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Por: Equipe InfoMoney
29/09/10 - 12h42
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SÃO PAULO - O banco Santander estabeleceu o preço-alvo para as ações da Energias do Brasil (ENBR3) em 2011. A estimativa é de R$ 42,90 por papel, um upside de 19,65% em relação ao fechamento do pregão de terça-feira (28), o que levou a recomendação de "compra" a ser mantida.
"Nós atualizamos nosso modelo para consolidar nossas estimativas para Pecém", dizem os analistas Márcio Prado e Maria Carolina Carneiro, ressaltando que o projeto deve estar completamente operacional até 2012. Para 2010, a previsão de Ebitda (geração operacional de caixa) passou de US$ 861 milhões para US$ 764 milhões. Já em 2011, a antiga previsão de Ebitda de US$ 761 milhões cresceu para US$ 844 milhões.
A Energias do Brasil é uma empresa singular dentro do universo de energia e saneamento brasileiro, segundo o Santander. Isto por ser uma empresa privada com políticas prudentes de investimento, valuation atrativo, crescimento contratado em geração, políticas de dividendos "decentes" e exposição decrescente aos negócios de distribuição.
No entanto, seus riscos incluem a terceira revisão de ciclos de tarifa, a possibilidade de uma fraca atividade industrial e atrasos em projetos de capex (capital de investimento).
Performance e projeções
Com as novas estimativas, os múltiplos da companhia ficam em linha com a média do setor. Entretanto, os analistas acreditam que esse valuation é injustificado, dado que as ações da companhia merecem um prêmio devido às perspectivas de crescimento e à natureza privada da companhia.
A dupla de analistas também coloca no relatório suas projeções revisadas para os resultados do banco, com uma estimativa de lucro por ação de R$ 3,21 neste ano. Ademais, para o período de 2010 a 2012, o dividend yield anual projetado pelo Santander é de, respectivamente, 5%, 6% e 7%.
"Nós atualizamos nosso modelo para consolidar nossas estimativas para Pecém", dizem os analistas Márcio Prado e Maria Carolina Carneiro, ressaltando que o projeto deve estar completamente operacional até 2012. Para 2010, a previsão de Ebitda (geração operacional de caixa) passou de US$ 861 milhões para US$ 764 milhões. Já em 2011, a antiga previsão de Ebitda de US$ 761 milhões cresceu para US$ 844 milhões.
A Energias do Brasil é uma empresa singular dentro do universo de energia e saneamento brasileiro, segundo o Santander. Isto por ser uma empresa privada com políticas prudentes de investimento, valuation atrativo, crescimento contratado em geração, políticas de dividendos "decentes" e exposição decrescente aos negócios de distribuição.
No entanto, seus riscos incluem a terceira revisão de ciclos de tarifa, a possibilidade de uma fraca atividade industrial e atrasos em projetos de capex (capital de investimento).
Performance e projeções
Com as novas estimativas, os múltiplos da companhia ficam em linha com a média do setor. Entretanto, os analistas acreditam que esse valuation é injustificado, dado que as ações da companhia merecem um prêmio devido às perspectivas de crescimento e à natureza privada da companhia.
A dupla de analistas também coloca no relatório suas projeções revisadas para os resultados do banco, com uma estimativa de lucro por ação de R$ 3,21 neste ano. Ademais, para o período de 2010 a 2012, o dividend yield anual projetado pelo Santander é de, respectivamente, 5%, 6% e 7%.
