Carteira de ações para 2011 da SLW conta com maior peso de nomes domésticos

Por: Equipe InfoMoney
05/01/11 - 15h53
InfoMoney

SÃO PAULO - A corretora SLW elaborou uma carteira recomendada para o ano de 2011, na qual incluiu 13 ações, distribuindo suas recomendações entre empresas de consumo, representando 70% do portfólio, e commodities, com os 30% restantes. "Nossa visão é montar uma carteira com maior participação de ações relacionadas a consumo local e algumas ações de empresas relacionadas a commodities, mas somente de empresas que sofram menos com o cenário econômico externo", explica a equipe de análise da corretora formada por Pedro Roberto Galdi, Rosângela Alves Nogueira Ribeiro, Cauê de Campos Pinheiro e Erick Scott Hood.


A SLW prevê que em 2011 a China continuará como "a principal locomotiva do mundo", apresentando crescimento de 9% do PIB (Produto Interno Bruto), enquanto a economia norte-americana tende a apresentar recuperação. Apesar da melhora, os analistas prevêem que os EUA fecharão o ano de 2011 com desemprego acima de 8% e dólar desvalorizado em função dos US$ 75 bilhões que o QE2 (Quantitative Easing 2) continuará a injetar mensalmente na economia até o meio do ano.


Já o Brasil terá o desafio de conter os gastos públicos, controlar a inflação e ainda promover "as condições para o crescimento sustentado". Mas os analistas ressaltam a posição privilegiada do País que goza de forte saldo em caixa, robusto ciclo de crescimento econômico interno e ausência de uma dívida externa expressiva.


Europa: o foco de riscoNa visão da corretora, os maiores riscos de instabilidades continuarão a se originar na Europa neste ano, dado que "a tensão no mercado de títulos deve ser mantida".


"A visão é que o montante de recursos do EFSF - European Financial Stability Facility - seja suficiente para uma eventual ajuda ou resgate de Portugal e Espanha, no que diz respeito a suas dívidas soberanas. Mas mesmo assim, ficará a dúvida se os bancos, que em grande quantidade foram estatizados com a crise econômica global em 2008, eventualmente necessitem ser capitalizados, o que traz o risco dos recursos do EFSF não ser suficiente e um novo aporte ter que ser realizado neste fundo", complera a SLW.


As carteiras da SLW em 2010
Em 2010, enquanto o Ibovespa patinou e avançou apenas 1,04%, as carteiras recomendadas da corretora apresentaram desempenho superior ao principal índice da bolsa paulista. A carteira arrojada da SLW apresentou ganhos de 2,72%, enquanto o potfólio dinâmico avançou 24,67%. Contudo, a carteira da corretora que apresentou maior valorização no ano foi a moderada, com ganhos de 29,91% em 2010.


A carteira para 2011

Empresa	Ticker	Peso	Preço- justo	Upside*	Justificativa
Lojas Renner	LREN3	10%	R$ 68,00	20,78%	A Lojas Renner vêm se beneficiando do cenário econômico positivo e a SLW acredita ser a opção mais atrativa do setor de vestuários, por apresentar os múltiplos mais baratos.
BR Foods	BRFS3	10%	R$ 29,60	7,98%	Expectativa de um ano positivo, com crescimento de receita, principalmente ancorado pelo aumento de preços, o que deve proporcionar ganhos de margem. No mercado interno, deve se beneficiar do cenário econômico. Mesmo com o aumento nos custos das commodities, a Br Foods acredita que conseguirá repassar os preços.
Natura	NATU3	10%	R$ 49,00	-1,80%	"Esperamos que a cia mantenha o bom nível de desempenho para 2011, que deve ser sustentado por sua sólida posição financeira. No último ano, a cia ganhou participação de mercado e fez importantes lançamentos de produtos, que impulsionaram o resultado".
Light	LIGT3	10%	R$ 41,91	64,74%	Boa pagadora de dividendos, a Light continua apresentando boa performance operacional e financeira com perspectivas de significativa melhora no curto prazo. Ainda possui baixos múltiplos em relação à concorrência. Deve corrigir o atraso frente seus pares, por conta da manutenção da boa estratégia de crescimento e aceleração na redução das perdas comerciais, que são muito expressivas.
Telemar	TNLP4	10%	R$ 40,13	60,65%	O preço das ações poderá refletir as expectativas de um bom resultado também no 4T10, com a distribuição de um bom dividendo. Fundamentos "muito bons" levando em conta a boa performance do setor, principalmente no segmento da telefonia móvel e transmissão de dados. A SLW acredita que a TNLP4 possa ser o destaque do setor na Bovespa neste ano.
GOL	GOLL4	5%	R$ 31,29	18,16%	Expectativa de boa performance operacional em 2011 com previsão de melhora de crescimento na venda de passagens. Trabalhos para ampliar a infraestrutura aeroviária no país, inclusive com grande probabilidade de privatização de aeroportos, também é ponto positivo.
CCR	CCRO3	5%	R$ 48,35	3,82%	Tem mostrado crescimento de geração de caixa. Deve continuar apresentando melhoria da rentabilidade ao longo de 2011, através da manutenção do crescimento da geração de caixa e outros negócios. É boa pagadora de dividendos.
Bradesco	BBDC4	5%	R$ 40,40	21,21%	O cenário de crescimento econômico denota um grande crescimento na demanda por crédito, tanto de pessoas físicas como jurídicas. As linhas de financiamento imobiliário também não param de crescer. "Em nossa visão, o Bradesco é uma das instituições que deverá capturar este movimento, com forte relação em sua lucratividade".
Pão de Açúcar	PCAR5	5%	R$ 80,18	15,70%	Vem executando muito bem sua estratégia e colhendo melhores resultados. Com a Casas Bahia, deve aproveitar o momento positivo do mercado de eletrodomésticos e móveis, através do forte crescimento das vendas no setor de construção civil. Operação de comércio eletrônico vem crescendo a taxas superiores às médias de mercado, o que indica ganho de market share.
Vale	VALE5	10%	R$ 64,67	27,23%	O cenário se mostra muito positivo para 2011, considerando que o preço do minério de ferro passa a refletir o preço do mercado a vista a cada trimestre, e no atual trimestre a tendência é que as minerdoras aumentem o preço próximo a 9%. Este fator será benéfico para a Vale continuar registrando resultados expressivos e sinaliza que a geração de caixa será muito forte nos próximos trimestres.
Petrobras	PETR4	10%	R$ 39,97	48,60%	Problemas climáticos que estão ocorrendo no exterior devem levar o preço do petróleo a se manter em alta nestes primeiros meses de 2011, o que será benéfico para a empresa. As ações registraram forte queda no ano passado, impactada pela operação de capitalização. Este fator torna a ação atrativa, quando comparado os seus múltiplos com os pares no exterior.
Fibria	FIBR3	5%	R$ 36,48	35,36%	Têm tido sucesso em reduzir as elevadas dívidas que foram originadas com as perdas com derivativos da antiga Aracruz. "Como o cenário para celulose continua apontando para preços elevados e demanda forte e que os preços de suas ações registraram forte queda no ano passado, identificamos grande potencial de valorização".
Gerdau	GGBR4	5%	R$ 32,77	37,63%	"Apesar da piora do cenário de siderurgia no Brasil, entendemos que o forte fluxo de investimentos que irá ocorrer nos próximos cinco anos, incluído PAC, Minha Casa Minha Vida, Olimpíadas, Copa do Mundo tendem a fortalecer o desempenho da empresa e de suas ações. Outro ponto que irá favorecer a empresa virá da melhora da economia dos EUA."
*Potencial teórico de valorização, com base no fechamento de 4/1/2011