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Por: Equipe InfoMoney
11/06/10 - 19h55
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SÃO PAULO - Após a Cosan (CSAN3) revelar um lucro recorde de R$ 986,5 milhões em seu exercício social de 2010, a Ativa Corretora classificou o balanço fiscal como "marginalmente positivo". Apesar das melhorias operacionais, o analista Ricardo Corrêa destaca que grande parte dos números apresentados não surpreenderam os mercados, já que a empresa havia divulgado uma prévia do resultado em maio.
O viés positivo de Corrêa, no entanto, reflete à recuperação das margens da companhia. "A sinalização positiva vem da resiliência das margens do segmento de distribuição de combustíveis e lubrificantes que se mantém em crescimento", disse o analista. Nos 12 meses finalizados em março de 2010, a Cosan teve uma receita líquida de R$ 15,3 bilhões, sendo R$ 10,1 bilhões - ou 66,2% - referente ao segmento.
Os outros R$ 5,4 bilhões de faturamento líquido correspondem à área de açúcar e alcool da Cosan. O resultado, 71,9% superior ao que foi visto no mesmo período do ano passado, foi beneficiado pela incorporação da Nova América, pela entrada de operação de projetos de co-geração e pelos melhores preços do açúcar no mercado, diz Corrêa.
Margens pressionadas
Apesar de destacar que as margens encontram-se em franca recuperação, o analista responsável pelo relatório destaca que elas continuam pressionadas, principalmente por conta da elevação dos gastos para obtenção de cana e despesas com vendas derivadas do maior volume exportado.
Mesmo assim, Corrêa sustenta seu otimismo pelo fato de que esses custos também já estavam previstos pelo mercado. "Não consideramos a pressão sobre os custos um evento com efeito negativo, na medida em que já vinha sendo esperada pelo mercado", completa o analista.
Desempenho das ações
As ações da Cosan chegaram a subir 2,96% durante a manhã, atingindo sua cotação máxima do dia, de R$ 21,26. Contudo, esse movimento não se manteve até o final do pregão, e os papéis da companhia fecharam com ganhos de 0,72%, cotados a R$ 20,80.
Os outros R$ 5,4 bilhões de faturamento líquido correspondem à área de açúcar e alcool da Cosan. O resultado, 71,9% superior ao que foi visto no mesmo período do ano passado, foi beneficiado pela incorporação da Nova América, pela entrada de operação de projetos de co-geração e pelos melhores preços do açúcar no mercado, diz Corrêa.
Margens pressionadas
Apesar de destacar que as margens encontram-se em franca recuperação, o analista responsável pelo relatório destaca que elas continuam pressionadas, principalmente por conta da elevação dos gastos para obtenção de cana e despesas com vendas derivadas do maior volume exportado.
Mesmo assim, Corrêa sustenta seu otimismo pelo fato de que esses custos também já estavam previstos pelo mercado. "Não consideramos a pressão sobre os custos um evento com efeito negativo, na medida em que já vinha sendo esperada pelo mercado", completa o analista.
Desempenho das ações
As ações da Cosan chegaram a subir 2,96% durante a manhã, atingindo sua cotação máxima do dia, de R$ 21,26. Contudo, esse movimento não se manteve até o final do pregão, e os papéis da companhia fecharam com ganhos de 0,72%, cotados a R$ 20,80.
