Após resultado, BofA eleva recomendação das ações da São Martinho para compra

Por: Equipe InfoMoney
16/02/11 - 17h41
InfoMoney

SÃO PAULO - As ações da São Martinho (SMTO3) tiveram sua recomendação elevada de neutra para compra  pelo Bank of America Merril Lynch nesta quarta-feira (16). A equipe de analistas da instituição considera que a queda recente dos papéis frente ao desempenho do setor trazem um ponto de entrada atrativo, ao mesmo tempo em que o balanço relativo ao terceiro trimestre de 2011 superou suas expectativas. O preço-alvo para os papéis é de R$ 30,00, o que garante upside de 30% frente o último fechamento.


O balanço divulgado pela empresa na última segunda-feira (14) superou três importantes quesitos estimados pelo BofA: Ebitda (geração de caixa operacional), margem Ebitda (razão entre Ebitda e receitas totais) e o lucro líquido. O primeiro quesito foi 9% superior, enquanto a margem Ebitda, de 42,6%, superou em 1,4 ponto percentual o esperado pelos analistas do banco. Já os lucros por ação foram de R$ 0,48 por ação, contra os R$ 0,41 projetados.


O Ebitda da companhia foi beneficiado pela redução da dívida líquida com a Petrobras. Em relação ao último trimestre, o endividamento da empresa caiu 38%, para R$ 578 milhões. A tendência é que o patamar continue a ser reduzido, o que abre espaço para investimentos na elevação da capacidade da Usina Boa Vista, fato considerado positivo.


Ainda há espaço para crescer
A usina ainda tem espaço para se beneficiar dos elevados patamares do preço de açúcar, afirma o banco. A empresa, que no trimestre anterior tinha 61 toneladas de açúcar em contratos de hedge, expandiu o montante para 295 toneladas na estação entre 2011 e 2012. O volume representa 34% do total de volumes estimados para a temporada.