Destaque do dia - Citi Corretora

Monitor Mensal do Minério de Ferro — Preços Spot Aumentam. Cenário Continua Positivo

Os preços spot da China continuam a subir, atingindo US$ 148/ton esta semana (63,5% Fe, seco). A paridade nos preços por contrato está +120-130%. Mantemos nossos ratings de Comprar para os fornecedores de minério de ferro brasileiros Vale e CSN. Os fundamentos no curto prazo continuam positivos com previsão de déficit no mercado até 2013. A Joint Venture da BHPB-Rio Tinto pode estar enfrentando atrasos no processo de aprovação regulatória. A Chinalco está comprando uma participação no projeto Simandou da Rio Tinto, na Guinea. Estes ativos têm um grande potencial (170 milhões de toneladas por dia), mas requerem um significante investimento em infraestrutura. Os produtores de aço da Europa (Eurofer) devem entrar com um pedido junto à Comissão Européia para investigar uma possível prática anticompetitiva nos preços do minério de ferro.
Alexander Hacking, CFA

Outros destaques

Estoques de Celulose no Mercado – Fev/10 — Caem Estoques dos Produtores – Solo Fértil para Aumento de Preços

Os fundamentos de mercado continuam apertados e devem facilitar a implementação dos aumentos de preços anunciados recentemente (+US$ 50/ton em abril). Segundo o Pulp and Paper Product Council (PPPC), os estoques de celulose diminuíram em 2 dias em fevereiro, para 28 dias de fornecimento. A Utipulp divulgou movimento semelhante para os estoques de consumidores na Europa, queda de 1 dia, para 22 dias de fornecimento em fevereiro.
Juan G Tavarez

Brasil Ecodiesel S.A. (ECOD3.SA) — Resultados do 4T09 – Queda nos resultados devido a despesas de não-recorrentes

A Brasil Ecodiesel divulgou ontem os resultados do 4T09. A receita ficou em linha com nossas expectativas. Mas os resultados operacionais foram mais fracos, devido a despesas não-recorrentes de R$ 93 mi, basicamente encargos relacionados a mudanças estratégicas na empresa (a desativação das usinas de Crateús e de Floriano). A Ecodiesel destacou que entrou com um mandado de segurança junto ao Superior Tribunal de Justiça tentando reverter a decisão da suspensão do selo social para duas de suas unidades operacionais.
Tereza Mello, CFA

CPFL (CPFE3.SA) — Novos Projetos de Biomassa (+88 MW): Iniciativa Positiva; Pequeno Impacto no EBITDA

A CPFL anunciou ontem o início de uma uma nova parceria em cogeração (biomassa), com o Grupo Pedra Agroindustrial (que atua na produção de açúcar e álcool). A parceria envolve três usinas termelétricas e a CPFL vai investir R$ 366 mi nos projetos: Buriti: 50MW (parte da CPFL: 30MW), início em junho de 2011; Ipê: 25MW (parte da CPFL: 14,37MW), início em junho de 2011; Pedra: 70MW (parte da CPFL: 44,26MW), início em abril de 2012.
Marcelo Britto

CEMIG (CMIG4.SA) — Resultados do 4T09 Melhores do que o Esperado

A Cemig divulgou os resultados do 4T09 ontem. A receita líquida atingiu R$ 3.370 (alta de 22,4% na comparação anual), 0,2% acima das nossas estimativas e 10,8% abaixo do consenso (fonte: First Call). O EBITDA divulgado alcançou R$ 1.104 mi (alta de 16,6% na comparação anual), 15,4% acima da projeção do CIRA e 4,8% acima do consenso. O lucro líquido ficou em R$ 434 mi (alta de 76,4% anual), 54,0% acima das nossas estimativas e 4,7% abaixo do consenso. O EBITDA e o lucro ultrapassaram nossas expectativas devido (i) aos custos mais baixos do que o esperado, uma vez que nossas projeções para o segmento de distribuição foram mais negativas e (ii) ao melhor mix de vendas no segmento de geração, com a companhia alocando mais volume ao mercado cativo.
Marcelo Britto