Cenário Econômico Semanal – 30/Agosto a 03/Setembro

[+] Veja esta e outras notícias em www.enfoque.com.br Cenário Econômico Semanal Em semana marcada pela divulgação de importantes resultados da economia global, os principais índices financeiros do Brasil e dos EUA fecharam o período em alta acumulada, refletindo a divulgação de resultados positivos. Cenário Externo Nos Estados Unidos, o destaque da semana ficou por conta dos dados de mercado de trabalho do país, divulgados ao longo dos últimos dias. Entre eles, o setor privado americano registrou em agosto o fechamento de 10 mil postos de trabalho, de acordo com o levantamento da ADP divulgado na manhã desta quarta-feira. O resultado antecipou a divulgação dos dados oficiais do mercado de trabalho do país, a divulgados na sexta-feira pelo governo norte-americano. De acordo com o Departamento de trabalho dos EUA, porém, o cenário foi mais positivo do que o esperado, já que foram fechadas 54 mil vagas de trabalho em agosto, contra 90 mil demissões esperadas. Mesmo assim, o resultado elevou a taxa de desemprego para 9,6%, contra 9,5% do mês passado. Excluindo os cargos no governo, foram geradas 67 mim postos de trabalho, contra projeção de 30 mil. Os ganhos médios por hora tiveram alta de três centavos, ou 0,2% para US$ 19,08. O mercado estimava alta de 0,1%. Na comparação anual, o avanço chega a 1,7%. Já as horas trabalhadas ficaram inalteradas em 34,2 horas. Apesar do corte nas vagas de trabalho no mês anterior, os novos pedidos de auxílio desemprego recuaram em seis mil na semana passada, e atingiram 472 mil, segundo informações do próprio Departamento de Trabalho. A média móvel das últimas quatro semanas, por sua vez, recuou em 2,5 mil, para 485 mil. Já as revalidações do benefício cederam em 23 mil, para 4,46 milhões. Já a produtividade nos negócios nos Estados Unidos caiu 1,8% na revisão dos dados do segundo trimestre do ano, mostrando um cenário pior do que mostrado anteriormente pelo Departamento de Trabalho, já que a pesquisa anterior apontava queda de 0,9%. O resultado confirma a primeira queda em cinco trimestres. Com isso, os custos unitários com o trabalho aumentaram no segundo trimestre em 1,1%, contra estimativa de 0,2%. Outro indicador importante, os gastos dos consumidores norte-americanos em julho ultrapassaram o crescimento da renda, o que levou ao declínio da taxa de poupança nos Estados Unidos. Os números foram informados na segunda-feira pelo Departamento de Comércio do país. No período, as despesas subiram 0,4%, enquanto a renda pessoal avançou 0,2%. Os economistas esperavam que as receitas subissem 0,3%, enquanto os gastos 0,3%. Resultados do setor imobiliário também estiveram presentes nesta semana. Os preços de imóveis residenciais nas 20 maiores cidades norte-americanas cresceram 1% no mês de junho, de acordo com levantamento do índice Case Shiller realizado pela Santandard & Poor's. Segundo o órgão, os preços ficaram 4,2% mais altos na comparação anual. A alta foi verificada em 17 das 20 regiões metropolitanas pesquisadas em junho. Já os gastos com construções recuaram 1% em julho, em relação ao mês anterior, informou nesta quarta-feira o Departamento de Comércio do país. Na comparação anual, houve queda de 10,7%. Por sua vez, a National Association of Relators informou que as vendas de casas pendentes tiveram alta de 5,2%. Na comparação anual, a queda foi de 19.1%. Do setor industrial, o índice que mede a atividade na região de Chicago, o Chicago PMI, registrou em agosto queda para 56,7%, contra 62,3% de julho. No entanto, a queda do mês já era esperada pelo mercado, que apostava em 56% para o período. Já os pedidos às fábricas do país registraram em julho alta de 0,1%, após queda de 1,2% em junho, informou na quinta-feira o Departamento de Comércio do país. O resultado veio abaixo do esperado pelo mercado, que apostava em alta 0,3%. Além disso, o índice que mede a atividade econômica no setor manufatureiro em agosto, o ISM Manufacturing, registrou um avanço fora do esperado para o período. De acordo com os dados divulgados na quinta-feira, o indicador registrou 56,3 pontos, contra 55,5 pontos em agosto. Investidores conheceram ainda que o índice do setor de serviços dos EUA reduziu-se em agosto, para 51,5 pontos, contra 54,3 pontos de julho. De acordo com o Insituto Supply Management, apesar da queda, o resultado ainda é positivo, considerando que veio acima dos 50 pontos. Outro destaque da semana foi a Ata do Fomc. Diversos delegados que fazem parte do Comitê de Mercado Aberto do Federal Reserve (Fomc) acreditam que o Fed deve considerar novas medidas para dar estímulo à economia do país, caso ela siga enfraquecida. As informações constam na ata da última reunião do Fomc. No encontro, os membros concordaram coma necessidade de um maior apoio à economia, após um debate contraditório. Eles concordaram em reinvestir os lucros dos títulos lastreados em hipotecas. Alguns membros argumentaram que esse reinvesti mento causaria pouco impacto na economia. Depois de receberem o resultado da confiança do consumidor medida pela Universidade de Michigan, nesta semana foi a vez do Conference Board apressentar sua pesquisa. De acordo com o órgão,  o índice registrou em agosto alta em relação ao mês anterior, ao saltar de 50,4 pontos para 53,5 pontos. A entidade informou ainda que apesar do avanço os consumidores seguem "apreensivos". Assim, o Dow Jones terminou a semana com alta de 2,9%, aos 10447 pontos, ao paso que o S&P teve +3,7%, aos 1104 pontos. Veja gráficos abaixo: Cenário Interno No Brasil, a semana começou com a divulgação do Relatório Focus, que pela segunda semana consecutiva, mostrou que os economistas ouvidos pelo Banco Central reduziram a previsão do IPCA, a inflação oficial. De acordo com a projeção, o indicador deverá fechar o ano em 5,07%, contra 5,10% estimado no período anterior. Para 2011, o IPCA deverá ficar em 4,87%. Outro dado importante da inflação no país, o Índice Geral de Preços - Mercado (IGP-M) variou 0,77%, em agosto. Em julho, o índice variou 0,15%. O IGP-M é calculado com base nos preços coletados entre os dias 21 do mês anterior e 20 do mês de referência. Já o IPC-S de 31 de agosto de 2010 apresentou variação de -0,08%, taxa 0,09 ponto percentual (p.p.) acima da registrada na última divulgação. Com este resultado, o IPC-S acumula alta de 3,34%, no ano e 4,07%, nos últimos 12 meses. Outro destaque da agenda doméstica foi a Decisão do Copom sobre a taxa Selic, que foi mantida em 10,75% ao ano, conforme o esperado. Já a produção industrial avançou 0,4% em julho frente ao mês anterior, na série livre de influências sazonais, após três meses consecutivos de queda. Em relação a igual mês de 2009 houve expansão de 8,7%, completando nove meses seguidos de taxas positivas. O acumulado nos sete primeiros meses do ano (15,0%) ficou abaixo do registrado no primeiro semestre (16,2%). O acumulado nos últimos 12 meses (8,3%), acentuou o ritmo de crescimento frente a junho (6,5%), permanecendo com a trajetória ascendente iniciada em outubro de 2009, informou nesta terça-feira o IBGE. No Brasil, o mercado local reage à manutenção da taxa Selic em 10,75% ao ano, anunciada na noite de ontem pelo Copom. Além disso, o IBGE constatou que sete das 14 regiões pesquisadas tiveram aumento da produção industrial em julho. A maior expansão foi registrada em Goiás (10,3%), que praticamente recuperou a perda de 10,7% observada no mês anterior. Bahia (3,6%), Rio Grande do Sul (3,3%), região Nordeste (1,7%), Rio de Janeiro (1,1%) e São Paulo (0,5%) completaram o conjunto de locais que cresceram acima da média nacional (0,4%). Minas Gerais (0,1%) e Espírito Santo (-0,2%) praticamente repetiram o patamar de junho último. Os resultados negativos no período foram assinalados por: Pará (-0,7%), Pernambuco (-1,2%), Amazonas (-1,3%), Ceará (-1,5%), Paraná e Santa Catarina (ambos com recuo de 2,9%). Por sua vez, o Índice de Confiança da Indústria (ICI) da Fundação Getulio Vargas reduziu-se em 0,6% entre julho e agosto de 2010, ao passar de 113,6 para 112,9 pontos, considerando-se dados com ajuste sazonal. Hoje, o mercado conheceu que o Produto Interno Bruto (PIB) cresceu 1,2% no segundo trimestre deste ano, em relação aos três meses anteriores. No período, o valor corrente do PIB chegou a R$ 900,7 bilhões. No primeiro trimestre, o crescimento havia sido de 2,7%. A informação foi divulgada hoje pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE). Desta forma, a Bovespa terminou o período com alta acumulada de 1,7%, aos 66679 pontos. Veja gráfico diário abaixo, seguido de tabela com as maiores altas e baixas do período, bem como relação dos ativos mais negociados: As maiores altas da semana ATIVO CÓDIGO ÚLTIMO VARIAÇÃO PETROBRAS PETR3 32,71 9,22% PETROBRAS PETR4 28,80 8,43% EMBRAER EMBR3 11,45 6,31% FIBRIA FIBR3 29,48 6,20% TAM S/A TAMM4 36,39 5,75% As maiores baixas da semana ATIVO CÓDIGO ÚLTIMO VARIAÇÃO DURATEX DTEX3 17,13 -5,52% OGX PETROLEO OGXP3 19,30 -5,48% CESP CESP6 24,63 -5,09% ELETROBRAS ELET6 25,15 -4,19% BRASKEM BRKM5 15,14 -3,93% Mais negociadas da semana ATIVO CÓDIGO ÚLTIMO VOLUME SEGMENTO VALE VALE5 R$ 42,72 2.340.344.416,00 Minerais metálicos PETROBRAS PETR4 R$ 28,80 2.236.123.872,00 Exploração e/ou refino ITAUUNIBANCO ITUB4 R$ 37,85 1.233.286.880,00 Bancos OGX PETROLEO OGXP3 R$ 19,30 1.224.975.152,00 Exploração e/ou refino BRADESCO BBDC4 R$ 30,54 737.004.832,00 Bancos Dólar: O dólar comercial fechou em baixa na tarde desta sexta-feira, dia de instabilidade na Bovespa e alta acentuada dos índices cotados em Wall Street. Nesta sessão, a moeda norte-americana confirmou movimento de baixa iniciado nesta semana, quando voltou ao menor valor em 4 meses, de R$ 1,7180. Hoje, a divisa terminou com leve desvalorização, cotada a R$ 1,7310. Na semana, a moeda acumula perdas de 1,6%. Confira o gráfico: Enfoque Informações Financeiras http://www.enfoque.com.br

Ações da Petrobras devem registrar volatilidade até fim do bookbuilding, diz Socopa

Por: Equipe InfoMoney
03/09/10 - 12h44
InfoMoney

SÃO PAULO – Fixado o preço do barril  da cessão onerosa em US$ 8,51 e após a empresa ter protocolado  o pedido de oferta pública primária de ações junto à CVM (Comissão de Valores Mobiliários) nesta manhã, muito se engana quem pensa que o nervosismo com relação aos papéis da Petrobras (PETR3,PETR4) terminam por aqui.

O encerramento do bookbuilding das ações da Petrobras acontecerá no próximo dia 23 de setembro, entretanto, nos pregões que antecedem a data, “as cotações [da Petrobras] devem apresentar certa volatilidade em virtude do rearranjo de posições e expectativas em relação à demanda pela oferta”, afirmou a Socopa corretora em relatório.

A Socopa informou ainda que participará da distribuição da oferta da Petrobras e por esse motivo, a partir desta sessão estará restrita em relação à recomendação e comentários sobre o processo.

Planner recomenda 12 ações para setembro, revelando postura mais defensiva

Por: Equipe InfoMoney
03/09/10 - 12h09
InfoMoney

SÃO PAULO - Em sua carteira recomendada para setembro, a Planner lista 12 papéis de empresas para os quais prevê um bom comportamento ao longo deste mês, realizando cinco alterações ante seu portfólio anterior: os papéis de EzTec e Hypermarcas cedem seus lugares a AES Tietê, Banco do Brasil e Gafisa.

"Diante de um cenário de maior volatilidade, voltamos a defender nosso portfólio, mas sem grandes alterações, já que temos procurado oportunidades de valor ainda não precificadas pelo mercado, e que têm performado melhor que o Ibovespa" assinala a equipe da corretora. 

Suporte e desempenhoNo entanto, embora tenham optado por uma seleção mais defensiva, os analistas não acreditam em grandes quedas para o benchmark neste mês e creem "que o nível de 65.000 pontos seja um nível importante de suporte do Ibovespa daqui para a frente".

Por último, a Planner declara que sua carteira recomendada em agosto teve performance negativa de 1,15%, enquanto o Ibovespa registrou recuo de 3,51% no período. "No acumulado do ano também fomos melhor do que o Índice. Enquanto nossa carteira caiu 2,89%, o Ibovespa caiu 5,02%", observa.

Confira a carteira:

Empresa	Código	Preço-alvo*	Upside**	Peso
Vale	VALE5	R$ 52,50	22,52%	11%
Petrobras	PETR4	R$ 51,80	22,22%	8%
AES Tietê	GETI4	R$ 24,29	13,24%	7%
OGX Petróleo	OGXP3	R$ 20,70	1,22%	12%
Gerdau	GGBR4	R$ 33,50	39,64%	11%
CCR Rodovias	CCRO3	R$ 46,00	10,70%	10%
Vivo	VIVO4	R$ 61,00	43,93%	8%
Pão de Açúcar	PCAR5	R$ 69,00	10,40%	7%
Banco Panamericano	BPNM4	R$ 13,10	60,73%	5%
Banco do Brasil	BBAS3	R$ 36,50	26,07%	7%
Cosan	CSAN3	R$ 34,50	47,12%	7%
Gafisa	GFSA3	R$ 14,50	17,40%	7%

*Preço-alvo para 12 meses**Com base na cotação de fechamento do dia 2 de setembro

Itaú Corretora divulga suas cinco ações favoritas para setembro

Por: Equipe InfoMoney
03/09/10 - 11h32
InfoMoney

SÃO PAULO - A Itaú Corretora apresentou sua carteira recomendada "Top 5" para o mês de setembro, contendo as cinco principais sugestões de investimento para este mês. Em relação à carteira anterior, as novidades são a saída das ações da Ecorodovias (ECOR3), Pão de Açúcar (PCAR5) e Cosan (CSAN3), que deixam lugar para a entrada dos papéis da TIM, AES Tietê e Bradesco.

No mês de agosto, a carteira Top 5 registrou queda de 1,53%, enquanto o Ibovespa computou baixa de 3,5%. Cida Souza, que assina o relatório, reiterou a preferência por uma carteira diversificada e com presença nos principais setores da economia, além de contar com pesos em razão do risco-retorno potencial de cada papel.

Confira as recomendações

TOP FIVE
Empresa	Código
TIM	TCSL4
AES Tietê	GETI4
Gafisa	GFSA3
Bradesco	BBDC4
Vale	VALE5

Gafisa
A analista aponta que, mesmo após a forte realização no setor de construção civil em agosto, a tese de investimentos da Gafisa não mudou e ela permanece como a ação mais descontada do setor entre as companhias de grande porte. Adicionalmente, a corretora calcula um preço justo de para 2011 de R$ 18,30, com recomendação de outperform. 

TIM
"A TIM é uma das poucas opções do setor que nos oferece uma maior tranquilidade em relação a risco de governança ou eventuais fusões e aquisições que poderiam lesar o interesse do minoritário", explica a analista, ressaltando que as ações estão negociadas a múltiplos descontados. Os papéis receberam um preço justo para 2011 de R$ 6,60.

Vale
A corretora continua a ver a Vale como sua favorita entre as empresas relacionadas à commodities. Com um preço justo para 2011 de R$ 59,00, a companhia apresenta múltiplos bastante atrativos, destaca Cida. 

AES Tietê
Se destacando pelo atraente dividend yield, que deve chegar em 11,1%, a recomendação à AES Tietê também é justificada para quem procura uma opção defensiva frente a um cenário de inflação mais alta, uma vez que seu contrato de venda de energia é ajustado anualmente pelo IGP-M (Índice Geral de Preços - Mercado). "Por fim, também poderá capturar o cenário de preço de energia mais alto para o longo prazo uma vez que ela terá 100% de sua energia a ser recontratada em 2016", escreve a analista. 

Bradesco
"Após a divulgação de excelentes resultados referentes ao 2º trimestre, acreditamos que há espaço para revisão de estimativas futuras para os resultados do Bradesco", afirma a analista. Além disso, o posicionamento no setor proporciona uma exposição ao cenário positivo de crescimento para as carteiras de empréstimos combinado com uma inadimplência sob controle.

Indicadores EUA - 9h30

EUA: Variação na folha de pagamentos (exc agrícola): -54 mil; previsão: -105 mil

EUA: Variação na folha de manufaturados: -27 mil; previsão: 10 mil

EUA: Taxa de desemprego:9,6%; previsão: 9,6%

Fonte: Bloomberg

Próximos Indicadores:

11h

ISM: Composto exceto manufatura