Gradual lança suas 14 ações sugeridas para o período entre 24 e 30 de março

SÃO PAULO - A Gradual Corretora listou 14 ações em seu portfólio recomendado para os pregões de 24 a 31 de março, com aumento na exposição sobre siderúrgicas e produtoras de papel e celulose e diminuição no peso dos setores financeiro, petrolífero e de construção.

Na última semana da temporada de resultados do quarto trimestre de 2009, a corretora destaca o desempenho positivo das companhias brasileiras no apanhado geral, "com sinais claros de robustez nos números das empresas voltadas ao mercado interno e de contínua recuperação para as exportadoras e produtoras de commodities".

Alterações na carteiraAcompanhando o ponto de vista da Gradual, a carteira recomendada os próximos pregões mostra mudanças na participação das empresas produtoras de matérias-primas. É o caso da Suzano Papel, que teve sua fatia no portfólio elevada de 5% para 10%. A empresa é a top pick da corretora no setor de papel e celulose.

Além disso, o time de análise optou por aumentar sua exposição ao setor siderúrgico, trazendo de volta à carteira as ações de CSN (Companhia Siderúrgica Nacional) e Gerdau Metalúrgica, ambas com uma fatia 5% do portfólio total. Quem também viu sua importância aumentar foi a Net, que passou a ter um peso de 10%.

Por outro lado, as ações da preferenciais da Petrobras viram sua participação diminuir de 10% para 5%, enquanto os papéis da Brooklfield foram removidos da carteira nessa semana. A corretora justifica estas medidas ao dizer que ambos os ativos possuem uma tendência menos favorável no curto prazo, por conta dos seus resultados terem sido recentemente divulgados.

Por fim, o setor financeiro também teve sua parcela reduzida nas sugestões da Gradual, por conta da decisão do Copom (Comitê de Política Monetária) anunciada na semana passada, quando optou por manter o juro básico brasileiro em 8,75% ao ano. Com isso, os papéis do BicBanco foram retirados, enquanto a Itaúsa teve sua participação comprimida para 5%.

Desempenho da carteira
Nos sete dias anteriores - entre 16 e 23 de março - o portfólio de recomendações da Gradual teve um desempenho positivo de 0,51%, contrariando a trajetória do Ibovespa, cuja performance ficou negativa em 0,79% durante o período.
 

Empresa	Código	Preço-alvo*	Peso ajustado
Vale	VALE5	R$ 57,80	20%
Suzano Papel	SUZB5	Em revisão	10%
BM&F Bovespa	BVMF3	R$ 16,50	10%
Net	NETC4	R$ 29,50	10%
Petrobras	PETR4	R$ 48,20	5%
EzTec	EZTC3	R$ 11,56	5%
Iguatemi	IGTA3	R$ 43,78	5%
BR Malls	BRML3	R$ 27,77	5%
Itaúsa	ITSA4	R$ 14,70	5%
Cremer	CREM3	R$ 24,30	5%
Eucatex	EUCA4	R$ 9,10	5%
Magnesita	MAGG3	R$ 16,80	5%
Gerdau Met	GOAU4	R$ 44,80	5%
CSN	CSNA3	Em revisão	5%

* Para o final de 2010

SUZANO HOLDING FARÁ AUMENTO PRIVADO DE K NO VALOR DE R$ 12,59/AÇÃO

São Paulo, 24 - A Suzano Holding, controladora da Suzano Papel e Celulose, convoca assembleia geral extraordinária (AGE) para o dia 8 de abril, sobre aumento de capital privado no valor de R$ 206,893 milhões, de maneira que o capital social passe a ser de R$ 1,018 bilhão. O aumento de capital se deve à existência de adiantamentos para futuro aumento de capital (AFACs) realizados por acionistas, "os quais podem ser capitalizados pela companhia", conforme comunicado.

Serão emitidas novas 15.597.892 ações ordinárias e 835.255 preferenciais, para subscrição particular, pelos atuais acionistas, ao preço de R$ 12,59 cada. A relação de troca na subscrição é de 0,148959723 ação ON para cada 1 detida e 0,13248114 ação ordinária e 0,016478588 ação PN por cada de titularidade.

Os administradores da Suzano avaliam que o aumento de capital não implicará na diluição da participação de acionistas, visto que eles terão o direito de subscrever quantidade proporcional ao número de ações que possuem, com prazo de 30 dias para o exercício de direito de preferência. "Somente na hipótese de renúncia formal a estes direitos será suportada, pelos acionistas, diluição de suas participações em virtude do aumento de capital", explica o comunicado. Mas se os acionistas que não realizaram os AFACs não subscreverem as ações nessa operação, a diluição potencial resultante da emissão será de até 13%.

Com exceção da venda em bolsa em 9 de março passado, de 768 ações PN, ou 0,002% das ações da classe, e 0,001% do total de ações, ao preço de R$ 10,02 por ação, não há registros de negócios expressivos com ações da companhia nos últimos três anos, conforme o comunicado.

(Equipe)

Fonte: AE Broadcast

Destaque do dia - Citi Corretora

Monitor Mensal do Minério de Ferro — Preços Spot Aumentam. Cenário Continua Positivo

Os preços spot da China continuam a subir, atingindo US$ 148/ton esta semana (63,5% Fe, seco). A paridade nos preços por contrato está +120-130%. Mantemos nossos ratings de Comprar para os fornecedores de minério de ferro brasileiros Vale e CSN. Os fundamentos no curto prazo continuam positivos com previsão de déficit no mercado até 2013. A Joint Venture da BHPB-Rio Tinto pode estar enfrentando atrasos no processo de aprovação regulatória. A Chinalco está comprando uma participação no projeto Simandou da Rio Tinto, na Guinea. Estes ativos têm um grande potencial (170 milhões de toneladas por dia), mas requerem um significante investimento em infraestrutura. Os produtores de aço da Europa (Eurofer) devem entrar com um pedido junto à Comissão Européia para investigar uma possível prática anticompetitiva nos preços do minério de ferro.
Alexander Hacking, CFA

Outros destaques

Estoques de Celulose no Mercado – Fev/10 — Caem Estoques dos Produtores – Solo Fértil para Aumento de Preços

Os fundamentos de mercado continuam apertados e devem facilitar a implementação dos aumentos de preços anunciados recentemente (+US$ 50/ton em abril). Segundo o Pulp and Paper Product Council (PPPC), os estoques de celulose diminuíram em 2 dias em fevereiro, para 28 dias de fornecimento. A Utipulp divulgou movimento semelhante para os estoques de consumidores na Europa, queda de 1 dia, para 22 dias de fornecimento em fevereiro.
Juan G Tavarez

Brasil Ecodiesel S.A. (ECOD3.SA) — Resultados do 4T09 – Queda nos resultados devido a despesas de não-recorrentes

A Brasil Ecodiesel divulgou ontem os resultados do 4T09. A receita ficou em linha com nossas expectativas. Mas os resultados operacionais foram mais fracos, devido a despesas não-recorrentes de R$ 93 mi, basicamente encargos relacionados a mudanças estratégicas na empresa (a desativação das usinas de Crateús e de Floriano). A Ecodiesel destacou que entrou com um mandado de segurança junto ao Superior Tribunal de Justiça tentando reverter a decisão da suspensão do selo social para duas de suas unidades operacionais.
Tereza Mello, CFA

CPFL (CPFE3.SA) — Novos Projetos de Biomassa (+88 MW): Iniciativa Positiva; Pequeno Impacto no EBITDA

A CPFL anunciou ontem o início de uma uma nova parceria em cogeração (biomassa), com o Grupo Pedra Agroindustrial (que atua na produção de açúcar e álcool). A parceria envolve três usinas termelétricas e a CPFL vai investir R$ 366 mi nos projetos: Buriti: 50MW (parte da CPFL: 30MW), início em junho de 2011; Ipê: 25MW (parte da CPFL: 14,37MW), início em junho de 2011; Pedra: 70MW (parte da CPFL: 44,26MW), início em abril de 2012.
Marcelo Britto

CEMIG (CMIG4.SA) — Resultados do 4T09 Melhores do que o Esperado

A Cemig divulgou os resultados do 4T09 ontem. A receita líquida atingiu R$ 3.370 (alta de 22,4% na comparação anual), 0,2% acima das nossas estimativas e 10,8% abaixo do consenso (fonte: First Call). O EBITDA divulgado alcançou R$ 1.104 mi (alta de 16,6% na comparação anual), 15,4% acima da projeção do CIRA e 4,8% acima do consenso. O lucro líquido ficou em R$ 434 mi (alta de 76,4% anual), 54,0% acima das nossas estimativas e 4,7% abaixo do consenso. O EBITDA e o lucro ultrapassaram nossas expectativas devido (i) aos custos mais baixos do que o esperado, uma vez que nossas projeções para o segmento de distribuição foram mais negativas e (ii) ao melhor mix de vendas no segmento de geração, com a companhia alocando mais volume ao mercado cativo.
Marcelo Britto

Estoques de Petróleo

EUA/DOE: Estoques de Petróleo:7,245 milhões; previsão: +1650 milhões de barris.

EUA/DOE: Estoques de Gasolina: -2,715 milhões; previsão: -1,50 milhões de barris

EUA/DOE: Estoques de Destilados: -2,422 milhões; previsão: -985 mil de barris

Fonte: AE Broadcast

PETROBRAS PREVÊ ALTA DA DÍVIDA, MAS MELHOR PERFIL DE VENCIMENTOS

São Paulo, 24 - A trajetória de expansão do endividamento da Petrobras vista em 2009 é resultado do aumento dos investimentos da companhia, afirmou em teleconferência para analistas e investidores que está sendo realizada neste momento o presidente da empresa, José Sergio Gabrielli. Apesar disso, tranquilizou, esse movimento não deve ser encarado com preocupação. "Teremos o crescimento da dívida, mas a orientação que temos é de manter isso (endividamento) em um patamar adequado", afirmou Gabrielli.

Em contraste à expansão do endividamento, o executivo destacou a melhoria do perfil dos vencimentos. A participação das dívidas com prazo de até cinco anos, por exemplo, caiu de 60% em 2007 para 27% no final do ano passado. O prazo médio dos vencimentos, por sua vez, oscilou de 4,21 anos em 2008 para 7,46 anos em 2009.

Gabrielli destacou que a relação entre dívida líquida e Ebitda da Petrobras deve ficar abaixo de 2,5 vezes, patamar que será respeitado mesmo diante do aumento do montante a ser investido no plano previsto para 2010 a 2014, que somará US$ 200 bilhões a US$ 220 bilhões. Para tanto, destacou o executivo, será fundamental a operação de capitalização da companhia.

A estatal traçou duas simulações que garantem a manutenção da taxa de alavancagem abaixo dessas 2,5 vezes citadas. A primeira simulação considera o preço Brent do petróleo em US$ 64, um aporte de US$ 15 bilhões via exercício dos minoritários na capitalização e plano de investimentos de US$ 200 bilhões entre 2010 e 2014. Nesse cenário, a relação entre dívida líquida e Ebitda ficará em 2,2 vezes e o nível de alavancagem líquida ficaria em 32%.

O segundo cenário, que prevê aporte de US$ 25 bilhões na participação dos minoritários na capitalização, investimentos de US$ 220 bilhões e Brent médio a US$ 77 o barril, a relação entre dívida líquida e Ebitda será de 1,6 vez e a alavancagem líquida em 27%.

O executivo destacou que as simulações consideram somente uma projeção do aporte a ser feito pelos minoritários, uma vez que qualquer definição nesse sentido só será possível após a definição de preços relativos à cessão onerosa de barris de petróleo a

União à Petrobras.

(André Magnabosco)

Fonte: AE Broadcast

Indicadores EUA - 11h

EUA: Vendas de casas novas: 308k; previsão: 315k

EUA: Vendas de casas novas (M/M): -2,2%; previsão: 1,9%

Fonte: Bloomberg

Próximos Indicadores:

11h30:

Estoques de petróleo bruto

Segue abaixo a tabela com as variações dos setores no Ibovespa. Pode-se perceber que apesar do mercado estar caindo 0.56%, 18 setores impulsionam para baixo o índice enquanto apenas 2 o impulsionam para cima.

FONTE: JBS FRIBOI PODE DESISTIR DE OFERTA SECUNDÁRIA DE AÇÕES

A oferta secundária que acompanharia a distribuição primária de ações da JBS Friboi tem pouca chance de acontecer. A reação do mercado ao anúncio de que o grupo controlador, a FB Participações, venderia parte de suas ações na operação fez com que a direção da empresa voltasse atrás em relação à oferta secundária. A companhia ainda não bateu o martelo sobre a suspensão da distribuição secundária, até porque o road show para coleta de intenções ainda não terminou e, dessa forma, detalhes sobre a oferta ainda estão sendo decididos. Mas a possibilidade de a oferta secundária sair tornou-se remota, segundo uma fonte do mercado. Desde que a JBS anunciou a operação, em 11 de março, os papeis acumulam queda de 10,7%.

A intenção da oferta secundária partiu de alguns membros família Bertin, que tem 48% da holding controladora da JBS, a FB Participações. A família Batista, que possui 51% da FB Participações e ocupa cargos executivos na JBS SA e subsidiárias, nunca teve a intenção de se desfazer de parte de sua fatia. E para apagar a impressão que ficou no mercado de que a oferta secundária pode ser interpretada como um sinal de que os controladores não veem potencial de alta significativo para as ações, a direção da empresa estaria desistindo dessa operação.

A quantidade limite de ações que podem ser emitidas pela JBS para que a holding mantenha o controle da empresa é de 400 milhões de ações. Hoje, a FB Participações tem 59% da JBS SA. Considerando uma emissão no limite e o preço de fechamento de ontem (R$ 8,15), a oferta somaria R$ 3,26 bilhões.

De acordo com informações do prospecto preliminar, a JBS pretende usar entre 85% e 90% do valor captado na oferta primária na ampliação de sua plataforma de distribuição direta. O restante, entre 10% e 15%, deve ser destinado a capital de giro e despesas gerais e administrativas.

Para financiar o projeto de expansão da rede de distribuição, a JBS pretendia fazer uma oferta pública inicial de ações (IPO, na sigla em inglês) de sua subsidiária nos Estados Unidos, a JBS USA. Mas, diante das condições adversas do mercado internacional, optou pela oferta no Brasil.

A oferta de ações da JBS SA, no entanto, não anula automaticamente a operação nos Estados Unidos, já que os recursos captados no IPO da JBS USA também seriam usados no pagamento do Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social (BNDES), que financiou a compra de 64% do capital da Pilgrim's Pride ao injetar R$ 3,48 bilhões na JBS ao final do ano passado.

Ao final de dezembro de 2009, a empresa emitiu o equivalente a US$ 2 bilhões em debêntures conversíveis em Brazilian Depositary Receipts (BDRs). Esses certificados seriam lastreados em ações da JBS USA ou em ações de emissão da JBS SA, caso o IPO da subsidiária norte-americana acontecesse. De acordo com fato relevante divulgado pela companhia na ocasião, a oferta pública de ações nos EUA deve ocorrer até 31 de dezembro de 2010, sob pena de realização mandatória da conversão em ações das debêntures.

Essa data limite, no entanto, pode ser postergada até 31 de dezembro de 2011. Nesse caso, a JBS deve notificar o agente fiduciário sobre a intenção de prorrogação até cinco dias antes do prazo final. Além disso, deverá pagar aos titulares das debêntures um prêmio de 15% sobre o valor dos papéis.

Assim, a JBS tem, no máximo, até o final do próximo ano para concluir a operação com o BNDES iniciada em dezembro passado, com a emissão das debêntures. No prospecto, a empresa menciona o IPO nos Estados Unidos nos anexos - no relatório de administração que acompanhou o balanço financeiro de 2009 e nas notas explicativas apresentadas com os resultados do ano passado.

"A companhia continua a analisar o prospecto de fazer o IPO da JBS USA. Porém, devido às recentes transações, optou por monitorar as condições de mercado para determinar o melhor momento da operação. De acordo com as boas práticas de governança corporativa, a companhia irá comunicar ao mercado as informações relevantes à medida que estiverem disponíveis", diz a empresa.

(Tatiana Freitas)

Fonte: AE Broadcast