Gradual eleva preço-alvo para Lojas Renner, mas reduz recomendação após rali

Por: Rafael de Souza Ribeiro
02/08/10 - 18h59
InfoMoney

SÃO PAULO - Na última quinta-feira (29), a Lojas Renner (LREN3) apresentou os números  referentes ao segundo trimestre deste ano, amplamente elogiados por analistas e investidores, contribuindo diretamente para a valorização de 13% vista na última semana.

Sobre o resultado, Flávio Conde, analista da Gradual Investimentos, destaca o avanço das vendas (derivado das temperaturas baixas no outono e inverno), elevada confiança do consumidor e crescimento do emprego formal e da maior oferta de crédito. Além disso, o bom desempenho das margens operacionais e brutas, ante a melhora da composição dos estoques e o desenvolvimento das cadeias de suprimentos e vendas, também merece destaque na avaliação do analista.

Estes pontos positivos, que incluem a ótima desenvoltura das receitas vindas do setor de serviços financeiros (cartões Renner) - com crescimento de 85,5% na passagem anual - culminaram na revisão das perspectivas por parte da Gradual.

Perspectivas positivasAo prospectar os números do segundo trimestre em seu modelo de precificação, Conde vislumbra um crescimento médio de 20% para a receita líquida entre 2011 e 2013, como uma margem Ebitda (Ebitda sobre Receita Líquida) e uma margem de lucro na casa de 24% e 13%, respectivamente, nos próximos três anos.

Com isso, o preço-alvo para os papéis ordinários da empresa subiu de R$ 57,00 para R$ 64,00, o que garante um potencial de valorização de 14% ante o fechamento desta segunda-feira (2).

Entretanto, comparado ao upside esperado pela corretora para o Ibovespa em 12 meses, que beira a casa dos 17%, Conde vê oportunidades mais rentáveis no mercado neste momento, e, por este motivo, rebaixa a recomendação para as ações da varejista de “comprar” para “manter”.