Citi Corretora revisa preços-alvo de empresas do setor imobiliário

02 de setembro de 2011 • 20h30Por: Equipe InfoMoney

SÃO PAULO - A Citi Corretora revisou para baixo o preços-alvo das ações das empresas do setor imobiliárioem sua cobertura, além de elevar a recomendação de todas as ações para compra. As companhias listadas pela corretora são Cyrela (CYRE3), Gafisa (GFSA3), MRV(MRVE3), PDG Realty (PDGR3) e Rossi (RSID3). A Citi destaca que as empresas apresentaram bons resultados trimestrais, no entanto, alguns números estiveram abaixo das projeções.

De acordo com a corretora, embora o setor possua bons fundamentos, o ciclo de juros penalizou o segmento de forma exagerada nos últimos meses. Segundo a análise, a redução da taxa básica de juro deve "dar novo ânimo ao setor no curto prazo", apesar de a curva de juros já precificar a queda da Selic, confirmada pelo Copom (Comitê de Política Monetária) na última quarta-feira.

Embora revise para baixo as projeções de crescimento econômico no país - para 3,7% e 4% nos anos de 2011 e 2012, respectivamente -, a corretora prevê que as vendas contratadas para o setor neste ano aumentem 40%. Entre os riscos apontados, a Citi destaca a contratação de margens nos últimos trimestres, fluxo de caixa negativo, endividamento das famílias e novas fontes de financiamento.

Ações do setor têm desempenho fraco
A corretora acredita que boa parte do desempenho negativo das ações do setor - aproximadamente 24% no ano contra 18% no Ibovespa -, ocorreu após as expectativas de alta dos juros futuros entre fevereiro e junho. "Acreditamos que a mudança na perspectiva de juros deve fazer com que a atenção dos investidores volte para os bons fundamentos e valuations descontados."

Empresa	Código	Preço-alvo	Upside*
Cyrela	CYRE3	R$ 19,60	+28,02%
Gafisa	GFSA3	R$ 12,90	+67,75%
MRV	MRVE3	R$ 20,80	+55,22%
PDG Realty	PDGR3	R$ 13,40	+67,29%
Rossi	RSID3	R$ 15,60	+27,87%
*Potencial de valorização com base no fechamento de 02 de setembro