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Por: Equipe InfoMoney
19/05/10 - 12h43
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Alterações na carteira
Na carteira desta semana, a Gradual acrescentou papéis de Petrobras, Cremer, Brasil Foods e Copasa, em substituição a Cyrela, Kroton, Gerdau e Suzano.
Sobre a Petrobras, o destaque vai para a proximidade do fim das dúvidas sobre se o processo de capitalização da empresa será ou não aprovado pelo Congresso, que realiza a votação na semana que vem. A disposição da empresa de fazer a captação de recursos independentemente da decisão é citada e a perspectiva é de que, após a captação, as ações da Petrobras apresentem desempenho melhor que o do mercado.
Já, a inserção das ordinárias da Cremer na carteira deu-se por conta da avaliação positiva da estratégia de adequação da estrutura de capital da empresa, pela atuação operacional e pelo elevado dividend yield.
A recomendação dos papéis ordinários da BR Foods é embasada nos resultados do primeiro trimestre tidos como "bons" e nas boas perspectivas para o ano, com o aumento dos ganhos de sinergia decorrentes da fusão entre Sadia e Perdigão e as cotações de grãos favoráveis. As marcas fortes, a alta geração de caixa e as condições atuais de demanda também são apontados como fatores positivos.
Por fim, a entrada das ordinárias da Copasa na carteira é respaldada pela avaliação de que o nível das ações da empresa é atraente, tendo em vista o desempenho abaixo do mercado e criando um "bom ponto de entrada". Além disso, a posição defensiva do setor vem em linha com a estratégia da corretora para a semana.
Alterações na exposição
A Gradual também aumentou a exposição dos papéis preferenciais da AES Tietê de 5% para 15% e reduziu a das preferenciais da Vale de 15% para 5%. No caso da AES Tietê, os destaques são um potencial de valorização bastante atraente e os dividend yields entre os mais altos do mercado. Além disso, a correção da receita pelo IGP-M é vista como positiva, já que protege o investidor do avanço da inflação.
No caso da Vale, apesar de a corretora reconhecer que o ano deve ser positivo para a empresa, com a retomada da demanda chinesa por minério de ferro, as expectativas de novos aumentos de preço e o ritmo de crescimento da produção projetado em 12% ao ano até 2014, a migração do sistema de precificação do minério em um contexto volátil motivou a redução da alocação.
Desempenho da carteira
Nos sete dias anteriores, o portfólio de ações sugerido pela Gradual teve um desempenho negativo de 5,17%, resultado 0,39 ponto percentual acima do Ibovespa durante o período, cuja performance ficou negativa em 5,56%. No ano, a carteira semanal da corretora acumula uma queda de 8,36%, contra recuo de 11,29% do benchmark.
| Empresa | Código | Preço-alvo* | Upside** | Peso ajustado |
| AES Tietê | GETI4 | R$ 24,20 | 30% | 15% |
| Petrobras | PETR4 | Em revisão | --- | 10% |
| Itaúsa | ITSA4 | R$ 14,70 | 31% | 10% |
| Lojas Renner | LREN3 | R$ 52,00 | 25% | 10% |
| Iguatemi | IGTA3 | R$ 43,80 | 53% | 10% |
| EzTec | EZTC3 | R$ 11,60 | 54% | 10% |
| Vale | VALE5 | R$ 57,80 | 45% | 5% |
| Cremer | CREM3 | R$ 25,90 | 45% | 5% |
| BR Foods | BRFS3 | R$ 29,00 | 25% | 5% |
| Brookfield | BISA3 | R$ 10,50 | 59% | 5% |
| Eucatex | EUCA4 | R$ 9,10 | 56% | 5% |
| Marcopolo | POMO4 | R$ 11,80 | 45% | 5% |
| Copasa | CSMG3 | R$ 31,00 | 42% | 5% |
* Para o final de 2010
**Potencial de valorização em relação ao fechamento de 18 de maio
**Potencial de valorização em relação ao fechamento de 18 de maio
