BB inicia cobertura das ações da Drogasil, recomendando manutenção

Por: Equipe InfoMoney
01/11/10 - 18h06
InfoMoney

SÃO PAULO – O Banco do Brasil Investimento iniciou a cobertura das ações da Drogasil (DROG3) com recomendação de manutenção e um preço-alvo de R$ 51 para dezembro de 2011, o que representa um upside potencial de 19,60%. Assim os analistas fazem uma avaliação positiva do setor no Brasil, prevendo a continuidade do crescimento da indústria de farmacêutica.


De acordo com os analistas Marianna Waltz e Erick Rodrigues, a solidez nos fundamentos da Drogasil é baseada em três fatores principais: a grande experiência na escolha de locais, a capacidade de gerar caixa para cobrir investimentos ou necessidades de capital de giro e, por fim, a elevada eficiência operacional.


Assim, a expectativa de Mariana e Rodrigues é de que equilibrem-se adequadamente expansão e rentabilidade. “Além disso, nós estimamos expansão das vendas de 23% ao ano entre 2010 e 2013, com uma margem Ebitda de 6,9% e um Retorno sobre Capital Investido de 23% em 2011”.


Mercado brasileiro
Os analistas avaliam que no Brasil a indústria farmacêutica está crescendo a uma taxa média composta ao ano de 11,9%. Tal expansão tem incentivo do forte crescimento da economia, do nível de renda e do consumo privado, além da urbanização maior, do maior envelhecimento da população, de uma maior preocupação com a aparência, mudança no estilo de vida, entre outros fatores. Em relatório, ambos reforçam que a tendência em curso está distante de alcançar maturidade.


Outro fato relevante na avaliação é a posição do Brasil no mercado de produtos de beleza, no qual ocupa o terceiro lugar mundial. Adiciona-se ainda as perspectivas para o mercado de medicamentos no varejo, que apresentam uma tendência de consolidação, com vantagem das empresas maiores já atuantes no setor.


De acordo com a expectativa dos analistas, essas empresas vão se beneficiar do ambiente competitivo atual, que está se tornando difícil para os concorrentes menores. Em relatório, eles ainda destacam o espaço para a expansão no interior, onde a concorrência e as despesas são menores.


Sobre a Empresa
A Drogasil é a terceira maior cadeia de drogarias no Brasil, com um market share em junho de 2010 de 4,1%. Até outubro, a empresa tinha 325 lojas, estando presente em São Paulo, Minas Gerais, Goiás, Espírito Santo, Brasília e Rio de Janeiro.