Itaú Corretora revisa modelo e introduz preço-justo para ações da OSX para 2011

Por: Equipe InfoMoney
31/08/10 - 16h16
InfoMoney

SÃO PAULO - A Itaú Corretora revisou o valor-justo das ações da OSX (OSXB3) para R$ 1.200 por papel ao final de 2011, ante a previsão anterior de R$ 1.090 para 2010. A perspectiva é de que as ações apresentem um desempenho vacilante até a conclusão do processo de licenciamento ambiental e construção de estaleiros para a Petrobras (PETR3, PETR4).

A empresa de serviços offshore do grupo EBX, por meio da Etesco, participa de um processo para escolha de uma empresa fornecedora de navios-sonda de águas profundas para a exploração do pré-sal. "Contudo, estamos preocupados com o fato de que os atrasos recentes no processo de licenciamento e contrução do estaleiro possam afetar a capacidade da OSX de entregar estas plataformas", dizem os analistas Paula Kovarsky, Giovana Araújo e Diego Mendes, em relatório.

Assim, a equipe preferiu optar por excluir de seu modelo de análise os VPLs (Valores Líquidos Presentes) das plataformas, o que reduziu o valor-justo em R$ 21 por papel. Vale lembrar que a recomendação de outperform (desempenho acima da média do mercado) foi mantida, tendo em vista o potencial de valorização. O novo ajuste de preços representa um upside de 150% até o final do próximo ano, considerando a cotação de fechamento de segunda-feira (30).

Outros temores As negociações para um financiamento de US$ 420 milhões destinado à OSX1, com prazo de vencimento de oito anos e meio a uma taxa de juros Libor + 4,25% ao ano, também preocupam os analistas do Itaú. Com a taxa de juros maior do que o previsto anteriormente, o modelo foi revisado, mas com um efeito desprezível sobre o valor-justo das ações.