PAX atualiza preço-alvo para os papéis do Bic Banco, com recomendação de compra

Por: Anderson Figo dos Santos
23/07/10 - 18h25
InfoMoney

SÃO PAULO - A PAX Corretora atualizou seu preço-alvo aos papéis do Bic Banco (BICB4) para R$ 16,98 cada, apresentando boas perspectivas para as operações nos próximos trimestres.

Em relatório assinado pelos analistas Francisco Holanda Júnior e Eduardo Dias, com assistência de Pedro Amaro, a PAX recomendou compra aos ativos, destacando que "o banco ainda é negociado a múltiplos abaixo do setor".

De acordo com a corretora, um dos principais catalisadores positivos para a instituição financeira é a retomada do crédito observada nos resultados do primeiro trimestre deste ano.

"Para o encerramento do ano, trabalhamos com uma carteira de crédito com crescimento ao redor de 40% frente a 2009", projetaram os analistas da PAX. Contudo, a equipe da corretora destacou que no segundo trimestre deste ano a carteira de crédito do banco deverá continuar crescendo, "mas com um pequeno arrefecimento de um dígito".

Gestão do passivo e follow on
A PAX ressaltou que o Bic Banco tem trabalhado na gestão do passivo, com diversificação e alongamento da dívida. Neste sentido, a corretora avaliou positivamente a captação de capital que o banco vem administrando nos últimos meses, tendo sido levantado ao longo de 2010 o total de R$ 607 milhões.

"Com esse ritmo de captação e sua devida homologação e enquadramento como dívida subordinada junto ao Banco Central, o Bic Banco deverá atingir o limite de 50% de TIER II*, frente ao TIER I", disseram os analistas. "Portanto, no segundo semestre de 2011 pode ser necessária uma captalização (follow on) para dar continuidade ao plano de expansão", completaram.

O melhor cenário para a NIM (margem financeira líquida anualizada), bem como a redução nas despesas e a perspectiva de continuidade da política de 40% de payout para 2010 também foram destacados positivamente pela equipe da PAX.

* TIER I, TIER II e TIER III são medidas internacionais de capital que servem para calcular níveis de solvabilidade dos bancos. Também chamados de taxa conjunta de capital.