Santander adiciona Cesp, Iochpe Maxion e Ecorodovias em portfólio recomendado

Por: Natália Wagner Rodrigues
27/04/11 - 06h26
InfoMoney

SÃO PAULO - Investimentos mudam quando o cenário macroeconômico muda. Ciente disso, o Santander promoveu algumas alterações em seu portfólio recomendado para o Brasil,avaliando as projeções  para inflação e para o rumo da política monetária no País. Para os analistas do banco, Marcelo Audi e Leonardo Milane, os setores preferidos no momento são aqueles ligados à economia doméstica.


Na leitura dos analistas, a condução da política monetária no Brasil será mais moderada, permitindo uma convivência mais prolongada de inflação e crescimento econômico. Assim, a expectativa para ações de setores que se aproveitem desse momento é grande, amparadas também pela temporada de resultados, que, segundo os analistas, deve ser positiva. 


A dupla explica que, apesar de setores considerados defensivos estarem se destacando no mercado, enquanto setores domésticos cíclicos estão enfrentando desvalorizações mais acentuadas, esse panorama não deve se sustentar por muito tempo. O sucesso dasações defensivas se deve pelo temor que a inflação instaurou no mercado e por eventos de reestruturação e processos de fusões e aquisições que ocorreram nesses setores. Porém, a partir do segundo trimestre, ações de setores expostos ao consumo e gastos com capital devem despontar.


As apostas
Com esse pano de fundo, as preferências do Santander se concentram em cinco setores cíclicos na economia brasileira: financeiro, varejo, transporte, construção e industrial. Alguns setores cíclicos com foco global também ganham recomendação overweight (peso acima da média do mercado), como óleo, gás e petroquímico. Fechando a lista das apostas do banco, estão as imobiliárias com foco no aluguel, únicas representantes da categoria defensiva.   


Por outro lado, os analistas traçaram recomendação underweight (peso abaixo da média do mercado) para a maioria das ações defensivas na economia doméstica, como aquelas ligadas à alimentação. Representantes das commodities, como aço e celulose, também receberam recomendação underweight.


Recomendações
Apostando na continuidade do crescimento econômico, o banco incluiu as ações de Ecorodovias (ECOR3), Iochpe Maxion (MYPK3) e Cesp (CESP6). Já as ações de OGX (OGXP3), Gol (GOLL4), CCR (CCRO3), Amil (AMIL4) e Marcopolo (POMO4) foram excluídas do portfólio.


Confira as recomendações do Santander:

Ação	Código	Categoria
MRV	MRVE3	Cíclica Doméstica
PDG	PDGR3	Cíclica Doméstica
Ez Tec	EZTC3	Cíclica Doméstica
Hering	HGTX3	Cíclica Doméstica
CBD - Pão de Açúcar	PCAR3	Cíclica Doméstica
BR Properties	BRPR3	Defensiva Doméstica
Petrobras	PETR3	Cíclica Global
Ecorodovias	ECOR3	Cíclica Doméstica
Itaú Unibanco	ITUB4	Cíclica Doméstica
Sul América	SULA11	Cíclica Doméstica
Iochpe Maxion	MYPK3	Cíclica Doméstica
Vale	VALE5	Cíclica Global
MMX	MMXM3	Cíclica Global
Duratex	DTEX4	Cíclica Global
Totvs	TOTS3	Defensiva Doméstica
Cesp	CESP6	Defensiva Doméstica
Gerdau	GGBR4	Cíclica Global