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Por: Equipe InfoMoney
04/02/11 - 12h03
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SÃO PAULO - O HSBC elevou de R$ 32,00 para R$ 35,00 o preço-alvo para os papéis da Br Foods (BRFS3), dado o aumento das premissas de volumes e preços para o mercado doméstico e de exportações, além da combinação de sinergias, entre Sadia e Perdigão, que deverá se acentuar no curto prazo.
Foram ajustadas também as projeções de câmbio e parâmetros de fluxo de caixa descontado, com os quais se forma o novo preço-alvo, o qual passa a implicar um novo potencial teórico de valorização de 27%.
Repasse de custos
Segundo cenário projetado por Pedro Herrera e Diego Maia, a empresa está bem posicionada frente à perspectiva de alta no preço de matérias primas, podendo repassar a elevação dos custos através do aumento de preços tanto no mercado nacional quanto internacional.
Os analistas ainda ressaltam a qualidade da gama diversificada de produtos da empresa, bem como os seus parâmetros de alavancagem, que apresentavam índice dívida líquida/Ebitda (geração operacional de caixa) de 1,9x ao final do terceiro trimestre de 2010, estando em condições significativamente mais sólida que seus pares.
Fusão deve ser concluída ainda neste semestre
Ademais, a dupla ainda salientou a aprovação da fusão entre Perdigão e Sadia pelo Cade (Conselho Administrativo de DefesaEconômica), que segundo eles deverá ocorrer ainda no primeiro semestre deste ano, o que ainda provocou uma elevação das projeções de sinergias em 25%, para R$ 500 milhões por ano.
A nova projeção foi feita "a fim de levar em consideração os ganhos de receita pelo melhor cenário de preços quando as operações das duas empresas forem consolidadas", afirmaram Herrera e Maia.
Até que esta operação seja concluída, as empresas continuarão como entidades independentes, tendo autorização apenas para realizar em conjunto operações internacionais, políticas financeiras/de risco, compras de grãos e vendas de carne in natura no mercado doméstico.
Planos já estão prontos
"Entretanto, foram identificadas sinergias e os planos de integração já estão prontos para implementação assim que a aprovação antitruste chegar. Esperamos que a BRF foque na expansão internacional quando as atividades de consolidação estiverem em andamento", finalizou a dupla do HSBC.
Foram ajustadas também as projeções de câmbio e parâmetros de fluxo de caixa descontado, com os quais se forma o novo preço-alvo, o qual passa a implicar um novo potencial teórico de valorização de 27%.
Repasse de custos
Segundo cenário projetado por Pedro Herrera e Diego Maia, a empresa está bem posicionada frente à perspectiva de alta no preço de matérias primas, podendo repassar a elevação dos custos através do aumento de preços tanto no mercado nacional quanto internacional.
Fusão deve ser concluída ainda neste semestre
Planos já estão prontos
"Entretanto, foram identificadas sinergias e os planos de integração já estão prontos para implementação assim que a aprovação antitruste chegar. Esperamos que a BRF foque na expansão internacional quando as atividades de consolidação estiverem em andamento", finalizou a dupla do HSBC.
