Goldman Sachs diminui preço-alvo de siderúrgicas e rebaixa Usiminas para venda

Por: Thiago C. S. Salomão
05/10/10 - 16h13
InfoMoney

SÃO PAULO - Diante de um cenário de mudança no setor siderúrgico e com as ações das empresas respondendo com uma performance abaixo da média do mercado, a equipe do Goldman Sachs reviu suas projeções para o segmento, apresentando estimativas bem mais pessimistas do que o consenso do mercado tem apontado. Por conta disso, preços-alvos e recomendações também foram cortados.


De acordo com relatório assinado por Marcelo Aguiar e Pedro Grimaldi, a perspectiva do banco para o setor na América Latina caiu de neutra para cautelosa. Além do desempenho ruim dos papéis dessas companhias, os dois analistas destacam a nova dinâmica de preços no mercado brasileiro: as fortes importações de aço do País que, consequentemente, prejudicam as vendas das empresas nacionais.


Dentre as revisões feitas pelo Goldman, a mais sentida foi na Usiminas (USIM3, USIM5). Além do preço-alvo esperado ao final de 12 meses das ações PNA e ON, que caíram de R$ 26,50 para R$ 23 e R$ 25,00, respectivamente, a recomendação dada aos ativos da empresa foi cortada de neutra para venda, classificação que encontra-se mais alinhada ao viés bearish (baixista) da empresa para os próximos anos.


Vale mencionar ainda que as projeções de Aguiar e Grimaldi para Usiminas encontram-se bem abaixo do consenso do mercado. De acordo com o relatório, o lucro por ação esperado pelo Goldman Sachs em 2010 é de R$ 0,97, 37% menor do que os R$ 1,53 por ação apresentados pelo consenso de analistas consultados pela Bloomberg. Já para 2011 e 2012, o banco espera ganhos por ação de R$ 1,52 e R$ 2,27, respectivamente, contra R$ 2,54 e R$ 3,01 do consenso da Bloomberg.


Por fim, a dupla de análise acredita que os múltiplos da Usiminas ainda não precificam a expectativa de um lucro menor da empresa em relação aos seus pares, por conta do seu momentum negativo, e o cenário mais competitivo das siderúrgicas brasileiras nos próximos meses.


Preço-alvo de CSN e Gerdau também é revisadoAs outras duas grandes siderúrgicas da bolsa brasileira também tiveram seus targets revisados para baixo pelo banco. Uma delas foi a CSN (CSNA3), cujo preço-alvo esperado em 12 meses foi reduzido de R$ 38 para R$ 33. Já a Gerdau (GGBR3, GGBR4) viu o preço-alvo da ação ON ir de R$ 20 para R$ 18 e do ativo PN recuar de R$ 28 para R$ 24.


No entanto, o call para as duas permaneceu inalterado - para CSN, a recomendação é neutra, enquanto que para Gerdau a sugestão é de venda.

HSBC inicia cobertura das ações da MPX com recomendação neutra

Por: Equipe InfoMoney
05/10/10 - 16h00
InfoMoney

SÃO PAULO – O HSBC Investimentos iniciou a cobertura da MPX Energia (MPXE3), do grupo EBX, de Eike Batista, com uma recomendação neutra aos papéis. O preço-alvo de R$ 31,00 para 12 meses representa um retorno potencial de 8,35%, baseado no fechamento de 4 de outubro.


Em relatório, os analistas Reginaldo Pereira e Eduardo Gomide justificam a recomendação neutra porque a ação já precifica a maioria dos projetos concretos da empresa, bem como as possibilidade de início de operação de outros no médio prazo. Entretanto, a opinião em relação à estratégia da MPX é positiva.


Ambos os analistas ressalvam que as expectativas negativas em torno da viabilidade dos projetos podem pressionar os papéis, "oferecendo um ponto de entrara". Ao contrário, qualquer transação para a construção de projetos "representaria um catalisador do preço das ações".


ProjetosA corretora abre a cobertura baseando sua tese de investimento em quatro diferentes estágios de desenvolvimento dos projetos de energia da empresa. As três usinas termelétricas à base de carvão em construção (que totalizam 1.440MW); a mina de carvão em fase de implementação na Colômbia (com capacidade de 20 milhões de toneladas por ano); as cinco termoelétricas, também à base de carvão e gás natural, em desenvolvimento (total de 9.100MW); e as produções de gás natural e carvão no Brasil em estudo.


Dessa forma, a carteira da empresa é classificada como bem estruturada pelos analistas, uma vez que soma projetos em orientação vertical, competência de execução da empresa e orientação para o mercado. Além disso, a produção planejada de carvão e gás natural e a geração de energia elétrica combinam-se de maneira a permitir vantagens competitivas e retornos acima da média, conforme a avaliação do HSBC.

Operação de Compra para 06/10/2010

Compra de LREN3

Condição de entrada: rompimento dos R$ 62,10

Condição de stop: rompimento dos R$ 55,70

Motivo da operação: Máxima histórica.

Tipo da operação: Swing  trade médio.

Objetivo imediato: Próximo dos R$ 67,00.

Fechamento de Mercado

Fechamento no mundo

Em dia de otimismo no mercado internacional, as principais bolsas europeias encerraram a sessão em alta, após uma série de quedas consecutivas. A redução da taxa básica de juros do Japão para uma faixa de 0% a 0,1%, assim como a afirmação do país de que tomará medidas de afrouxamento quantitativo, animou os mercados.

Em NY, o dia foi de fortes altas para as principais bolsas da região. Assim como na Europa, o dia já começou positivo, com notícias vindas do Japão. Além disso, a divulgação do ISM do setor de serviços nos EUA, apontando uma alta de 53,2 em setembro, frente 51,5 em agosto, superou as estimativas dos analistas, que acreditavam em um aumento para 52. Lembrando que um número acima de 50 indica expansão no setor.

Agora os investidores aguardam o início da temporada de balanços no país, com os números da Alcoa, na quinta-feira, e os importantes dados do relatório mensal de empregos, a serem conhecido nesta sexta-feira.

Fechamento no Brasil

Seguindo o apetite a risco dos mercados internacionais, a Bovespa teve mais uma sessão de ganhos e encerrou o dia em alta de 1,28%, aos 71.283 pontos. Foi o maior patamar desde 9 de abril deste ano. O giro financeiro foi robusto, de R$ 8,47 bilhões.

Empresas do setor elétrico, de construção civil e de consumo interno foram alguns dos destaques positivos do dia.

Apesar do aumento do IOF de 2% para 4% sobre a entrada de recursos estrangeiros para renda fixa, o dólar não conseguiu sair de sua trajetória de baixa. O dólar comercial encerrou esta terça-feira em queda de 1%, cotado na venda a R$ 1,675.

Bradesco vê bolsa ainda atrativa e relaciona ações para ter na carteira em 2011

Por: Equipe InfoMoney
05/10/10 - 15h54
InfoMoney

SÃO PAULO - A Bradesco Corretora divulgou na noite passada suas projeções para 2011. O relatório assinado por Marco Antonio Melo, head de análise e pesquisa da corretora, estipula preço-alvo de 86 mil ponto para o Ibovespa ao final do próximo ano, projeção balizada na "certeza acerca do valor das ações no tempo", já que o Brasil detém a segunda melhor margem Ebitda (relação entre receitas e geração operacional de caixa) estimada dentre os emergentes, desconto médio de 20% no P/L  (múltiplo que relaciona preço e projeção de lucro por ação) pagamento elevado dedividendos e baixa alavancagem das empresas.


"O cerne da questão para o cenário de 2011 continua a ser a enorme capacidade de crescimento dos lucros corporativos associado à uma corrente de elevada governança, liquidez e maior transparência", diz o relatório do Bradesco. "Os efeitos estatísticos de crescimento do PIB e a parcela do consumo das famílias mais o incremento marginal nos dão a certeza de que a entrega de um crescimento entre 3,5% e 4,5% pode ser considerado como muito favorável, se inserido em um cenário de comparação global", completa Melo, ao entrar na análise do cenário macroeconômico.


Cenário internacional e fatores de riscoAs projeções quanto ao patamar do Ibovespa projetado para dezembro de 2011 só não são maiores dado as instabilidades no cenário internacional, como a lenta recuperação norte-americana, o desequilíbrio fiscal europeu e a fraqueza do dólar. Contudo, o Bradesco não acredita que estes fatores de risco possam "manchar o prêmio" previsto para a renda variável em 2011.


Aplicado unicamente o modelo de desconto de fluxo de caixa na análise, o target da corretora para o Ibovespa em 2011 seria de 94 mil pontos.


Menor risco de se investir no BrasilAs estimativas do Bradesco para a bolsa brasileira em 2011 destacam também a melhora nos indicadores de risco. Para chegar às projeções para o Ibovespa, a corretora considerou risco-Brasil na faixa de 200 pontos-base, taxa livre de risco de 4,3% e prêmio de 6% de renda variável.


As premissas, enfatiza o Bradesco, evoluíram bastante em relação às médias verificadas em 2010.


Ações para carregamento em 2011O relatório assinado por  Marco Antonio Melo também traz uma sugestão de ações para se carregar na carteira em 2011. Confira a relação elaborada pela Bradesco Corretora na tabela abaixo:

Omar Camargo apresenta carteira de small caps para o mês de outubro

Por: Equipe InfoMoney
05/10/10 - 14h35
InfoMoney

SÃO PAULO - A Omar Camargo revelou quais são as suas apostas entre as small caps para o mês de outubro. Exaltando o desempenho dos papéis da Light e Hering, a corretora prefere manter o mesmo portfólio do mês anterior. 


Durante o mês de setembro, a carteira da corretora registrouganhos de 5,62%, enquanto o índice da bolsa que acompanha as small caps, o SMLL, subiu 5,13%. "Tivemos, novamente, uma boarentabilidade e voltamos a superar nosso benchmark", destaca a Omar Camargo em seu relatório.


No acumulado do ano, o retorno da carteira de small caps da corretora (+26,05%) também supera o índice (+13,47%).


Confira as recomendações para outubro:

Empresa	Código	Peso (%)
Banrisul	BRSR6	14,29%
Confab	CNFB4	14,29%
Hering	HGTX3	14,29%
Light	LIGT3	14,29%
Eternit	ETER3	14,29%
Randon	RAPT4	14,29%
Comgás	CGAS5	14,29%

WinTrade mantém carteira recomendada para o mês de outubro

Por: Equipe InfoMoney
05/10/10 - 14h17
InfoMoney

SÃO PAULO – A WinTrade, homebroker da Alpes Corretora, divulgou a carteira recomendada para outubro, mantendo, pelo segundo mês consecutivo, o mesmo portfólio, sem alterações no preço-alvo.


"As indicações são para um horizonte de longo prazo, o que permite minimizar os efeitos da volatilidade", destaca a WinTrade.


Desempenho da carteiraTodas as ações sugeridas pela corretora registraram ganhos no último mês, com destaque para os papéis da Vale e do Bradesco, os quais acumularam altas de 11,75% e de 11,41%, em respectivo. Quanto ao desempenho da carteira, com valorização de 6,93% em setembro, bateu o Ibovespa, com 6,58%.


A corretora divulga a carteira com dois preços-alvo distintos, um estimado pelo analista fundamentalista, e outro, pelo analista gráfico.


Confira as recomendações do analista fundamentalista:

Empresa	Código	Preço-alvo	Upside*	Peso
Vale	VALE5	R$ 52,50	12,27%	20%
Petrobras	PETR4	R$ 42,00	53,39%	20%
EzTec	EZTC3	R$ 17,00	46,80%	20%
Brookfield	BISA3	R$ 13,20	45,05%	20%
Bradesco	BBDC4	R$ 44,00	28,91%	20%

*Potencial de valorização com base na cotação de fechamento do dia 4 de outubro de 2010

Confira as recomendações do analista gráfico:

Empresa	Código	Preço-alvo	Upside*	Peso
Vale	VALE5	R$ 55,50	18,69%	20%
Petrobras	PETR4	R$ 35,00	27,83%	20%
EzTec	EZTC3	R$ 13,00	12,26%	20%
Brookfield	BISA3	R$ 13,20	45,05%	20%
Bradesco	BBDC4	R$ 42,00	23,05%	20%

*Potencial de valorização com base na cotação de fechamento do dia 4 de outubro de 2010