Citi corta recomendação de Vivo e eleva Telesp, avaliando cenário de fusão

Por: Equipe InfoMoney
01/09/10 - 09h42
InfoMoney

SÃO PAULO - Após travar conversas com especialistas da área de fusões e aquisições e com grupos das companhias, o Citi rebaixou sua recomendação sobre os papéis da Vivo e elevou para os da Telesp, prevendo futuras manobras de sua controladora, a Telefónica, no País.

Os ativos VIVO3 e VIVO4  tiveram suas recomendações passadas de compra para manutenção, enquanto os preços-alvo assistiram movimentos antagônicos: os papéis ordinários subiram de R$ 78,00 para R$ 127,00 - upside (potencial teórico de apreciação) de 13,74% sobre último fechamento -, ao passo que as ações preferenciais declinaram de R$ 60,00 a R$ 48,00 - upside de 15,77%.

Incertezas
O movimento do banco com os papéis da operadora deve-se em suma “às incertezas na maneira em que a Telefónica pretende integrá-la à Telesp” e os possíveis impactos decorrentes desta ação, argumentam James Rivett, Alexandre Garcia e Simon Weeden, analistas que assinam o relatório do banco.

“Em última análise, acreditamos que a Telefónica irá tratar os acionistas preferenciais da Vivo de maneira bastante justa, dado o seu desejo de fundir rapidamente os ativos e de sobrepor a base de acionistas na Telefónica e na Vivo”, observam.

Por seu turno, os papéis TLPP4  também viram sua recomendação ser modificada, mas, neste caso, houve melhora na sugestão, a qual passou de venda para manutenção, enquanto o preço-alvo subiu de R$ 31,00 para R$ 42,00 - upside de 4,19%.

Proteção à capitalizaçãoQuanto à sua nova recomendação sobre os ativos da Telesp, a equipe do Citi argumenta que, uma vez que a Telefónica detém o controle da empresa, uma fusão com a Vivo “pode ser o caminho mais protegido para capitalizá-la”.

Preferência e top picks“Nossa preferência pela Vivo sobre a Telesp permanece, mas os receios quanto à possível fusão e aquisição irá prevalecer nos próximos nove meses”, disparam os analistas, antes de revelarem suas top picks para o setor de telecomunicação latino-americano: Nextel e TIM Brasil.