SÃO PAULO - Na esteira dos resultados da Pilgrim´s Pride, os analistas do Bank of America Merrill Lynch, Fernando Ferreira e Isabella Simonato, elevaram suas projeções para o desempenho trimestral da controladora da empresa, a JBS (JBSS3), exaltando os primeiros sinais de ganhos de sinergia de suas aquisições.
Superando as expectativas dos dois analistas, a companhia norte-americana registrou um Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) de US$ 127 milhões no segundo trimestre e margem Ebitda (relação percentual entre a receita líquida e o Ebitda) de 7,5%. Ferreira e Isabella afirmam que estes números devem se transformam em catalisador positivo para as ações da JBS, tendo em vista a participação de 64% detida na Pilgrim´s Pride.
De acordo com as novas estimativas do banco, já incorporando o resultado da subsidiária, a JBS deverá registrar um lucro líquido de US$ 210 milhões no trimestre, um avanço de 21% na base de comparação anual. As receitas líquidas são projetadas para crescer 45% na mesma base de comparação, somando US$ 13,4 bilhões, e o Ebitda, por sua vez, espera-se que cresça 152%, atingindo a marca de US$ 969 milhões.
O Bank of America Merril Lynch também reafirma a posição da JBS como sua top pick no setor de alimentos da América Latina, com preço-alvo de R$ 11,00, o que representa um upside de 27,9% com base na cotação de fechamento de sexta-feira (30). As perspectivas positivas do mercado de carne nos EUA, o início da captura de sinergias das aquisições e a baixa performance das ações da empresa nos últimos seis meses, atrás do índice e de seus pares globais, são apontadas como justificativas.
Preocupação
No lado negativo, Ferreira e Isabella revelaram preocupação com o segmento avícola, que vem sendo pressionado pela elevação dos preços da soja e do milho. Usados como alimento para as aves, os grãos acumulam uma alta de 10% nos últimos 30 dias.
Os analistas demonstram que, dado a escala da empresa, pequenas variações nos preços do insumo geram grandes variações nas despesas. Conforme apontado por eles, uma elevação de US$ 0,10 nas cotações do milho se traduzem em US$ 400 mil em custos totais no balanço da Pilgrim´s Pride.
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