Corretora revisa premissas e reduz preços-alvo de Fosfértil e Fertilizantes Heringer

Por: Equipe InfoMoney
07/04/10 - 17h20
InfoMoney

SÃO PAULO - Após incorporar os resultados do quarto trimestre e novas premissas macroeconômicas ao modelo de análise das empresas de agronegócio sob cobertura da Itaú Corretora, os analistas Paula Kovarsky, Diego Mendes e Giovana Araújo divulgaram relatório no qual anunciam a revisão dos preços-alvo de Fosfértil (FFTL4) e Fertilizantes Heringer (FHER3).

"Mantemos a nossa recomendação de outperform para a companhia [Fosfértil], embora o nosso valor-justo para o final de 2010 seja agora de R$ 25,00 por ação, denotando uma queda em relação aos R$ 26,20 por papel" projetados anteriormente, explicam. Na opinião deles, os volumosos investimentos esperados para este ano e a dívida financeira da empresa contrabalanceiam o efeito positivo da perspectiva de valorização do real.

Quanto à Fertilizantes Heringer, ficou mantida a recomendação marketperform, com um target de R$ 15,10 ligeiramente inferior ao anterior (R$ 15,00).  "Apesar das perspectivas de um ambiente de negócios melhor para as distribuidoras de NPK no Brasil e de maiores conquistas de participação de mercado devido à desverticalização das operações da Bunge no Brasil, ainda antevemos volatilidade nos resultados da empresa durante o primeiro semestre do ano. Posto isso, os múltiplos são atraentes", destaca, em relatório, o time de research.

Estratégia
"O fato de contar com a Vale como acionista controladora fortalece a estratégia de crescimento da Fosfértil", alegam.

A mineradora brasileira adquiriu 15,4% do capital social da empresa em janeiro deste ano, tendo desembolsado US$ 785 milhões pela transação. Enquanto isso, os planos de investimento da Fosfértil propriamente dita permanecem inalterados e "avançando a toda velocidade", escrevem os analistas, que chamam a atenção para a perspectiva de duplicação da capacidade produtiva de fosfatos de alta concentração nos próximos quatro anos.

Perspectivas
"Além disso, o ambiente do mercado é positivo, apontando para resultados fortes em 2010", conforme os preços do MAP (Mono-Amônio-Fosfato), fertilizante mais usado nos solos brasileiros, superam as expectativas mais otimistas. "Nem mesmo o argumento de que a empresa esteja cara se sustenta, com a Fosfértil sendo negociada agora com um desconto em relação aos seus pares", o que sustenta a recomendação aos papéis.

Indicadores EUA - 16h

EUA: Crédito ao consumidor: -$ 11,5 bilhões; previsão: -$ 0,7 bilhões

Fonte: Bloomberg

Discuros Bernanke - 14h30

Bernanke: EUA precisam recuperar sustentabilidade fiscal;

Bernanke: envelhecimento/população terá grande impacto/orçamento;

Bernanke: EUA precisam de plano crível p/ atender desafios fiscais;

Bernanke: economia continua operando bem abaixo do potencial;

Bernanke: plano fiscal crível pode ajudar a reforçar crescimento;

Bernanke: cortar déficit/orçamento curto prazo não é aconselhável;

Bernanke: ainda é preciso sustentabilidade da recuperação/moradia;

Bernanke: enfrentar desafios fiscais vai exigir escolhas duras;

Bernanke: setor de imóveis comerciais continua problemático;

Bernanke: sistema financeiro está mais ou menos normal;

Bernanke: mercaod/trabalho apresenta alguns dos maiores problemas;

Bernanke: atividade de empréstimo ainda está fraca;

Bernanke: inflação nos EUA parece estar bem controlada;

Bernanke: nada me irritou mais durante a crise do que a AIG;

Bernanke: devemos acabar c/visão de firmas grandes demais p/ falir

Fonte: AE Broadcast

Gradual lança 13 ações sugeridas entre intervalo de 7 a 14 de abril

Por: Equipe InfoMoney
07/04/10 - 12h40
InfoMoney

SÃO PAULO - A Gradual Corretora listou 13 ações em seu portfólio recomendado para os pregões de 7 a 14 de abril, com aumento na exposição aos setores de petróleo e de comércio, sendo que o siderúrgico ainda possui o maior peso na carteira.

Após uma semana - e um mês - de bons resultados no mercado de ações, a corretora vê a possibilidade de o Ibovespa poder "ter entrado num período de 'laterização' ou acumulação". De um lado, o retorno do temor quanto à Grécia e a alta dos juros na Austrália podem ser fatores para arrefecer os ânimos dos investidores. De outro, bons números do setor de trabalho dos EUA e dados positivos na Europa podem vir a encorajá-los.

Alterações no mercado doméstico
Os analistas observam ainda que a disparidade entre os desempenhos dos setores voltados ao mercado interno - com ganhos modestos - e os ligados as commodities - com altas expressivas - deve influenciar o mercado acionário por aqui, já que "poderá haver alguma inversão durante essa semana".

A Gradual também avalia o impacto da primeira prévia para a nova composição do Ibovespa, acreditando que ela "pesa um pouco". "Apesar de esses fatores serem técnicos, eles podem ter algum peso no curto prazo prevalecendo sobre fundamentos de médio prazo".

Alterações na carteira
Nesta semana, a corretora optou pela volta da Petrobras e uma consequente diminuição de sua exposição à Vale, por acreditar que o aumento do preço do minério de ferro e o sistema de reajuste "já foi precificado". Quanto à estatal, a crença é que seus papéis já teriam sofrido "excessivamente" com as incertezas frente aos investimentos e capitalização, além de demonstrar otimismo acerca do aumento na cotação do petróleo. 

Outra mudança deu-se com a remoção de CSN, motivada pela visão de que a recente valorização dos papéis já precificou a melhora no setor siderúrgico e mineral. Tomaram o lugar da companhia as ações do Pão de Açúcar, com os analistas observando atraso em seus papéis.

Por fim, saiu do portfólio desta semana a NET e foi posta em seu lugar a Brasil Telecom. "Em NET ainda esperamos uma recuperação na adição líquida de assinantes, mas no curto prazo a Brasil Telecom apresenta uma relação risco/retorno bastante atraente, operando atualmente com múltiplos interessantes", justifica a Gradual.

Desempenho da carteira
Nos sete dias anteriores - 31 de março a 6 de abril - o portfólio de recomendações da Gradual teve um desempenho positivo de 1,94%, resultado 0,31 ponto percentual superior ao Ibovespa durante o período, cuja performance ficou em 1,63%. No ano, a carteira da corretora acumula uma alta de 4,73%, contra 3,66% do benchmark.

Empresa	Código	Preço-alvo*	Peso ajustado
Vale	VALE5	R$ 57,80	10%
Suzano Papel	SUZB5	Em revisão	10%
BM&F Bovespa	BVMF3	R$ 16,50	10%
Petrobras	PETR4	R$ 48,20	10%
Gerdau Met	GOAU4	R$ 44,80	10%
Pão de Açúcar	PCAR5	R$ 76,00	10%
Brasil Telecom	BRTO4	Em Revisão	10%
EzTec	EZTC3	R$ 11,56	5%
Iguatemi	IGTA3	R$ 43,78	5%
BR Malls	BRML3	R$ 27,77	5%
Cremer	CREM3	R$ 24,30	5%
Eucatex	EUCA4	R$ 9,10	5%
Magnesita	MAGG3	R$ 16,80	5%

* Para o final de 2010

Para corretoras, reajuste para baixo das tarifas não trará impacto a CPFL e Cemig

Por: Equipe InfoMoney

07/04/10 - 12h01
InfoMoney

SÃO PAULO - Diante do anúncio feito pela Aneel (Agência Nacional de Energia Elétrica) sobre o reajuste tarifário anual das tarifas de diversas distribuidoras, a Bradesco Corretora e a Ativa destacam que a contração nos valores, tanto para subsidiária da Cemig (CMIG4) quanto para a controlada da CPFL Energia (CPFE3), não trarão impacto significativo às ações.

O referido reajuste determinou redução média de 1,48% na tarifa da Cemig Distribuição, enquanto para a CPFL Paulista a redução das tarifas foi ainda maior, de 5,69% na média.

De acordo com a Ativa, o "fato pode ser atribuído, em grande parte, à queda do dólar, que diminui os gastos com a compra de energia da usina de Itaipu, que possui reajuste determinado pela variação da moeda estrangeira".

Ativa: contração já aguardada
A Ativa julga que o fato é neutro para ambas as companhias, avaliando que o anúncio foi em linha com o esperado. “O reajuste vem dentro da expectativa do mercado que já previa reajuste negativos devido à variação cambial negativa e à variação dos índices de preços próximo de zero em 2009”.

Bradesco: lucratividade inabalada 
Do mesmo modo, os analistas Vladimir Pinto e Marcelo Sá, da Bradesco Corretora, não acreditam que os reajustes deste ano devem trazer grande impacto ao setor. “Não deve haver mudanças significativas na lucratividade das companhias, já que o propósito do reajuste é repercutir os custos não-controláveis”, justificam.

Ademais, eles lembram que este reajuste aplica, pela primeira vez, as recentes mudanças na metodologia de cálculo, “destinadas a reduzir o impacto das discrepâncias entre o crescimento estimado e real do volume de consumo”.

Estoques de Petróleo

EUA/DOE: Estoques de Petróleo:1,976 milhões; previsão: +1,35 milhões de barris.

EUA/DOE: Estoques de Gasolina: -2,498 milhões; previsão: -1 milhão de barris

EUA/DOE: Estoques de Destilados: 1,074 milhões; previsão: -1,125 milhões de barris

EUA/DOE: Utilização das refinarias:1,89% ; previsão: 0,50%

Fonte: AE Broadcast

Planner lista onze ações em carteira recomendada para o mês de abril

Por: Equipe InfoMoney
07/04/10 - 07h16
InfoMoney

SÃO PAULO - Os analistas da Planner listaram onze ações em sua carteira recomendada para o mês de abril, dando continuidade ao perfil defensivo, mas tentando capturar a rentabilidade de setores e ações em evidência, como mineração e siderurgia.

De acordo com os analistas, os eventos esperados para abril devem trazer mais volatilidade ao mercado. No cenário interno, o destaque fica com a provável alta da taxa básica de juro. Lá fora, as incertezas sobre a situação fiscal de países europeus segue em foco.

Com relação ao portfólio de março, foram retirados os papéis de Cyrela e Multiplan, enquanto as ações de Duratex, Eletrobras e OGX foram incluídas.

No último mês, a carteira sugerida teve valorização de 2,78%, ficando abaixo da alta de 5,82% do índice Ibovespa no período.

Confira o portfólio para abril:

Empresa	Código	Peso	Preço-alvo*
Vale	VALE5	12%	R$ 52,50
Itaú Unibanco	ITUB4	9%	R$ 45,30
EzTec	EZTC3	9%	R$ 11,50
Petrobras	PETR4	12%	R$ 51,80
TAM	TAMM4	9%	R$ 38,00
Duratex	DTEX3	9%	R$ 20,50
OHL Brasil	OHLB3	8%	R$ 47,20
CPFL Energia	CPFE3	8%	R$ 44,30
Eletrobrás	ELET3	6%	R$ 38,50
OGX Petróleo	OGXP3	7%	R$ 20,70
Usiminas	USIM5	11%	R$ 62,80

*projeção para 12 meses

CPFL Energia
A expectativa é de continuação dos resultados positivos, em função da recuperação do consumo industrial. Os analistas citam o interesse da empresa pela Elektro, o que poderia gerar boas sinergias.

EzTec
A justificativa para manutenção na carteira é ser o fato de a empresa ser uma das construtoras com maior potencial de crescimento de vendas e resultados este ano. Além disso, os analistas ressaltam que a empresa não tem dívidas.

Itaú Unibanco
Com boas perspectivas para o mercado de crédito e o reposicionamento em relação aos empréstimos pessoais, a recomendação para o banco foi mantida.

OHL Brasil
"A forte composição do tráfego de veículos pesados no perfil da companhia suporta a continuidade da nossa crença de buscar o melhor posicionamento no setor de concessões rodoviárias neste momento com a empresa", afirmam os analistas.

Usiminas
Os analistas acreditam que os preços da ação ainda não refletem o potencial de captura do reajuste do preço do minério de ferro, que também beneficiará a empresa.

Petrobras
A cessão onerosa e capitalização são os principais drivers, e o prazo continua apertado na visão da equipe, que vê ainda melhora no desempenho da ação conforme se reduzam as incertezas.

TAM
O guidance de crescimento de passageiros combinado com a taxa de ocupação deve suportar expansão das margens operacionais, dizem os analistas. Além disso, a equipe acredita que a ação está descontada frente aos pares do setor.

Vale
"Acreditamos que ainda há bom espaço para que seus preços em bolsa capturem os expressivos reajustes que estão provisoriamente acordados com as siderúrgicas", afirmam os analistas, que destacam que a base trimestral pode trazer volatilidade aos ativos.

Duratex
Na visão dos analistas, os papéis devem se recuperar este mês após a queda nas cotações em março. Além disso, a Planner mantém perspectivas otimistas para os resultados da companhia em 2010.

Eletrobras
Citando o trabalho da administração da empresa para identificação de gargalos, sobretudo em termos de ineficiência operacional e de tornar suas controladas mais "leves", os analistas se mostram otimistas.

OGX Petróleo
Acreditando que a companhia deve se beneficiar das recentes descobertas, os analistas afirmam que a iminência da divulgação de números potenciais de óleo recuperável deve criar uma oportunidade de compra no curto prazo.

Confira os indicadores e eventos corporativos previstos para quarta-feira

Por: Equipe InfoMoney
07/04/10 - 06h10
InfoMoney

SÃO PAULO - Na agenda desta quarta-feira (7), ganha destaque a produção agrícola e a produção industrial regional, ambas divulgadas pelo IBGE (Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística). Além disso, haverá o início do período de reserva para a oferta da Mills e da Even. No cenário externo, atenção ao crédito ao consumidor e ao discurso do presidente do Fed, Ben Bernanke, nos EUA.

Cenário interno
O IBGE divulga o Levantamento Sistemático da Produção Agrícola, que calcula o montante da safra agrícola acumulado desde o início do ano. Além disso, o IBGE também publica a Pesquisa Industrial Mensal, mas agora em sua versão regional.

Ainda na agenda, o Dieese (Departamento Intersindical de Estatística e Estudos Socioeconômicos) publica a Pesquisa Nacional da Cesta Básica.

Indicadores brasileiros	Horário de Brasília	Referência	Anterior	Expectativa
Pesquisa Industrial Mensal - Regional	9h00	Fevereiro	-	-
Levantamento Sistemático da Produção Agrícola	10h00	Março	145,1 milhões de toneladas	-
Pesquisa Nacional da Cesta Básica	10h00	Março	-	-

No cronograma de oferta de ações, teremos o seguinte evento:

Empresa	Tipo da Oferta	Evento
Mills	Primária e Secundária	Início do período de reserva
Even	Primária e Secundária	Início do período de reserva

Cenário externo
Nos Estados Unidos, será divulgado, pelo Fed, o Consumer Credit, que tem o objetivo de medir o volume de crédito oferecido ao consumidor. A EIA (Energy Administration Informatio) divulga ainda os estoques de petróleo. 

Além disso, o discurso do presidente do Fed, Ben Bernanke, com o tema "Desafios econômicos: passado, presente e futuro" na Câmara Regional de Dallas ganha destaque. O presidente do Fed regional de Nova York, William Dudley, fala ao Clube Econômico da cidade e o presidente do Fed regional de Kansas City, Tom Hoenig, falará em reunião do Conselho de Diretores de Denver em Santa Fe. 

No Japão, o Bank of Japan anuncia o resultado de sua reunião sobre política monetária. 

Indicadores brasileiros	Horário de Brasília	Referência	Anterior	Expectativa
Estoques de petróleo	11h30	Semanal	2,93 milhões	-
Consumer Credit	16h00	Fevereiro	US$ 5 bilhões	- US$ 0,3 bilhão
Reunião Bank of Japan - 2º dia	-	Abril	-	-