BB inicia cobertura de OGX recomendando compra frente a menores riscos

Por: Equipe InfoMoney
30/08/10 - 11h33
InfoMoney

SÃO PAULO – A BB Investimentos inicia sua cobertura sobre a OGX Petróleo (OGXP3) com recomendação de compra e preço-alvo para o final de junho do próximo ano de R$ 29,00, cifra equivalente a um potencial teórico de apreciação de 42,01% face ao último fechamento.

“Em que pese os riscos ainda não totalmente mitigados, entendemos que se trata de uma excelente oportunidade de investimento, notadamente se considerarmos que se trata de uma empresa de petróleo em fase de pré-operacional” dispara Nelson Rodrigues de Matos, analista a cargo do relatório do banco.

Riscos em queda...Embora a companhia ainda esteja em estágio pré-operacional, Matos observa uma gradual redução dos riscos relacionados a companhia desde o início de seus negócios na Bolsa de Valores de São Paulo.

Para ele, esta redução nos risco deriva do “o sucesso da campanha exploratória, bem como a disponibilidade dos recursos para a sua execução o cumprimento do cronograma de perfuração dos poços e, ainda, a contratação dos diversos equipamentos críticos, notadamente as oito sondas e o primeiro FPSO (unidade flutuante de produção, armazenamento, processamento e transbordo)."

...mas ainda consideráveisNo entanto, o analista frisa que, a despeito de sua redução, os riscos da companhia ainda são bastante consideráveis e envolvem principalmente a comercialidade das reservas de hidrocarboneto descobertas pela companhia. “Cabe registrar que a descoberta de indícios de hidrocarbonetos não é garantia de que o reservatório seja comercial”, lembra.

Além disso, riscos ambientais, volatilidade dos preços do petróleo e gás natural, elevado investimento em logística, possível ocorrência de excesso de oferta e regulação do setor petrolífero estão entre os principais riscos destacados pelo analista.

Pontos positivosA despeito dos riscos em torno da companhia, também são inúmeros os “pontos fortes” e as “oportunidades”. Dentre eles se destacam os elevados recurso detidos pela companhia para sua campanha exploratória, os “custos de exploração, desenvolvimento e produção reduzidos em decorrência da maior parcela das concessões exploratórias estarem situadas em águas rasas ou em terra”, seu corpo técnico experiente e a possibilidade de sinergias com outras empresas do Grupo EBX – controlador da OGX.

Ademais, o sucesso da companhia em seus resultados obtidos nas explorações até o momento e sua estratégia de participar em leilões de blocos colombianos também contam à favor da companhia na visão de Matos.

Conclusão: investimento atrativo“Se por um lado os riscos não tenham sido totalmente eliminados, por outro os prêmios não foram todos precificados pelo mercado”, dispara otimista. “A indústria petrolífera está associada a riscos, mas também a elevados prêmios, que seguramente diminuem à medida que os fluxos futuros de receitas forem mais previsíveis”, conclui o analista.