Santander eleva preço-alvo e reitera recomendação de compra para a Hering

Por: Equipe InfoMoney
19/11/10 - 13h24
InfoMoney

SÃO PAULO – O Santander elevou o preço-alvo para o final de 2011 das ações da Hering (HGTX3) de R$ 26,00 para R$ 36,00, como reiterou sua recomendação de compra para os papéis. Em relação ao fechamento de quinta-feira (18), o novo target representa um upside de 22,86%.


Segundo o relatório assinado pelos analistas Joaquin Ley e Tobias Stingelin, o aumento do preço-alvo deve-se, majoritariamente, à queda de 55% do WACC (Custo de Capital Ponderado Médio) no modelo de Fluxo de Caixa Descontado. Como consequência direta, os números conduzem à uma elevação em 45% para as projeções do Ebitda (geração operacional de caixa) e lucro por ação de 2012 em diante, além do estabelecimento do ponto de saturação para 2021 em 850 lojas – anteriormente eram 650 lojas.


Planos de expansão
Segundo a dupla de analistas do Santander, o resultado trimestral da empresa ficou levemente acima das expectativas, mas o destaque ficou por conta da aceleração do plano de inauguração, que tem como meta atingir 405 lojas já ao fim de 2011 – antes esse objetivo era para o fim de 2012. Entretanto, embora refletindo esses fatores no modelo, as estimativas de lucro por ação para 2010 e 2011 ficaram praticamente inalteradas, em função do aumento do preço do algodão.


AtratividadePor fim, os analistas afirmam que “enquanto a pressão temporária na margem bruta pode aumentar a preocupação dos investidores, isso não muda nossa opinião de que a Hering é uma das mais atraentes trajetórias de crescimento do setor de varejo da América Latina”.