BofA eleva preço-alvo da Santos Brasil após incorporar resultado e novo guidance

Por: Equipe InfoMoney
04/02/11 - 19h58
InfoMoney

SÃO PAULO - O resultado da companhia de terminais Santos Brasil (STBP11) no quarto trimestre mostrou um significativo aumento de volumes transportados e receitas, fato que animou o mercado em geral. Por conta dos bons números, a equipe do Bank of America Merrill Lynch atualizou suas projeções e elevou o preço-alvo dos papéis de R$ 28,00 para R$ 32,00 ao final de 2011, um upside de 37% sobre o último pregão.


Guidance positivo 
A empresa aproveitou o balanço de 2010 para divulgar o guidance de 2011. Em meio ao bom desempenho do último ano e a tendência de que o cenário continue favorável, é esperado que o Ebitda recorrente alcance R$ 407 milhões, número 24% acima de 2010. Já o volume deverá crescer 13,2% na base comparativa, chegando a 1,6 milhão TEUs (unidade padrão de medida para contêineres no comércio marítimo, que corresponde a 20 pés de comprimento). Ambas as estimativas superaram as antigas projeções do Bank of America.


Por sua vez, o Capex deve ser de R$ 138,3 milhões neste ano, um valor 29% menor do que em 2010, mas significativamente superior à projeção de R$ 81 milhões do BofA. A diferença é justificada pela antecipação dos gastos com equipamentos no Porto de Santos, em função das maiores previsões de crescimento, algo positivo na visão do banco, que também considera a melhora na produtividade e armazenamento da capacidade.

Ambiente de preços deve melhorar
A nova perspectiva de Capex também já está inclusa no novo preço alvo do Bank of America. "Apesar da Santos Brasil não divulgar preços de negociações com linhas de navegação, o guidance de receitas indica um ambiente de preços melhor do que o esperado", concluem os analistas Sara Delfim e Renato Mimica.