Citi monta portfólios e inclui ao menos 5 ações brasileiras em cada estratégia

Por: Julia Ramos M. Leite
17/08/10 - 07h17
InfoMoney

SÃO PAULO – O Citigroup divulgou em relatório sua “série top 20” para a América Latina, incluindo oito portfólios compilados pela equipe de pesquisa do banco, liderada por Javier Guardo, que levam em conta diferentes parâmetros para listar as ações mais atraentes da região.

A primeira carteira “top 20” do banco considera os dividend yields na América Latina. Já a seleção “top buys ETR (Expected Total Return)” lista 20 ações considerando as projeções para o avanço do preço do papel e seus retornos em dividendos nos próximos 12 meses na região. Nessas três primeiras carteiras, só entram ativos com recomendação de compra ou manutenção.

A carteira “top sells ETR”, por sua vez, só inclui ações com recomendação venda ou manutenção. Confira abaixo as empresas brasileiras que fazem parte das carteiras do Citi de dividend yield, top buy e top sell ETR: 

Top 20 Dividend Yield
Empresa	Ação
Eletropaulo	ELPL6
Tele Norte Leste	TNLP4, TNLP3
Transmissão Paulista	TRPL4
Cemig	CMIG4
Redecard	RDCD3
Telemar Norte Leste	TMAR5
CPFL	CPFE3
Cielo	CIEL3
Light	LIGT3
Energias do Brasil	ENBR3
Cesp	CESP6
Vivo	VIVO4
Santander	SANB11
Banco do Brasil	BBAS3
Tractebel	TBLE3

Top 20 ETR
	Empresa	Ação
Top buy	TAM	TAM.N (ADR)
	Petrobras	PBRa.N, PBR.N (ADRs)
	Redecard	RDCD3
	Vale	VALE.N, VALEp.N (ADRs)
	Itaú Unibanco	ITUB4
	OHL	OHLB3
	Cosan	CZZ.N (ADR)
	Vivo	VIVO4
	Cielo	CIEL3
	Eletropaulo	ELPL6
	Hypermarcas	HYPE3
	OGX	OGXP3
	Cosan	CSAN3
Top sell	Telesp	TLPP4
	TIM	TCSL3
	Souza Cruz	CRUZ3
	Rossi	RSID3

MomentumO Citi compila ainda portfólios ligados ao momentum de preços quanto de ganhos – incluindo as companhias que atualmente têm o melhor e o pior momentum. Entre as especificações necessárias para compor a carteira, as empresas devem ter um valor de mercado de mais de US$ 500 milhões, e ser cobertas por pelo menos três analistas. As ações ligadas a infraestrutura não fazem parte da lista. Confira as empresas brasileiras que compõem os portfólios de momentum do banco:

Top 20 Earnings Momentum
	Empresa	Ação
Top	Telemar Norte Leste	TMAR5
	Coelce	COCE5
	TAM	TAM.N (ADR)
	Eletropaulo	ELPL6
	Indústrias Romi	ROMI3
	Multiplan	MULT3
	Lojas Renner	LREN3
	Tegma	TGMA3
	TIM	TCSL4
	Duratex	DTEX3
	Companhia Hering	HGTX3
Bottom	BR Malls	BRML3
	MMX	MMXM3
	B2W	BTOW3
	Fosfértil	FFTL4
	Gafisa	GFSA3
	Klabin	KLBN4
	Pão de Açúcar	PCAR5
	SLC	SLCE3
	Marfrig	MRFG3
	Light	LIGT3

Top 20 Price Momentum
	Empresa	Ação
Top	SEB	SEBB11
	NET	NETC4
	São Martinho	SMTO3
	SLC	SLCE3
	Embraer	ERJ.N (ADR)
	MMX	MMXM3
	Fibria	FBR.N (ADR)
	Indústrias Romi	ROMI3
	Companhia Hering	HGTX3
	Vale	VALE.N (ADR)
	Multiplus	MPLU3
	Amil	AMIL3
Bottom	Eletropaulo	ELPL6
	Dasa	DASA3
	Marfrig	MRFG3
	Pão de Açúcar	PCAR5
	Randon	RAPT4
	Anhanguera Educacional	AEDU11
	BR Foods	BRFS3
	Redecard	RDCD3
	Tele Norte Leste	TNE.N (ADR)
	Vivo	VIVO4

Fluxo de caixaPor fim, o banco também listou as top 20 ações considerando o fluxo de caixa dividido pelo número de ações da companhia. Veja ao lado quais brasileiras fazem parte dessa compilação. 

Fluxo de caixa dividido por ação
Empresa	Ação
Tele Norte Leste	TNLP3, TNLP4
Telemar Norte Leste	TMAR5
Cosan	CZZ.N (ADR)
Light	LIGT3
TIM	TCSL4, TCSL3
Vivo	VIVO4
Energias do Brasil	ENBR3
Petrobras	PBRa.N, PRB.N (ADR)
Sabesp	SBSP3
Eletropaulo	ELPL6
OHL	OHLB3
Cemig	CMIG4
Fibria	FBR.N (ADR)
Klabin	KLBN4

JPMorgan lista nove pontos para esclarecimento durante telecom da Petrobras

Por: Equipe InfoMoney
16/08/10 - 21h51
InfoMoney

SÃO PAULO - Na noite de sexta-feira (13), a Petrobras (PETR4) apresentou o resultado da companhia no segundo trimestre deste ano. A teleconferência está marcada para a terça-feira (17), às 9h00, no horário de Brasília. O analista do JPMorgan, Sergio Torres, mostrou em relatório quais pontos a administração poderia esclarecer durante o avento, relativas, sobretudo, à precificicação do barril no processo de cessão onerosa, fator já anunciado pelo banco como a última peça no processo de capitalização.

Embora a companhia se encontre em período de silêncio por causa da oferta de ações, o JPMorgan acredita que essa restrição não se aplica à cessão onerosa, pois esta é uma transação em separado e a administração da companhia sublinhou, no passado, que a cessão é assunto independente da oferta de ações.

Preço do barril
Em primeiro lugar, o banco norte-americano gostaria que a administração esclarecesse se a definição do preço do barril pelas duas consultorias independentes contratas pela ANP (Agência Nacional de Petróleo) e pela Petrobras tem algum vínculo entre si e em qual cenário o vendedor poderia decidir o preço de forma unilateral.

O JPMorgan ainda quer saber quão similares são os dados usados pelas duas consultorias e como ficaria o cenário caso a divergência entre os dois preços estabelecidos seja superior a 10%. Seguindo o raciocínio, o JPMorgan gostaria de saber quais passos serão dados caso o preço decidido não agregue valor a todos os acionistas. 

Desenvolvimento do poço de Franco
Em seguida, o JPMorgan gostaria que a administração respondesse em quanto tempo a Petrobras será capaz de desenvolver o poço de Franco, que possivelmente será utilizado na cessão onerosa, e qual é a presunção de tempo transcorrido entre a descoberta e o pico de produção. Ainda neste quesito, Torres quer saber qual é o cenário de primeira extração para esse poço.

Sergio Torres ainda questiona se a Petrobras já finalizou com a ANP a negociação relacionada às regras para o processo de cessão onerosa e qual é o trade-off este fator e a curva de desenvolvimento. Ainda sobre os pontos já definidos com a ANP, o JPMorgan quer saber se a lista de cláusulas em que a produção supera as exigências da agência já foi definida. Vale lembrar que caso a Petrobras consiga atingir resultados superiores ao pré-estabelecido, conhecido como earn-out, haveria novo valuation do preço do barril.

Assim, mais dúvidas são levantadas. "Duas consultorias seriam usadas também? Já foi definido se a avaliação acontecerá em 12 ou 24 meses após a assinatura do primeiro valuation?", pergunta o analista do JPMorgan. O banco ainda deseja saber quanto já foi gasto em Franco e Libra e se esse valor será creditado no preço de compra.

Refinarias
Por último, o JPMorgan gostaria que a administração da Petrobras mostrasse qual é o status das refinarias de Pernambuco e de Comperj, já que os investimentos operacionais passaram a US$ 10,5 bilhões no segundo trimestre, especialmente por causa desse segmento, conclui o banco.

Spinelli lista cinco ações em carteira recomendada para a terceira semana de agosto

Por: Anderson Figo
16/08/10 - 20h51
InfoMoney

SÃO PAULO - Volatilidade. Esta é a palavra que, segundo a Spinelli Corretora, deverá dar o tom dos mercados ao longo desta semana. Com o fim da temporada de resultados e em meio a movimentada agenda de indicadores econômicos, a Spinelli revelou sua carteira recomendada para a terceira semana de agosto, listando cinco papéis que deverão apresentar desempenho diferenciado no período.

Os olhos deverão estar voltados, principalmente, à economia norte-americana. "A projeção para os principais indicadores a saírem nos Estados Unidos apontam para uma melhora em relação aos dados imediatamente anteriores", destacou a Spinelli. Entre as projeções da corretora, o núcleo do PPI de julho deve subir 0,2%, enquanto o início de construções no mês passado deverá apresentar variação positiva de 2%.

"Para a produção industral de julho, espera-se alta de 0,5% contra +0,1% em junho, e por fim, o índice de atividade do Fed da Filadélfia e os indicadores antecedentes devem subir de 5,1 pontos e -0,2% para 7,0 pontos e +0,1%, respectivamente", completou a corretora.
Portfólio
Na última semana, a carteira recomendada da Spinelli apresentou queda de 1,6%, melhor que o desempenho negativo de 2,7% auferido pelo Ibovespa. Para esta semana, a corretora optou por trocar os papéis da GOL (GOLL4), MRV (MRVE3), Cielo (CIEL3) e Duratex (DTEX3), pelos papéis do Banco do Brasil, MMX, Fibria e Rossi Residencial.

Confira as recomendações:

Empresa	Código	Preço-alvo*	Upside**
Banco do Brasil	BBAS3	-	-
MMX	MMXM3	-	-
Brasil Foods	BRFS3	R$ 32,20	38,79%
Fibria	FIBR3	R$ 40,90	40,55%
Rossi Residencial	RSID3	-	-
*Preço-alvo para 12 meses **Pontecial teórico de valorização calculado com base na cotação de 16/8/2010

Banco do Brasil
A corretora destaca que os resultados do banco no segundo trimestre deste ano serão o principal driver para o desempenho das ações no curto prazo. Segundo a Spinelli, os números vieram acima da expectativa do mercado, com destaque para o forte crescimento da carteira de crédito. Além disso, a corretora ressaltou que as ações da companhia vêm sendo negociadas a um múltiplo baixo. 

MMX
A recomendação de compra para as ações da mineradora de Eike Batista vem por conta da oportunidade de exposição a um possível evento societário envolvendo a empresa, conforme os rumores do mercado. A Usiminas  (USIM3, USIM5) aparece como provável compradora dos ativos da empresa, senão da mineradora como um todo, de acordo com o seu processo de busca pela autossuficiência em minério de ferro, explica a corretora. 

Brasil Foods
A Spinelli também ressaltou que os resultados da varejista entre abril e junho deste ano superaram as expectativas do mercado, com destaque para o recuo nos custos com grãos e o aumento de volumes. Outro ponto destacado pela corretora foi a margem Ebitda (relação percentual entre geração operacional de caixa e receita líquida) de 10,6%, que "coloca a empresa de volta a patamares históricos e normalizados de rentabilidade".

Fibria
As boas perspectivas da Spinelli para a produtora de celulose decorrem dos fortes números apresentados no segundo trimestre deste ano, com destaque para o alongamento do prazo médio da dívida para 70 meses e para a captura de sinergias entre Aracruz e VCP. A corretora apontou como positivo também a intenção da empresa em aumentar sua capacidade produtiva.

Rossi Residencial
"Alocamos em nossa carteira semanal novamente as ações da Rossi com a intenção de capturar parte dos ganhos oriundos do forte resultado divulgado pela companhia no 2T10", destacou a Spinelli, mencionando como um dos principais destaques no balanço financeiro da empresa a evolução de 75,9% na receita líquida, que alcançou R$ 649 milhões no segundo trimestre deste ano.

Ativa divulga carteira recomendada para a terceira semana de agosto

Por: Anderson Figo
16/08/10 - 19h06
InfoMoney

SÃO PAULO - A Ativa Corretora renovou seu portfólio de cinco ações recomendadas para o período de 16 a 20 de agosto, listando algumas sugestões de papéis que devem apresentar um desempenho diferenciado neste período.

Na última semana, a carteira sugerida pela corretora mostrou variação negativa de 0,9% (levando em consideração o desempenho médio no período de 9 de agosto até 13h00 desta segunda-feira), 1,5 ponto percentual acima do desempenho do Ibovespa no período considerado.

No mesmo sentido, nas últimas quatro semanas, o portfólio acumula retorno positivo de 9,5%, acima da performance de 5,7% do índice.

Confira as recomendações para a semana:

Empresa	Código	Preço-alvo	Upside*
Pão de Açúcar	PCAR5	R$ 85,57	44,08%
AES Tietê	GETI4	R$ 24,00	14,77%
PDG Realty	PDGR3	Em revisão	-
BM&F Bovespa	BVMF3	R$ 14,94	16,53%
Fibria	FIBR3	Em revisão	-

*Com base na cotação de fechamento do dia 16 de agosto

Pão de Açúcar
A Ativa avalia que a companhia mantém seu perfil defensivo mesmo em um cenário de alta na taxa de juros. Além disso, segundo a corretora, o anúncio dos novos termos da associação com a Casas Bahia diminui as incertezas que estavam afetando o papel.

AES Tietê
Mesmo a companhia tendo apresentado números abaixo do esperado no segundo trimestre deste ano, a Ativa avalia que a queda vista nos papéis ao longo da última semana "foi exagerada devido à característica circunstancial da deterioração do resultado trimestral".

PDG Realty
As perspectivas de bons resultados no segundo trimestre foram o principal destaque na recomendação da Ativa aos papéis da companhia na carteira semanal. Além disso, as expectativas favoráveis à empresa também decorrem da incorporação com a Agre. 
BM&F BovespaA Ativa espera que a companhia apresente números fortes no terceiro trimestre deste ano, considerando os maiores volumes negociados por conta das ofertas de BB, Petrobras e arrefecimento das notícias vindas da Europa.

FibriaAvaliando positivamente os resultados da produtora de celulose no segundo trimestre deste ano, a corretora destacou que a companhia retomou os projetos de aumento da capacidade, reduzindo seu nível de alavancagem financeira.

XP Investimentos faz duas alterações em carteira para a terceira semana de agosto

Por: Equipe InfoMoney
16/08/10 - 18h11
InfoMoney

SÃO PAULO - A XP Investimentos divulgou sua carteira recomendada semanal com cinco sugestões de ações que, na visão da corretora, devem ter desempenho acima da média do mercado. O portfólio para o período entre 16 e 23 de agosto traz duas alterações em relação à semana anterior.

Em relação à semana anterior, os papéis da Brookfield (BISA3) e do Pão de Açúcar (PCAR5) cederam lugar às ações da PDG Realty e Equatorial.

Cabe dizer que, do dia 9 até às 13h desta segunda-feira, a carteira da corretora apresentou ganhos de 0,8%, performance 3,2 pontos percentuais superior ao desempenho do Ibovespa no mesmo período.

Para a semana que segue, a XP destaca a divulgação de indicadores no front internacional, em especial o indicador de produção norte-americana referente ao mês de julho. Os números serão publicados na terça-feira (17).

Confira as ações recomendadas pela XP para a semana:

Top Picks da semana
Empresa	Código
Banco do Brasil	BBAS3
PDG Realty	PDGR3
OGX Petróleo	OGXP3
Equatorial Energia	EQTL3
Vale	VALE3

Socopa lista doze ações em carteira para os pregões de 16 a 20 de agosto

Por: Equipe InfoMoney
16/08/10 - 16h02
InfoMoney

SÃO PAULO - A Socopa listou doze ações em carteira recomendada para o período de 16 a 20 de agosto, com foco nos setores de siderurgia e mineração, petróleo e gás e construção civil. Para a terceira semana de agosto, a carteira segue inalterada.

A corretora acredita que receios sobre o ritmo de recuperação global, sobretudo nas economias chinesa e norte-americana, pesaram sobre os negócios e contribuíram para o desempenho negativo das bolsas internacionais na última semana. Para os próximos dias, "o foco dos investidores deve continuar na divulgação dos indicadores externos, cujos dados mais recentes têm mostrado desaceleração nas principais economias".

Desempenho
A performance semanal do portfólio foi negativa em 0,66%, desempenho melhor do que o Ibovespa, com recuo de 2,69% entre os pregões de 9 a 13 de agosto.

Confira as sugestões para o período:

Empresa	Código	Preço-alvo	Upside*	Peso
TAM	TAMM4	R$ 45,00	24,31%	11,5%
CSN	CSNA3	R$ 39,50	37,34%	9,2%
Vale	VALE5	R$ 61,00	42,22%	9,0%
ALL	ALLL11	Em revisão	-	8,6%
Gafisa	GFSA3	R$ 18,00**	50,63%	8,5%
OGX	OGXP3	R$ 24,50**	27,74%	8,4%
Petrobras	PETR4	R$ 46,00	66,31%	8,0%
Randon	RAPT4	R$ 14,75	32,29%	7,7%
Lojas Americanas	LAME4	R$ 18,40	29,49%	7,6%
Confab	CNFB4	R$ 7,35	36,62%	7,3%
PDG	PDGR3	R$ 23,50**	34,52%	7,2%
Gerdau	GGBR4	R$ 36,00	45,51%	6,9%
*Potencial de valorização com base no fechamento de 13 de agosto ** Preço-alvo consenso Thomson Reuters

Concórdia traz três sugestões de portfólio para semana de 16 a 20 de agosto

Por: Beatriz Nantes
16/08/10 - 14h44
InfoMoney

SÃO PAULO - A Concórdia Corretora divulgou suas sugestões de investimentos em ações para os pregões desta semana, que englobam os dias 16 a 20 de agosto. Como de costume, a corretora apresentou três opções de carteiras recomendadas, cada qual composta por cinco papéis e com estratégias diferenciadas.

O primeiro portfólio contém ações de companhias com boas perspectivas de distribuição de proventos. Já o portfólio "Valor" lista sugestões concentradas em papéis de baixo risco e bons fundamentos de longo prazo. Por fim, a terceira carteira, denominada "Ibovespa", concentra cinco sugestões focadas nos ativos que compõem o índice Bovespa, escolhidos através dos parâmetros liquidez e timing.

Desempenho da última semanaAs três carteiras foram mantidas com relação à última semana. O desempenho da carteira Dividendos foi o único a ficar acima do índice Bovespa durante a última semana, já que o portfólio teve queda de 1,34%, enquanto o benchmark recuou 2,69%. A carteira Valor, por sua vez, teve desvalorização de 3,98%, enquanto a carteira Ibovespa exibiu baixa de 3,30%. 

Carteira Dividendos:

Empresa	Código	Preço-alvo*	Upside**	Dividend Yield ***
Cielo	CIEL3	R$ 21,16	35,2%	8,4%
Tele Norte Leste	TNLP3	R$ 54,38	73,7%	10,6%
Cemig	CMIG4	R$ 38,07	50,8%	6,5%
Tractebel	TBLE3	R$ 27,31	20,3%	6,1%
Trans. Paulista	TRPL4	R$ 62,34	30,1%	12,2%
* Para o final de 2010 ** Potencial teórico de valorização com base na cotação de fechamento de 13 de agosto ***Estimativa para 2010

Carteira Valor:

Empresa	Código	Preço-alvo*	Upside**
Redecard	RDCD3	R$ 33,97	36,3%
ALL	ALLL11	R$ 19,33	24,7%
CSN	CSNA3	R$ 35,83	24,6%
Suzano Papel	SUZB5	R$ 24,06	47,2%
Lojas Americanas	LAME4	R$ 19,39	36,4%
* Para o final de 2010 ** Potencial teórico de valorização com base na cotação de fechamento de 13 de agosto

Carteira Ibovespa:

Empresa	Código	Preço-alvo*	Upside**
Bradesco	BBDC4	R$ 39,51	27,8%
Vale	VALE5	R$ 60,46	41,0%
Petrobras	PETR4	R$ 45,46	64,4%
Usiminas	USIM5	R$ 72,80	51,8%
Itaú Unibanco	ITUB4	R$ 46,92	24,4%
* Para o final de 2010 ** Potencial teórico de valorização com base na cotação de fechamento de 13 de agosto