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SÃO PAULO - A Citi Corretora acredita na conclusão da fusão da TAM (TAMM4) com a chilena LAN, mesmo com as barreiras que tem apresentado o tribunal antitruste do Chile para a operação, estimando que 85% da transação seja aprovada até o final do primeiro trimestre de 2012. Sendo assim, a corretora elevou o preço-alvo para a ação da companhia aérea em 11%, passando de R$ 46,00 para R$ 51,20, configurando um potencial de valorização de 44,63%.
A mudança nas análises da corretora estão vinculadas à fusão das companhias, que teve pedido de veto rejeitado na quarta-feira (1) pelo Tribunal do Chile. De acordo com os analistas Fernando Siqueira e Hugo Rosa, as sinergias das aéreas nos segmentos de transporte de cargas e de programas de fidelidade devem esbarrar na falta de overlap nos vôos das companhias.
Os corretores estimam que uma redução de 5% nos yields praticados no mercado brasileiro, em 2012, provoquem uma queda de aproximadamente 12% nos resultados, entretando, um aumento de 5% nos yields impulsionariam os lucros em 7%, complemetam. Além disso, a TAM anunciou uma possível redução do crescimento da frota, de 163 para 159 aviões no final de 2012, demonstrando uma postura mais racional para o mercado doméstico.
Por fim, a Citi Corretora fez uma ressalva quanto as incertezas sobre economia global e a integração das empresas, devido ao fato que a parte mais difíficl se inicia quando a fusão for concluída. "Continuamos a questionar como as sinergias esperadas serão realizadas", concluiram os analistas.
