Goldman Sachs reduz projeções de ganhos para BM&F Bovespa até 2012

Por: Equipe InfoMoney
06/01/11 - 11h38
InfoMoney

SÃO PAULO – De modo a refletir os dados sobre volume negociadoapresentados pela BM&F Bovespa (BVMF3) em dezembro, as equipes de analistas do Goldman Sachs e do Bradesco analisaram a situação da empresa, divergindo em alguns pontos.


“De modo geral, o efeito líquido é negativo, e nós reduzimos a nossa estimativa de ganhos por ação estimado entre 2010 e 2012 em 1,7%, 6,8% e 2,7%, respectivamente”, escreveram Carlos Macedo, Jason Mollin e Wesley Okada em relatório.


Segundo a equipe de equity research do Goldman Sachs, as projeções do valor médio diário negociado de ações na BM&F Bovespa foram reduzidas no período para ajustar ao fraco volume observado no último trimestre do ano anterior, ao passo que as estimativas de volume médio diário dos derivativos negociados foi elevado. “No entanto, isso é completamente compensado pela baixa estimativa das receitas por contratos”, ponderam.


“Nós também reduzimos a nossa projeção de despesas para 2011, seguindo o novo guidance da diretoria, além de que a atualização das estimativas refletem o recente anúncio do programa de recompra de ações”, complementam.


Perspectivas otimistasEnquanto isso, Carlos Firetti e Rafael Frade, da equipe de Equity Research do Bradesco, mostram-se mais otimistas com a companhia. “Nós acreditamos que 2011 deverá mostrar uma significante evolução dos valores médios diários negociados para ações”, indicam.
Ademais, é ressaltado o fato de que 12 companhias estão com ofertas em análise na CVM (Comissão de Valores Mobiliários) – e espera-se que mais outras acontecerão, escrevem em relatório – e de que o forte volume em contratos de taxas de juros nos últimos dois meses provavelmente continuará, devido ao bom volume esperado para o segmento futuro, já que a expectativa de novo posicionamento com a provável alta da Selic em janeiro.


“No entanto, em nossa visão, o atual preço da ação já está refletindo esses prospectos positivos”, alerta a equipe do Bradesco, que manteve recomendação de market perform (desempenho em linha com a média do mercado) e preço-alvo de R$ 15,00, potencial de valorização de 14,3% para dezembro de 2011. 


NúmerosO valor médio diário negociado das ações em dezembro foi de R$ 6,3 bilhões, valor 0,2% menor que no mês anterior e 5,3% pior que o registrado no mesmo período de 2009.


Já o volume médio diário negociado de derivativos no último mês do ano foi de 3 milhões de contratos por dia, o que representa um avanço de 8% sobre a relação registrada em novembro e de 88% na comparação anual. Por outro lado, as receitas por contrato registraram queda de 1,5% na passagem mensal, levando a média de receitas por dia a recuarem em 7,8% entre novembro e dezembro, para R$ 2,6 milhões.