Citi recomenda compra de Fibria e Suzano, mas vê volatilidade no curto prazo

Por: Equipe InfoMoney
11/02/11 - 09h30
InfoMoney

SÃO PAULO – Ao analisar o setor de papel e celulose, o Citi indica que a volatilidade deve permanecer no curto prazo, mas recomenda a compra de Fibria (FIBR3) e de Suzano (SUZB5), devido aos valuations atrativos e aos bons fundamentos para 2011 – ciclo de alta para a celulose no segundo semestre, aprovações decrescimento e desalavancagem, ao passo que indica a manutenção de Klabin (KLBN4).


Para as duas primeiras, é estimado um preço-alvo de US$ 20,50 para as ADRs e de R$ 20,00, o que representa um potencial teórico de valorização de 41,08% e de 45,98%, respectivamente. Já para a Klabin é projetado um upside de 15,88%, com preço-alvo de R$ 6,20 por ação.


China se destaca...Quanto ao cenário externo, Juan Tavarez e Felipe Koh se surpreendem com a atuação da China. “Nós nos impressionamos em ver que as exportações para a China permaneceram acima da tendência em janeiro, em meio ao ano novo chinês”, escrevem em relatório.


As vendas para o país oriental retraíram-se sobre dezembro, mas foram 23% maior que a média de 2010 e, segundo contatos dos analistas na China, este movimento pode ter ocorrido devido às expectativas de preços do papel maiores por lá, fato que favoreceria a demanda por celulose.


...mas exportações caemNo entanto, as exportações brasileiras retraíram-se em 15% na passagem mensal, uma vez que as vendas para a China caíram 7% e a fraca atividade na Europa também pressionou o setor de celulose. Mesmo assim, os dados foram neutros para os analistas, que realizaram um alerta.


“Com os produtores operando a níveis normais durante o mês, as fracas atividades exportadoras sugerem uma elevação nos estoques dos produtores”, concluem.