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SÃO PAULO - Dando continuidade ao processo de revisão do setor de telecomunicações, a Ágora Corretora aumentou o preço-alvo das ações da Telesp (TLPP4) e manteve a recomendação de compra. Com isso, o target price dos papéis da companhia previsto para dezembro de 2011 passou de R$ 53 para R$ 58, o que representa um potencial de valorização de 22,46%frente ao fechamento de terça-feira (23).
"Mantemos nossa visão positiva para o setor, com destaque para a previsível geração de fluxo de caixa, principalmente pelo contínuo crescimento da telefoniamóvel", afirma o analista Wilson Lapa, por meio de relatório.
Telefonia móvel é destaque
A corretora espera que a incorporação da Vivo alcance R$ 9,36 bilhões em ganhos de sinergia. Desta forma, Lapa acredita que a Telesp continue entregando resultados positivos, em especial com a telefonia móvel, "uma vez que a empresa se destaca perante as demais, com sua forte base de clientes no segmento pós-pago".
Norteando o desempenho da Telesp, os serviços móveis devem apresentar crescimento esperado de 7,2% em 2012 na comparação com o aguardado para 2011, e o serviço de dados uma evolução de receita de 30,9% ante este ano, o que, segundo a Ágora, pode evitar uma queda mais agressiva da ARPU (receita média por usuário) da empresa.
No setor de telefonia fixa, a expansão anual deve ser mais leve, de 1,4% para os próximos quatro exercícios. Por outro lado, o analista considera que o setor de serviço de dados e TV por assinatura podem amenizar a deteriorização nas margens operacionais desse segmento.
Telesp em números
Sobre o Ebitda (geração operacional de caixa) da companhia, a Ágora projeta crescimento médio para os próximos quatro anos de 7,9%, e que a margem Ebitda fique acima de 38% a partir de 2013, quando todos os ganhos de sinergia tiverem sido incorporados pela Telesp.
Pelas perspectivas da corretora, o lucra líquido da empresa deve somar R$ 5,7 bilhões no ano que vem, superior ao resultado projetado para este ano, de R$ 5,3 bilhões.
"Acreditamos que a Telesp continua pagando bons dividendos, com payout estimado de 100%, e dividend yield superior a 10% para 2011 e 2012", afirma o analista.
