Natura: corretora eleva preço-alvo, mas potencial de valorização segue limitado

Por: Equipe InfoMoney
05/05/10 - 15h16
InfoMoney

SÃO PAULO - Em virtude do forte resultado trimestral e da expectativa de um cenário macroeconômico mais otimista, a Itaú Corretora elevou o preço-alvo das ações da Natura (NATU3), sendo esperado que elas alcancem o valor de R$ 42,60 ao final do ano - upside de 16% em relação à cotação de fechamento da última terça-feira (5). Contudo, a recomendação market-perform (performance em linha com a média do setor) foi mantida.

"Apesar da nossa opinião positiva (...), não conseguimos - como de costume - encontrar um potencial de valorização suficiente para justificar mais do que uma recomendação de market-perform", dizem as analistas do banco Juliana Rozenbaum e Francine Martins.

Além dos sólidos números apresentados pela empresa durante o primeiro trimestre de 2010, a dupla de análise também revisou para cima suas perspectivas para a economia brasileira, elevando o PIB (Produto Interno Bruto) esperado neste ano para 6,5%, número este que pode sofrer novos ajustes positivos. "O segmento de Higiene & Cuidados acompanha historicamente o crescimento do PIB".

Juliana e Francine também levantam alguns pontos de destaque da Natura. Além da sua posição consolidada no setor, fatores como os investimentos concentrados em aumentar sua participação no mercado internacional, a forte estratégia comercial e os resultados positivos vistos na implementação no seu programa de representantes de vendas também ajudam a manter um viés positivo à empresa, apesar disso não se refletir em um maior potencial de valorização de suas ações.

Eventos que podem melhorar seu upside
Contudo, o relatório do Itaú destaca dois eventos que irão ocorrer neste segundo trimestre: as mudanças no calendário histórico de repasses de preços e os sinais precoces de flexibilidade nas atividades administrativas. Apesar de não terem um impacto tão relevante, as analistas da Itaú Corretora afirmam que esses dois eventos merecem ser acompanhados "à medida que poderão traduzir-se em um potencial de valorização de longo prazo".