Link mantém recomendação da São Martinho após safra em linha com expectativas

Por: Equipe InfoMoney
02/12/10 - 12h57
InfoMoney

SÃO PAULO - A Link Investimentos apontou que os números da safra 2010/11 divulgados pela São Martinho (SMTO3) na última quarta-feira (1) foram abaixo das estimativas iniciais, em virtude das más condições climáticas ao longo do período.


Porém, apesar de não atingirem as estimativas da companhia, os dados estão de acordo com as projeções dos analistas. Com isso, acorretora manteve a recomendação market perform para as ações da empresa.


Projeções para próxima safra
Já para a próxima safra, deve ser observado um crescimento da produção da usina Boa Vista, uma das três pertencentes ao grupo, em função dos fortes investimentos que a unidade vem recebendo.


Enquanto isso, as outras duas, São Martinho e Iracema, não deverão apresentar performance muito superior à atual, uma vez que já encontram-se em plena capacidade. Nesse caso, os ganhos viriam principalmente em função de melhoras nas condições climáticas.


No que concerne o mix de produção da safra recém encerrada, foi registrada a preferência pela produção de açúcar em detrimento do etano, graças à valorização do açúcar no mercado internacional.


Açúcar atinge limite
Contudo, os anaistas da Link apontam que essa safra já atingiu o patamar máximo possível de açúcar o que deve impedir um aumento considerável na safra 2011/12.


Ademais, a corretora ressalta que a usina Boa Vista produz apenas etanol, o que deve levar a um aumento da participação deste produto no mix de produção das próximas safras.
Confira os dados da safra 2010/11

	Usina Iracema	Usina São Martinho	Usina Boa Vista	Total	Variação*
Cana Processada (mm de ton)	2,70	8,40	2,00	13,10	+1,6%
Açúcar (mil ton)	219,00	654,40	----	873,40	+24,4%
Etanol (mil m³)	77,80	311,50	176,10	565,40	-4,8%
*Em relação à safra 2009/10