Goldman Sachs rebaixa recomendação e preço-alvo para ADRs da TAM

Por: Equipe InfoMoney
24/03/11 - 14h02
InfoMoney

SÃO PAULO - O Goldman Sachs rebaixou sua recomendação para os ADRs (American Depositary Receipts) da TAM (TAMM4), que foi de "compra" para "neutra". Segundo os analistas, a baixa margem operacional da companhia a deixa mais exposta à volatilidade na cotação do petróleo do que outras companhias aéreas da América Latina.


O preço-alvo para as ADRs da companhia aérea também foi revisado para baixo, passando de US$ 31,20 para US$ 24,00,valor que representa um upside (potencial teórico de valorização) de 20,12% em relação a cotação do último fechamento.


Exposição ao petróleoOs analistas Eduardo Couto e Tais Correa destacam que as ações da TAM, assim como de outras companhias aéreas, já vinham registrando desempenho abaixo da média do mercado nos últimos três meses, por conta principalmente do aumento da cotação do petróleo no mercado internacional.


Segundo a dupla, embora a perspectiva de longo prazo para o setor continue sendo positiva, o rebaixamento da recomendação dos ADRs aconteceu por conta de três principais fatores: valuation  não atrativo, uma vez que a empresa é negociada em linha com a GOL (GOLL4) ao mesmo tempo em que apresenta menor lucratividade, consenso de mercado "muito elevado" e, por fim, forte sensibilidade a volatilidade da cotação do petróleo.