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Por: Thiago Salomão
11/01/11 - 20h40
InfoMoney
11/01/11 - 20h40
InfoMoney
Entre todas as carteiras publicadas pela InfoMoney em janeiro, nesta compilação apenas não foram considerados os portfólios com sugestões de ações que tenham perspectiva de pagamento de proventos.
Varejistas mantêm a liderança, com Pão de Açúcar em destaque
Como tem sido visto nos últimos meses, os analistas têm buscado em suas carteiras recomendadas aproveitar o bom momento da economia brasileira. Com importantes indicadores domésticos mostrando constante evolução, tais como a renda média do brasileiro, a taxa de desemprego, o volume de crédito e os índices de inadimplência, as perspectivas apontam que o consumo interno deverá permanecer aquecido em 2011, apesar do cenário tumultuado visto nas economias internacionais.
No entanto, alguns fatores poderão fazer com que 2011 não seja um ano tão bom para o setor como foi 2010. Um desses fatores é a inflação, que tem ganhado cada vez mais força, deixando o governo em alerta para tomar qualquer medida eventual que possa coibir uma alta indesejada de preços. Outro possível percalço refere-se às fortes valorizações das ações do setor no ano passado, que ajudam a limitar as expectativas de fortes altas no mercado acionário em 2011.
Diante desse cenário, o Pão de Açúcar (PCAR5) conseguiu manter a preferência dos analistas, respondendo por 10 das 55 recomendações do setor. Atuando tanto no varejo de alimentos como no de bens duráveis, a equipe da Bradesco Corretora destaca ainda o foco recente no comércio online após a associação com a Casas Bahia, o que tem ajudado a aumentar o poder de barganha da companhia nesse segmento.
Falando nas aquisições da companhia, a Planner Corretora espera ver ao longo de 2011 continuidade na captura de sinergias originadas da incorporação tanto da Casas Bahia quanto do Ponto Frio. Já a Ativa Corretora mantém-se otimista com o processo de integração entre as empresas, o que deverá trazer um maior crescimento ao Pão de Açúcar.
Contudo, a Ativa faz algumas ponderações em seu investment case. Para a corretora, as operações da empresa no segmento de alimentos deverão sentir os efeitos de novas medidas anunciadas na política monetária (leia-se elevação na Selic), devendo segurar a expansão de seus resultados. Já as vendas de bens duráveis deverão manter o bom nível de 2010, embora se espere um desaquecimento nesse segmento.
| Setores | Recomendações |
|---|---|
| Consumo e Varejo | 55 |
| Financeiro | 33 |
| Petróleo & Gás | 33 |
| Imobiliário | 24 |
| Energia e Saneamento | 24 |
| Mineração | 22 |
| Transporte | 21 |
| Industrial | 20 |
| Siderúrgico | 14 |
| Telecomunicações | 9 |
| Petroquímico | 5 |
| Papel e Celulose | 2 |
| Tecnologia e Internet | 2 |
Voltando a figurar dentre os mais recomendados pelos analistas, o setor petrolífero fechou janeiro sendo lembrado por 33 vezes nas carteiras recomendadas compiladas pela InfoMoney, três a mais do que as indicações recebidas no mês passado. Como de costume, o principal destaque ficou com as ações preferenciais da Petrobras (PETR4), que receberam 18 recomendações.
Fortemente penalizadas em 2010, quando perderam quase um quarto de seu valor de mercado, principalmente por conta das indefinições que cercaram o processo decapitalização, as ações são vistas pelos analistas em um bom momento de entrada. "O atual patamar de preços já incorpora um cenário de maiores riscos e incertezas operacionais", diz a Fator. O Banif, por sua vez, destaca os múltiplos da empresa, "que permanecem mais baixos que de seus pares". Além disso, o banco acredita que as perspectivas de longo prazo deverão se sobrepor às visões negativas sobre a administração da empresa e as decisões de investimento.
Já a Ativa dá ênfase ao bom desempenho destes papéis em dezembro, refletindo o fluxo de notícias favorável do período, trazendo novidades como a comercialidade das regiões de Tupi e Iracema, o recorde de produção doméstica e os indícios de hidrocarbonetos encontrados. "Acreditamos que as ações da Petrobras poderão manter essa melhoria de performance dado que ainda esperamos notícias positivas da área de E&P, em especial a revisão das reservas provadas de 2010, que deverão ser divulgadas até meados de janeiro, mostrando uma agregação maior de áreas do pré-sal", escreve a corretora em seu relatório mensal.
Setor financeiro divide a segunda posição, com ITUB4 em destaqueCom uma recomendação a menos do que foi visto em dezembro, o setor financeiro divide em janeiro a segunda colocação com as petrolíferas, recebendo 33 recomendações. Assim como no mês passado, o destaque ficou com as ações preferenciais do Itaú Unibanco (ITUB4), que responderam por 11 dessas sugestões.
O BTG Pactual acredita que o relatório de inflação referente ao quarto trimestre de 2010 deixou evidente que o governo retomará o ciclo de alta no juro básico do País já em janeiro, o que tornará o crédito "mais caro" no mercado, prejudicando as instituições financeiras. Apesar disso, as perspectivas para o setor continuam favoráveis para este ano. Nesse cenário, o Itaú Unibanco acaba ganhando mais atratividade, sobretudo por conta do processo de unificação entre Itaú e Unibanco, que encontra-se em estágio final e que ainda deverá trazer muitos frutos ao banco.
"Com o fim do processo de integração com o Unibanco, o início da captura de sinergias decorrentes da fusão deve tornar o banco ainda mais competitivo já a partir do início de 2011", diz a SLW. "Os grandes catalisadores para a ação são a expectativa de bons resultados trimestrais no 4T10 e 1T11, além da redução de custos com ganhos de sinergia em escala", complementa a Bradesco Corretora.
