Após disparada de 11% neste ano, UBS reduz recomendação para a Light

Por: Equipe InfoMoney
15/03/11 - 17h42
InfoMoney

SÃO PAULO - Desde o início do ano, as ações da Light (LIGT3) acumulam alta de 11,3%, principalmente por conta da pacificação das favelas no Rio de Janeiro e o restabelecimento das redes de energia elétrica no local. Na visão do UBS, o preço dos papéis está muito elevado neste momento, não condizente com os múltiplos daempresa. Por conta disto, o banco reduziu a recomendação dos ativos de 'outperform' para 'neutral', além de fazer uma elevação sutil em seu preço-alvo.


O banco frisa, contudo, que graças à nova situação das favelas cariocas, as margens devem se expandir em um nível acima do esperado pelo mercado até 2013, o que irá se refletir nas tarifas futuras. Ao mesmo tempo, a analista Lilyanna Yang destaca o desafio de gerir os elevados custos para as novas redes elétricas, enquanto um novo reajuste também é esperado para equilibrar as despesas com investimentos nas Olimpíadas e Copa do Mundo.


Mesmo com o recuo da recomendação, a Light continua a ser a empresa favorita em meio ao universo de cobertura do UBS no setor elétrico, que inclui os papéis da Eletropaulo (ELPL4), Equatorial Energia (EQTL3) e Celesc (CLSC6).


Ajuste no preço-alvo
Lilyanna também optou por elevar o preço-alvo da ação, de R$ 27,00 para R$ 31,00 ao final de 2011, um upside de apenas 9% em relação ao pregão desta terça-feira (15). O preço reflete um aumento entre 2% e 6% para o Ebitda (geração operacional de caixa) e ao EPS (ganho por ação) estimado para entre 2011 a 2013, em meio a um cenário de menor crescimento do PIB (Produto Interno Bruto) e o aumento da inflação e da Selic este ano.