Na contramão do mercado, HSBC eleva preço-alvo para papéis da OGX

Por: Equipe InfoMoney
22/04/11 - 09h51
InfoMoney

SÃO PAULO - O HSBC reagiu de modo um pouco diferente do restante do mercado ao relatório de estimativas de reservas da OGX Petróleo (OGXP3). Enquanto diversas casas de researchcortaram recomendação  e preço-alvo dos papéis, decepcionadas com os números, e os investidores saíram pesadamente do papel, o banco decidiu elevar o preço-alvo dos ativos, de R$ 27,00 para R$ 28,00, e manteve a recomendação overweight. 


Segundo o HSBC, apesar de já ser previsto uma melhora nos volumes da companhia, o banco não projetava melhorias dessa dimensão. “antecipávamos uma melhoria, mas o resultado superou nossas expectativas”, afirmam os analistas Anisa Redman e Shakthi Kumar.


Reação exagerada
De acordo com o banco, “a reação do mercado é exagerada”. "Mesmo a aplicação de premissas conservadoras aos volumes derecursos adicionais resulta em um aumento modesto em nossa avaliação", diz o HSBC, que destaca a avaliação bastante conservadora feita pela D&M sobre os recursos da companhia. 


Além dos volumes, os analistas apontam outros fatores que fomentam a visão otimista do banco acerca dos resultados da companhia. Segundo eles, aproximadamente 92% dos poços perfurados foram reconhecidos como "de sucesso comercial". Já a frota de plataformas de perfuração que inicialmente era de quatro, conta hoje com nove plataformas, sendo oito em operação e uma a caminho.


A empresa planeja perfurar 35 poços no ano, especialmente na Bacia de Campos, "a área mais forte da OGX", segundo o HSBC. O início da produção também é esperado para 2011, com o início do teste de longa duração em Waimea, que deve ter sua comercialidade anunciada ainda este ano.


Existem alguns riscos que devem ser levados em conta em relação à performance potencial dos papéis, como possíveis atrasos no início da produção e descumprimento das metas de produção, anúncios de poços secos ou "não comerciais".


Estimativas impulsionam preço-alvo
As projeções de um aumento de 59% no volume da companhia implicaram em um aumento de 4% no preço-alvo projetado para as ações da OGX. De acordo com o HSBC, a avaliação aumento o preço-alvo projetado para o final do ano para R$ 28,00 - aumento de 4% ante o preço anterior - um upside de  potencial de valorização das ações é de 56,60%, com base na cotação do último fechamento (R$ 17,88).