Para Citi, investidores devem aguardar por ponto de entrada em Duratex

Por: Equipe InfoMoney
17/02/11 - 09h24
InfoMoney

SÃO PAULO - Um novo ciclo de investimentos aliado à expectativa de desempenho relativamente fraco no primeiro semestre deste ano motivou os analistas do Citigroup a reiterarem sua recomendação de manter as ações da Duratex (DTEX3), de forma a aguardar pontos de entrada nos papéis.


O preço-alvo atribuído pelos analistas às ações da Duratex é de R$ 20,00, valor que representa um upside (potencial teórico de valorização) de 19,69% em relação ao último fechamento.


Curto prazo nebulosoNa visão de Luis Vallarino e Maria Luna, analistas do Citi que assinam o relatório, a Duratex está entrando numa “profunda fase de investimentos” e isso, junto de uma expectativa de desempenho mais fraco da empresa no primeiro semestre de 2011, deixa nebuloso o “horizonte de curto prazo para as ações”.


Essa posição mais conservadora dos analistas é tomada mesmo com a avaliação positiva dos resultados da Duratex no ano passado, divulgados na última terça-feira. “Os resultados de 2010 foram melhores que o esperado”, afirma a dupla, que classifica o ano passado como um período “marcado pela integração da Satipel nas operações tradicionais da Duratex”.


Investimentos e distorçõesA dupla do Citi destaca os planos de investimentos da empresa, que preveem um total de R$ 500 milhões entre 2011 e 2014, que serão gastos com expansões e aquisições. A avaliação é de que esses planos mostram que a Duratex está no meio de um ciclo de investimentos que foi retomado.


Ademais, os analistas lembram que a partir de agora, a empresa irá reportar seus resultados com a normal contábil internacional IFRS, o que pode causar distorções nos números apresentados. “Somos favoráveis ao IFRS, mas há um período de ajustes para osinvestidores que pode dificultar o desempenho das ações”, afirmam.


Por fim, para os ganhos por ação, a perspectiva de uma menor pressão nos preços fez com que os analistas do Citi reduzissem suas expectativas. A projeção aponta para um ganho por ação de R$ 1,12 em 2011 e R$ 1,37 em 2012.