos de 2,85%, contra 0,55% do benchmark. No acumulado do ano, o portfólio proposto pela corretora registra valorização de 10,80%, ante 4,50% do Ibovespa.


Confira a carteira recomendada da Gradual entre os dias 14 e 20 de outubro:
EmpresaCódigoPreço-alvo*Upside**  Peso  
ValeVALE5R$ 60,5027%15%
CopasaCSMG3R$ 31,0014%10%
EzTecEZTC3R$ 14,0018%10%
BrookfieldBISA3R$ 10,505%10%
MarcopoloPOMO4R$ 7,1013%10%
Pão de AçúcarPCAR5R$ 74,0016%5%
PetrobrasPETR4R$ 37,5046%10%
Gerdau MetGOAU4R$ 42,5064%10%
TelemarTNLP4R$ 37,0049%10%
EucatexEUCA4R$ 8,0031%5%
FerbasaFESA4R$ 17,7034%5%
* Para 12 meses
**Potencial de valorização em relação no fechamento de 13 de outubro