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Por: Equipe InfoMoney
24/05/10 - 07h42
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SÃO PAULO - "O setor de geração de energia já se recuperou totalmente da deterioração do mercado ocorrida desde a crise de 2008", declara abertamente Ricardo Corrêa, analista da Ativa Corretora, ao abrir sua análise sobre as perspectivas para o segmento, destacando sua preferência pela Tractebel (TBLE3) entre as geradoras.
"Este cenário (de retomada) já passou pelo ponto de inflexão e podemos dizer que com as informações que possuímos a respeito do mercado livre de energia, as operações vêm se comportando dentro da normalidade e os patamares de preços vêm se recuperando", continua o analista, lembrando que os preços no mercado livre ainda têm espaço para melhorar devido a queda na atividade industrial do país em 2009.
"O cenário de preços (...) é considerado inclusive para o período posterior a 2014, sem expectativa relacionada a estresse na oferta energética no sistema elétrico brasileiro".
Recomendação
Top pick setorial, a Tractebel goza de posição de destaque na análise de Corrêa por conta da percepção de que esta é a companhia mais capacitada para apropriar-se dos ganhos vindos da elevação dos preços no mercado livre. "Além disso, mantemos nossa visão positiva relacionada à AES Tietê ( GETI4) devido a seu fluxo de dividendos confiável e constante".
A Cesp (CESP6), por sua vez, enfrenta os problemas com a questão da renovação das concessões, que continua manchando as suas perspectivas. Por conta da "pouca expectativa de dividendos no curto prazo, temos recomendação neutra para os papéis da geradora, pois acreditamos que o retorno não compensa os riscos associados", explica Corrêa.
Confira as recomendações:
"Este cenário (de retomada) já passou pelo ponto de inflexão e podemos dizer que com as informações que possuímos a respeito do mercado livre de energia, as operações vêm se comportando dentro da normalidade e os patamares de preços vêm se recuperando", continua o analista, lembrando que os preços no mercado livre ainda têm espaço para melhorar devido a queda na atividade industrial do país em 2009.
Recomendação
A Cesp (CESP6
| Geradoras | ||||
| Empresa | Código | Preço-justo* | Upside** | Recomendação |
| Tractebel | TBLE3 | R$ 29,80 | 47,08% | Compra |
| AES Tietê | GETI4 | R$ 24,00 | 29,51% | Compra |
| Cesp | CESP6 | R$ 27,90 | 26,81% | Neutro |
*Preço justo calculado para dezembro de 2010
** Calculado com base na cotação de fechamento de 21 de maio
** Calculado com base na cotação de fechamento de 21 de maio
