Bradesco reduz preço-alvo de ações da BM&F Bovespa, mas recomendação segue neutra

02 de agosto de 2011 • 19h35Por: Equipe InfoMoney

SÃO PAULO - O Bradesco revisou suas premissas para a BM&F Bovespa (BVMF3), anunciando uma redução no preço-alvo para as ações da companhia de R$ 14,10 para R$ 12,30 - o que lhe daria um potencial teórico de valorização de 41,22% frente ao fechamento de terça-feira (2). A recomendação de performance em linha com o mercado foi mantida.

A principal alteração no modelo dos analistas Carlos Firetti, Rafael Frade e Bruno Chemmer foi a revisão no valor médio negociado diário, que deverá ser de R$ 6,4 bilhões, abaixo da estimativa anterior - de R$ 7,2 bilhões. Atualmente, os volumes têm sido inferiores à R$ 6,0 bilhões nos últimos dois meses.

A situação deverá mostrar melhora no segundo semestre, mas não o suficiente para atingir a estimativa anterior, o que deverá funcionar como um catalisador positivo para ações, de acordo com os analistas. Assim, a nova estimativa para as receitas da BM&F Bovespa é de R$ 1,09 bilhão em 2011 e R$ 1,2 bilhão em 2012, 13,6% e 20,5% menores frente as estimativas anteriores, respectivamente. 

Incertezas regulatórias também pressionam
Além disso, os analistas lembram que as incertezas regulatórias têm pressionado a performance das ações no curto prazo, com a recente intervenção do governo no mercado de derivativos. Por conta disso, os analistas diminuiram as suas estimativas para o mercado de futuros para refletir esse impacto.

Os analistas ressaltam que o governo continuará a intervir nesse mercado para evitar a apreciação excessiva do real. Na visão de Firetti, Frade e Chemmer, isso deverá continuar a pressionar a companhia. Os analistas também lembram que os indicadores da BM&F Bovespa indicam que a companhia tem operado descontada frente à outras bolsas de capital aberto mundo afora, o que torna o valuation da companhia atrativo para osinvestimentos.