Banco corta preço-alvo de MMX após aumento de capex em Serra Azul

13 de julho de 2011 • 12h38Por: Equipe InfoMoney

SÃO PAULO - O Credit Suisse reduziu nesta quarta-feira (13) o preço-alvo para as ações da MMX Mineração (MMXM3) de R$ 14 para R$ 13,20, como consequência do aumento dos investimentos  no projeto Serra Azul para R$ 4 bilhões. Com isso, os papéis da empresa passam a ter potencial teórico de valorização de 55,3% para 12 meses.

O analista Ivan Fadel explica que a justificativa principal da MMX para aumentar o volume de investimentos é a possibilidade de impulsionar a capacidade produtiva eacelerar o ramp up (aumento da produção antecipando aumento da demanda) de Serra Azul.

Consequentemente, mesmo com o sucesso do projeto, o que não é questionado pelo analista, haverá um impacto positivo sobre o preço-alvo menor do que o efeito negativo provocado pelo aumento de capex.

Por outro lado, Fadel reconhece que "podem haver alguns aspectos positivos do aumento de capex, como uma absorção mais rápida dos benefícios de sinergia, que podem influênciar positivamente o preço-alvo no futuro, caso se tornem mais evidentes", diz.

Catalizadores
Em suma, mesmo com o corte de preço-alvo, o Credit Suisse ainda reconhece a MMX como atrativa e mantém recomendação outperform suas ações, as quais podem ser catalizadas no curto prazo pelo resultado do segundo trimestre, manutenção da valorização do minério de ferro e um eventual M&A (fusão e aquisição) em Serra Azul.

Além disso, as ações da empresa de Eike Batista podem ser beneficiadas por novos contratos ferroviários com a MRS, obtenção de novas licenças e anúncios de sinergias potenciais adicionais no projeto Pau de Vinho.