25 de julho de 2011 • 10h48Por: Equipe InfoMoney
SÃO PAULO – A Bradesco Corretora anunciou o início da cobertura dos papéis preferenciais da Alpargatas (ALPA4), com recomendação outperform (acima da média do mercado) e um preço-alvo de R$ 17,10 para o final de 2011, o que representa um potencial de valorização de 50,66%, em relação ao fechamento de 22 de junho. A corretora afirma que a diversificação do portfólio da Alpargatas, que conta com fortes marcas, é um diferencial considerável da empresa, citando a expansão global da Havaianas, marca mais importante da empresa e a Topper, segunda maior marca de futebol no Brasil, além de contratos de exclusividade para representar e distribuir as marcas Mizuno e Timberlando no país. Boas perspectivas para setor e economia brasileiraOs analistas Ricardo Boiati e Alan Cardoso, constatam que o crescimento do mercado de calçados brasileiro e as perspectivas positivas a longo prazo para economia do país devem ajudar as vendas da companhia nos próximos anos, com o consumo nacional avançando ao nível de países desenvolvidos como EUA, Reino Unido e Japão. Internacionalização“A empresa pretende aumentar sua presença no exterior, com Havaianas como seu principal produto, além da Topper na América Latina. Apesar de sabermos que este desafio não será fácil, acreditamos que a administração da Alpargatas tem experiência suficiente e um histórico de sucesso para atingir essa meta”, analisam.
Boiati e Cardoso avaliam que as ações da companhia são negociadas com significativo desconto em relação a seus pares locais e mundiais. “Não vemos nenhuma justificativa para tamanho desconto, especialmente considerando os altos ROIC (26%) e ROE (23%) da empresa. A liquidez dos papéis é similar a algumas recém-chegadas na bolsa que estão sendo negociadas a múltiplos mais elevados. O fato da empresa não estar no Novo Mercado poderia justificar tamanho desconto, mas não tanto em nossa opinião”.
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