Citi recomenda compra para ações da ALL após 2010 indicar recuperação sólida

Por: Equipe InfoMoney
11/03/11 - 11h03
InfoMoney

SÃO PAULO - Após quatro trimestres consecutivos de forte geração de fluxo de caixa, analistas do Citigroup reiteram recomendação de compra para os papéis da ALL (ALLL3), os quais ainda são encarados com desconfiança por parte do mercado em razão do revés considerável apresentado no final de 2009.


Os analistas Stephen Trent e Angela Lieh destacam uma evidência de crescimento para as ações, embora não acreditem em uma performance excepcional no curto prazo.
A dupla ressalta a consistência da evolução dos resultados desde que o Citi iniciou a cobertura dos papéis, com melhora contínua nos resultados operacionais.


Alta das commodities deve contribuir
No longo prazo, a valorização de commodities como alimentos e combustíveis pode ser mais um fator a contribuir positivamente para o resultado da companhia, entretanto, este segundo produto pode ser de menor influência caso o governo venha a lançar mão de medidas para conter o preço e consequentemente a inflação.


Acerca do último trimestre, Trent e Angela ressaltam os fortes ganhos mesmo com encargos não-recorrentes da ordem de R$ 60 milhões, em um período do ano históricamente fraco para a empresa. 

Resultado do quatro trimestre - 2010
Receita	R$ 609 milhões
Ebitda*	R$ 240 milhões
Margem Ebitda	39,4%
Lucro líquido	R$ 18 milhões
Lucro por ação	R$ 0,03
*Geração operacional de caixa

Olhar para frente
Para os investidores mais céticos, o Citi recomenda que as frustrações passadas com a administração da ALL, em razão da má comunicação e guidance fraco, não devem ser esquecidas, porém o momento é de olhar para frente e mirar a capacidade que a empresa tem de melhorar suas operações.


Preço-alvo e Upside
Por fim, a dupla estipula preço-alvo de R$ 24,00 para as ações para os próximos 12 meses, o que representa um potencial teórico de valorização de 72,66% em relação ao fechamento da última quinta-feira (10).