Itaú Corretora atualiza preços-justos para ações do setor de consumo

Por: Equipe InfoMoney
30/08/10 - 19h41
InfoMoney

SÃO PAULO - Revisando e atualizando as projeções para as ações do setor de consumo dentro do seu universo de cobertura, Juliana Rozenbaum, da Itaú Corretora, revelou em relatório novos preços-alvo para as companhias do setor. A revisão teve por objetivo incorporar os resultados do segundo trimestre e as novas premissas macroeconômicas aos modelos de análise. 

A Guararapes (GUAR4) teve sua recomendação rebaixada de outperform - expectativa de desempenho acima da média do mercado - para market perform - expectativa de desempenho em linha com a média do mercado - por conta do forte desempenho recente das ações. O preço-justo para 2011 ficou em R$ 88,00, com upside de 25,8% baseado no fechamento da última sexta-feira (27).

Preferências
Juliana reforçou sua visão otimista para as empresas voltadas à economia doméstica, que "tem sido impulsionada pelo forte mercado de trabalho, crescimento da renda e tendência de mobilidade sócio-econômica que deve continuar no médio prazo".

As top picks do setor continuam sendo a Lojas Renner (LREN3), que teve seu preço-justo recalculado para R$ 69,70, e a Cia Hering (HGTX3), com novo preço-justo de R$ 85,90.
"Para as demais temos R$ 82,50 para Pão de Açúcar (PCAR5), R$ 19,50 para Lojas Americanas (LAME4) e R$ 42,00 para B2W (BTOW3)".

Consumo básico
No setor existem "excelentes alternativas com potencial de valorização limitado", aponta Juliana, destacando a Hypermarcas (HYPE3), devido seu posicionamento nos mercados direcionados às classes C e D, que irão se beneficiar diretamente da mobilidade sócio-econômica esperada no Brasil, e as novas oportunidades de fusões e aquisições.

Diante deste cenário, a corretora calcula dois preços-justos para os papéis da companhia - R$ 22,70, desconsiderando as possíveis aquisições, e R$ 30,00, contando com a possibilidade de adição de novas empresas ao grupo. 

Em relação às outras empresas do segmento, a Natura (NATU3) teve seu preço-justo recalculado para R$ 45,20, e a AmBev (AMBV4) recebeu novo target de R$ 210, ambas com recomendação market perform. 

Por fim, a Souza Cruz (CRUZ3), cuja recomendação permaneceu como underperform - expectativa de desempenho abaixo da média do mercado - recebeu um preço-justo R$ 69,60. 

Alimentos
Dentre as empresas de alimentação, Brasil Foods (BRFS3) e Marfrig (MRFG3) permanecem como outperform, ressalta a analista, com preço-justo de R$ 29,70 e R$ 25,90, respectivamente.

"Ambas possuem um elevado risco implícito, a primeira devido à aprovação pendente do órgão anti-trust e a segunda devido ao risco de execução após as aquisições de Seara e Keystone", escreve Juliana, adicionando que, "no entanto, possuem perspectivas bastante atraente visando o longo prazo que sobrepõem o risco associado". 

Confira os novos targets do Itaú:

Atualização de preço-justo para 2011
Empresa	Código	Preço Justo	Upside*
Guararapes	GUAR4	R$ 88,00	25,8%
Lojas Renner	LREN3	R$ 69,70	29,4%
Hering	HGTX3	R$ 85,90	25,9%
Pão de Açúcar	PCAR5	R$ 82,50	37,0%
Lojas Americanas	LAME4	R$ 19,50	34,4%
B2W	BTOW3	R$ 42,00	47,3%
Hypermarcas	HYPE3	R$ 22,70 / R$ 30,00	-
Natura	NATU3	R$ 45,20	6,8%
AmBev	AMBV4	R$ 210,00	11,4%
Souza Cruz	CRUZ3	R$ 69,60	-15,1%
Brasil Foods	BRFS3	R$ 29,70	31,9%
Marfrig	MRFG3	R$ 25,90	51,7%
Minerva	BEEF3	R$ 8,50	22,3%

* Com base na cotação de fechamento do dia 27 de agosto