Citi eleva preço-alvo das ações da Light após mudanças na empresa

Por: Equipe InfoMoney
08/10/10 - 11h07
InfoMoney

SÃO PAULO – Em relatório divulgado na última quinta-feira (7), o Citi revisou o preço-alvo das ações da Light (LIGT3) para R$27,00, o que aponta um upside (potencial teórico de valorização) de 21,90%.


Em relatório assinado pelos analistas Marcelo Britto e Tathiana Reis, o Citi comentou a nova composição de acionistas da empresa, destacando o incremento na participação da Cemig, e refez suas estimativas para a empresa.


Mudanças na composição acionáriaNa última quinta-feira (7), a Cemig anunciou que o Fundo Luce exerceu direito de venda de 75% de sua participação na Luce Brasil, que por sua vez possui 13,03% do capital da Light. Através de seguidas aquisições, a Cemig acabou por se tornar a maior acionista da Light, mas sem passar do nível de 50% das ações para evitar que os minoritários acionassem as cláusulas de proteção.


A avaliação do Citi é baseada nessa nova composição e nas mudanças e possibilidades que isso pode trazer para os investidores.


Enquanto a classificação de manutenção ficou inalterada, o preço-alvo foi ajustado de R$ 26,50 para R$ 27,00, em meio à revisão do modelo para a empresa, em que a taxa desconto calculada pelo WACC - Custo de Capital Ponderado Médio -, caiu para 12,4%.


Modelo
Ademais, os analistas consideraram que o WACC regulatório - taxa de retorno para investimentos no setor elétrico, definida pela Aneel (Agência Nacional de Energia Elétrica), seria estabelecido em 7,46%.


Entre os riscos da empresa, o Citi observa o segmento de distribuição, custo de caixa e despesas de capital devido as contínuas perdas de energia na zona metropolitana do Rio e incertezas em relação a estratégia corporativa e custos operacionais depois do incremento da participação da Cemig na estrutura de capital.