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Por: Equipe InfoMoney
06/04/10 - 07h34
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SÃO PAULO - A Spinelli Corretora apresentou sua carteira de ações recomendada para o mês de abril, contendo 11 sugestões que, de acordo com os analistas, deverão apresentar um desempenho acima da média do mercado ao longo do período.
Para este mês, a corretora realizou diversas alterações, visando com isso aumentar sua exposição ao cenário internacional. "Optamos por dar um peso maior para ações que têm alguma exposição ao mercado externo devido ao nosso cenário considerado de melhoria dos indicadores econômicos internacionais", ressalta o time de análise.
Com isso, os papéis de Vale, Marfrig, CSN e Gerdau foram incorporados na carteira, assim como as ações de Cremer e Localiza - estas duas diretamente ligadas ao mercado doméstico. Com a entrada de seis novos ativos no portfólio, a Spinelli promoveu a saída de BM&F Bovespa, Natura, Net, Usiminas e TIM da sua lista de recomendações.
Confira a carteira:
*Com base na cotação de fechamento do dia 05 de abril
Cremer
Com um forte resultado no último quarto de 2009 e uma agressiva política de dividendos, as ações da companhia começam a ganhar uma melhor percepção nos mercados, afirmam os analistas. Aliado a isso, a corretora mantém seu otimismo em relação ao avanço da empresa no segmento de descartáveis para saúde, seja esse crescimento de forma orgânica ou através de parcerias.
Duratex
Apesar da correção vista em março, a Spinelli mantém suas apostas na companhia, afirmando que os fundamentos da empresa são positivos, com destaque para melhora no quadro operacional da companhia, baixo endividamento e redução permanente da taxa de IPI para a divisão de painéis de madeira.
ALL
Apesar da fraca performance em 2009, a corretora decidiu manter a recomendação as ações devido a sua percepção de um cenário mais positivo para a companhia em 2010, acreditando nas perspectivas de que a safra agrícola brasileira cresça mais neste ano do que no ano passado e também nas estimativas de safra de grãos para o biênio 2009/2010.
Lojas Renner
"Acreditamos que o setor de varejo deverá se destacar esse ano", revela a Spinelli, justificando sua recomendação para a companhia, que pretende investir R$ 140 milhões em 2010, mais que o dobro investido em 2009, focando em infraestrutura, logística e reformas das unidades. "A empresa espera obter a licença do Banco Central para abrir um banco próprio e poder operar como financeira", destaca. Ademais, o resultado do quarto trimestre de 2009 mostrou um crescimento nas margens da varejista.
CSN
A retomada da demanda dos principais clientes da siderúrgica, o eventual IPO (Inital Public Offering) de sua subsidiária e a ampliação orgânica das atividades em cimento são os principais drivers que levaram os analistas da Spinelli a recomendarem a compra das ações da CSN.
Gerdau
Apesar dos resultados classificados pela corretora como neutros, a companhia espera elevar para os próximos trimestres a sua capacidade utilizada, atualmente em 75%, assim como também aumentar suas margens de ganhos. Por fim, a Spinelli ressalta que o momentum de correção de preços dos produtos siderúrgicos e o relativo atraso do desempenho de suas ações em relação aos seus pares posicionam a companhia como uma atrativa opção de investimento.
OGX
Mais nova integrante do Ibovespa, o relativo sucesso da OGX em sua campanha exploratória tem contribuído para reduzir seu risco de execução percebido, autorizando avaliações mais favoráveis para as perspectivas da companhia, aponta a corretora. "Com R$ 7,8 bilhões em caixa, a companhia já tem disponíveis os recursos para financiar todo o capex de exploração, bem como a produção inicial, esperada para o início de 2011, e a exploração de novas oportunidades de aquisição".
Localiza
Além do bom resultado reportado no quarto trimestre de 2009 - com alta de 30,4% na receita líquida em relação ao mesmo período de 2008 -, a companhia deverá tirar proveito do fim da redução do IPI (Imposto sobre Produtos Industrializados), enxergando com isso uma provável retomada nas suas vendas de carros usados - responsável por quase metade de sua receita.
São Martinho
O acordo firmado com a Rumo Logística e as cotações de açúcar historicamente em altos níveis - apesar das recentes quedas - a corretora reforça sua recomendação de compra para esses ativos. "A companhia adiantou que já possui 45% do volume de produção de açúcar para a próxima safra “hedgeado”, razão pela qual esperamos a sustentação das elevadas margens ao longo do próximo exercício, mesmo na eventualidade de recuo nos preços, o que no momento apresenta-se como cenário de menor probabilidade", escreve a Spinelli.
Vale
O recente anúncio de sua nova política comercial para os contratos de compra e venda de minério de ferro reflete a estratégia adotada pela Vale de maior flexibilidade nos contratos e o abandono da prática de benchmark vigente nas últimas quatro décadas."O alinhamento da BHP Billiton e da Rio Tinto no mesmo sentido tem provocado aceitação por parte das siderúrgicas, que já vem repassando os aumentos", afirmam os analistas.
Marfrig
O resultado do quarto trimestre da companhia trouxe números aquém do esperado, "reflexo da fraqueza do dólar contra o real e a lentidão na recuperação de preços e volumes nos principais mercados externos". No entanto, as projeções otimistas para este ano, combinadas com os ganhos de sinergia que deverão surgir com a incorporação da Seara, ajudam a sustentar a recomendação da corretora para as ações da companhia.
Para este mês, a corretora realizou diversas alterações, visando com isso aumentar sua exposição ao cenário internacional. "Optamos por dar um peso maior para ações que têm alguma exposição ao mercado externo devido ao nosso cenário considerado de melhoria dos indicadores econômicos internacionais", ressalta o time de análise.
Com isso, os papéis de Vale, Marfrig, CSN e Gerdau foram incorporados na carteira, assim como as ações de Cremer e Localiza - estas duas diretamente ligadas ao mercado doméstico. Com a entrada de seis novos ativos no portfólio, a Spinelli promoveu a saída de BM&F Bovespa, Natura, Net, Usiminas e TIM da sua lista de recomendações.
Confira a carteira:
| Empresa | Código | Preço-alvo | Upside* | Peso |
| Cremer | CREM3 | Em revisão | - | 9% |
| Duratex | DTEX3 | Em revisão | - | 10% |
| ALL | ALLL11 | Em revisão | - | 9% |
| Lojas Renner | LREN3 | - | - | 10% |
| CSN | CSNA3 | R$ 41,75 | 14,2% | 10% |
| Gerdau | GGBR4 | Em revisão | - | 10% |
| OGX | OGXP3 | - | - | 10% |
| Localiza | RENT3 | - | - | 10% |
| São Martinho | SMTO3 | R$ 25,00 | 57,8% | 6% |
| Vale | VALE5 | R$ 52,00 | 4,4% | 10% |
| Marfrig | MRFG3 | R$ 27,50 | 37,8% | 6% |
*Com base na cotação de fechamento do dia 05 de abril
Cremer
Com um forte resultado no último quarto de 2009 e uma agressiva política de dividendos, as ações da companhia começam a ganhar uma melhor percepção nos mercados, afirmam os analistas. Aliado a isso, a corretora mantém seu otimismo em relação ao avanço da empresa no segmento de descartáveis para saúde, seja esse crescimento de forma orgânica ou através de parcerias.
Duratex
Apesar da correção vista em março, a Spinelli mantém suas apostas na companhia, afirmando que os fundamentos da empresa são positivos, com destaque para melhora no quadro operacional da companhia, baixo endividamento e redução permanente da taxa de IPI para a divisão de painéis de madeira.
ALL
Apesar da fraca performance em 2009, a corretora decidiu manter a recomendação as ações devido a sua percepção de um cenário mais positivo para a companhia em 2010, acreditando nas perspectivas de que a safra agrícola brasileira cresça mais neste ano do que no ano passado e também nas estimativas de safra de grãos para o biênio 2009/2010.
Lojas Renner
"Acreditamos que o setor de varejo deverá se destacar esse ano", revela a Spinelli, justificando sua recomendação para a companhia, que pretende investir R$ 140 milhões em 2010, mais que o dobro investido em 2009, focando em infraestrutura, logística e reformas das unidades. "A empresa espera obter a licença do Banco Central para abrir um banco próprio e poder operar como financeira", destaca. Ademais, o resultado do quarto trimestre de 2009 mostrou um crescimento nas margens da varejista.
CSN
A retomada da demanda dos principais clientes da siderúrgica, o eventual IPO (Inital Public Offering) de sua subsidiária e a ampliação orgânica das atividades em cimento são os principais drivers que levaram os analistas da Spinelli a recomendarem a compra das ações da CSN.
Gerdau
Apesar dos resultados classificados pela corretora como neutros, a companhia espera elevar para os próximos trimestres a sua capacidade utilizada, atualmente em 75%, assim como também aumentar suas margens de ganhos. Por fim, a Spinelli ressalta que o momentum de correção de preços dos produtos siderúrgicos e o relativo atraso do desempenho de suas ações em relação aos seus pares posicionam a companhia como uma atrativa opção de investimento.
OGX
Mais nova integrante do Ibovespa, o relativo sucesso da OGX em sua campanha exploratória tem contribuído para reduzir seu risco de execução percebido, autorizando avaliações mais favoráveis para as perspectivas da companhia, aponta a corretora. "Com R$ 7,8 bilhões em caixa, a companhia já tem disponíveis os recursos para financiar todo o capex de exploração, bem como a produção inicial, esperada para o início de 2011, e a exploração de novas oportunidades de aquisição".
Localiza
Além do bom resultado reportado no quarto trimestre de 2009 - com alta de 30,4% na receita líquida em relação ao mesmo período de 2008 -, a companhia deverá tirar proveito do fim da redução do IPI (Imposto sobre Produtos Industrializados), enxergando com isso uma provável retomada nas suas vendas de carros usados - responsável por quase metade de sua receita.
São Martinho
O acordo firmado com a Rumo Logística e as cotações de açúcar historicamente em altos níveis - apesar das recentes quedas - a corretora reforça sua recomendação de compra para esses ativos. "A companhia adiantou que já possui 45% do volume de produção de açúcar para a próxima safra “hedgeado”, razão pela qual esperamos a sustentação das elevadas margens ao longo do próximo exercício, mesmo na eventualidade de recuo nos preços, o que no momento apresenta-se como cenário de menor probabilidade", escreve a Spinelli.
Vale
O recente anúncio de sua nova política comercial para os contratos de compra e venda de minério de ferro reflete a estratégia adotada pela Vale de maior flexibilidade nos contratos e o abandono da prática de benchmark vigente nas últimas quatro décadas."O alinhamento da BHP Billiton e da Rio Tinto no mesmo sentido tem provocado aceitação por parte das siderúrgicas, que já vem repassando os aumentos", afirmam os analistas.
Marfrig
O resultado do quarto trimestre da companhia trouxe números aquém do esperado, "reflexo da fraqueza do dólar contra o real e a lentidão na recuperação de preços e volumes nos principais mercados externos". No entanto, as projeções otimistas para este ano, combinadas com os ganhos de sinergia que deverão surgir com a incorporação da Seara, ajudam a sustentar a recomendação da corretora para as ações da companhia.
