Banco do Brasil inicia cobertura do setor de bancos médios com visão positiva

Por: Equipe InfoMoney
27/12/10 - 10h12
InfoMoney

SÃO PAULO – A equipe de análise de investimentos do Banco do Brasil iniciou a cobertura do segmento de bancos médios, com recomendação de compra para ABC Brasil (ABCB4) e BicBanco (BICB4), e de manutenção para Daycoval (DAYC4).


Segundo o analista Nataniel Cezimbra, os bancos médios devem continuar aproveitando o bom momento da economia brasileira. “Asempresas tenderão a apresentar crescentes volumes de negócios e maior necessidade de capital para investimentos”, afirma.


Assim, a percepção é de um cenário com expansão do crédito, estabilidade de spreads, da inadimplência e das provisões. Assim, a expectativa do analista é de que as margens financeiras devem se sustentar em patamares atraentes. Os principais desafios seguem sendo os custos de captação, acirramento da concorrência e eficiência operacional.


BicBancoA equipe do Banco do Brasil considera o BicBanco uma opção atrativa de investimento no setor “devido a sua larga experiência no segmento de bancos médios”.


Os destaques ficam por conta da estratégia do banco na manutenção de taxas altas de crescimento do crédito, além da intensificação de suas políticas de diversificação de risco, alongamento dos prazos de captação, priorização de garantias de alta liquidez e controle das despesas operacional.


Ademais, os analistas citam que o BicBanco é um dos principais alvos de aquisição dos grandes bancos em função de sua escala, modelo de negócio, ativos tecnológicos, rede de agências e rentabilidade, “devendo em parte justificar ser negociado a um prêmio de controle”.


A recomendação é de compra, com preço potencial para o fim do próximo ano de R$ 19,00, upside (potencial teórico de valorização) de 41,37% em relação ao último fechamento.


DaycovalO Daycoval é visto como uma opção atrativa de investimento devido ao seu modelo de negócio, sendo um banco de médio porte com carteira de crédito diversificada. Além disso, a instituição é caracterizada pelo perfil de baixa alavancagem e elevada liquidez.


Sobre a estratégia, os analistas destacam a obtenção de margens financeiras superiores, reduzida alavancagem, grau elevado de solvência e destacados níveis de eficiência. Além disso, há também a expectativa de que o banco registre queda na sua taxa de inadimplência.


O Daycoval também é considerado atrativo ao investidor em termos de ganhos e dividendos por ação. A recomendação para as ações é de manutenção, com preço potencial ao final de 2011 é de R$ 13,90, upside de 7,25% em relação ao último fechamento.


ABC Brasil“Consideramos o ABC Brasil como uma das principais opções de investimento da indústria, devido à sua importância como banco múltiplo especializado no mercado corporativo”, afirmam os analistas.


Um dos destaques da instituição fica por conta do Arab Banking Corporation, seu acionista controlador (56,5%), que fornece vantagens competitivas em custo de captação internacional. Em relação à estratégia, os analistas lembram que o banco está expandindo suas operações.


A expectativa é de que sejam sustentadas taxas de relativamente altas de crescimento de sua carteira de crédito, além da conservação da qualidade de seus ativos e da manutenção de sua participação no mercado. Não é esperada alteração no modelo de negócio nos próximos anos.


O ABC Brasil tem boa atratividade para o investidor em relação aos ganhos e dividendos por ação. A recomendação é de compra, com preço potencial de R$ 19,50 para o final do próximo ano, upside de 35,32% em relação ao último fechamento.