Citi eleva recomendação de Copasa para manter após ajuste a notícias ruins

Por: Equipe InfoMoney
11/04/11 - 08h46
InfoMoney

SÃO PAULO – O Citi elevou a recomendação para as ações da Copasa (CSMG3) de venda para manutenção, após os eventos negativos  pressionavam os papéis terem sido precificados, justifica o analista Marcelo Britto, em relatório.


Em março, os papéis da empresa marcaram a pior performance para as companhias do setor, em queda de 5,2%, enquanto oIbovespa subiu 1,8%, destacou o Citi. 


Na avaliação do analista, o movimento negativo resultou do reajuste tarifário por parte da Arsae-MG (Agência Reguladora de Serviços da Abastecimento de Água e Esgoto de Minas Gerais), além da revisão para baixo do pagamento de dividendos  – cujo yield passou de 6,1% no período de 2011 a 2013 para cerca de 4,3%.


Retorno em 2012Ainda assim, a revisão das projeções para 2012 levou os analistas a aumentarem o preço-alvo foi elevado de R$ 30,50 para R$ 31,50, o que representa um potencial teórico de valorização de 14,21% sobre a cotação do último fechamento.


Segundo Britto, o retorno sobre os ativos - medido pelo Ebit (geração operacional de caixa) sobre a média dos ativos da empresa - deverá cair no próximo ano (de 13% em 2010 para 10,5% em 2012), devido ao reajuste esperado de 7,3% do WACC (Weighted Average Cost of Capital, uma taxa que indica o custo do capital) para o próximo ano, mas há pouco espaço para mais correção baseada exclusivamente nos fundamentos do papel, indica.